如何理財才能“老有所樂”

張雅凝

劉先生今年60歲，退休公務員，廣東省中山市人，月退休金4800元，老伴兒退休金2700元，二人銀行存款45萬元。劉先生及老伴兒每月的退休金足夠支付兩人每月約3000元的基本生活費。由于剛剛退休，兒女又都在外地，劉先生有些不習慣現在的安逸生活，想培養理財的愛好和能力，既能賺到錢，又能打發退休生活。

劉先生希望將自己的存款靈活運用起來，讓資金在保值的基礎上再增點值。由于兩人身體都還健康，劉先生希望每年拿出1萬元作為旅游支出。除去這些錢，其余的都打算拿來做投資，并希望用50%的資金作保守型投資，40%做風險與收益相對平衡的投資。同時，希望用剩余的10%給自己的小孫子做一份教育投資。另外，隨著年齡的增長，各種疾病也無法避免，劉先生希望通過保險將社會醫療保險無法報銷的醫療費用涵蓋進來。由于對投資理財的事不太了解，劉先生希望《投資與理財》的特約理財規劃師幫自己制定一個合理的規劃，將資金有效地利用起來。

如何理財才能“老有所樂”（A）

投資與理財規劃師 劉遠洋

理財目標1、養老生活無憂，希望能度過一個舒適的晚年。

2、希望靈活運用家庭資金，在保值基礎上再增值。

3、希望能為孫子建立一份教育金。

資產分析

資產負債情況

資產負債率是家庭財務安全的衡量指標。劉先生家庭資產情況良好，無風險性投資，家庭亦沒有負債。劉先生家庭的流動性比率約高達125%，說明流動性資產可以支付未來100個月支出，資產的流動性偏高。

收支情況

儲蓄比率是現金流量表中盈余和收入的比率，是個人用作儲蓄的那部分收入在總收入中所占的份額。劉先生家庭儲蓄比率為49%，有較強的儲蓄意識和節約意識。目前劉先生夫婦都處于退休期，收入穩定，子女基本都已不需要額外的支出，家庭收支平衡性較強。

保障情況

劉先生是退休公務員，家庭保障有一定的優勢，但仍需要補充社保無法對付的部分疾病保險。

總體來看，劉先生目前剛剛退休，每月的收入和支出比較固定，且有較大一部分可以節余下來。從整體資產配置來看，劉先生家庭資產目前主要是銀行存款，投資類型單一。

理財建議

老人理財應該關注三大重點，分別是：資產配置債券不可少、分散投資、長期持有。這三者可作為一般人進行退休理財規劃的座右銘。其中，資產配置的最主要目的，不在追求資產收益的最大化，而是降低投資的最大風險。因此，劉先生應該先檢視一下自己手上的資產是否有“核心投資組合”，即指風險度較低的資產，“長期持有”的意思便是要建立長期性的核心資產組合。由于對退休金的需求是比較剛性的，退休規劃絕對必須穩健并保守，以保本為最主要目的。在這個核心資產配置前提下，才能根據自己距離退休的時間，適度搭配一定比例的“衛星投資組合”，即風險較高的投資品種，以提高資產報酬率。

按照劉先生的家庭消費情況，同時考慮老人突發的一些醫療費用，留足50000元左右比較合適。另外，可以考慮投資銀行的一些風險較低的理財產品，例如一些投資債券市場、政府建設項目的信托理財計劃等，可以在穩健的基礎上提高收益率。由于目前市場上該類產品都不能中途退出，故建議劉先生購買產品時，盡量購買不同期限的產品，以保持資產的流動性，不至于在需要用錢的時候，遇到無錢可取的困境。

商業保險對于投保人和受益人一般都有年齡限制，以劉先生的年齡，在市場上已經很難買到價格理想的保險品種了。最近推出一些針對老年人的保險品種，價格都比較低廉，比如“一老一小”險種。因為隨著年齡的增長，醫療費用會逐漸增加，且社保不能涵蓋所有的醫療項目，有些藥物和醫療手段只能自費，所以劉先生可以適當關注，盡量為自己和愛人多購買一份保障，這同時也是減輕子女負擔的最佳途徑。

資本市場打發休閑，債券市場緊密關注，基金市場靈活投資

資本市場投資對于劉先生來說，風險較大，尤其是在退休年齡階段，建議抽出很少部分資金投資二級市場，用于打發休閑的時間，作為一種樂趣而已。

劉先生可以根據自己的投資性格，在“核心資產”中配置不同的投資工具。也就是說，在“核心資產”中，不一定要100%都是低風險品種，還可以在其中配置一定比例的中等風險資產，以提高長期投資組合中的綜合報酬率。在遵循市場分散原則基礎上，劉先生可以在“核心資產”組合中，配置一定比例的的股票、偏股型基金、債券型基金。其中，偏股型資產配置比例建議在25%～50%為佳，債券型配置在40%～65%為佳，在控制風險同時，獲得資產的穩健增值。

另外，劉先生可以選擇一些例如保本基金或證券集合理財產品，來變相投資股票市場，因為相對于直接投資股票市場，這些產品相對安全。此外，劉先生也不妨嘗試打新股。目前來看，新股申購中簽以后，第一天的回報率還是可以接受的。但建議劉先生短期內不要參與創業板投資，畢竟創業板風險較主板市場更高，不適合老人。

劉先生和許多長輩一樣，很關心第三代的未來。劉先生夫婦每月的節余，也完全能夠為孫子準備教育金進行專門的投資。鑒于孫子年齡還小，有較長的時間可以投資，建議劉先生進行基金定投，來為孫子籌措未來的教育金。具體數目可以和子女一同商量，至于留學等費用，可以不用急于準備。

如何理財才能“老有所樂”（B）

投資與理財規劃師 艾誠

從科學的保險規劃角度來看，劉先生家庭正處在家庭退休期。對于這個階段的家庭來說，各種保險的費率都很高，一般的保障保險已不宜購買，應該主要依靠自己早年積累的健康保險金和子女贍養。

資產分析

流動性健康診斷

劉先生家庭目前流動性資產為零，一旦遇到突發狀況，只能以損失定存利息為代價，取定期存款應急。建議劉先生留出足夠的應急資金，為日常消費和意外狀況及突發事件建立保障。

家庭保險保障診斷

劉先生的家庭目前沒有購買商業保險，未獲得足夠的保障。可根據自己的實際情況，選擇合適的保險，防止意外情況發生而導致家庭理財目標難以實現。

財務自由度診斷

劉先生的財務自由度指標遠低于標準值，這意味著劉先生目前主要還是在依靠工作收入來維系日常開銷，一旦工作出現問題，就相當于切斷了全部收入來源。建議劉先生合理調整投資性資產的投資比例，逐步提高理財收入。

理財建議

投資規劃

劉先生家庭的首要問題就是建立家庭緊急預備金，主要用來應對家庭生活中遇到的意外狀況及突發事件。留出家庭月支出的3倍資金1萬元左右即可，其中0.5萬元以活期存款方式留存，0.5萬元投資于貨幣市場基金。持有貨幣基金，投資成本低且資金到賬迅速（一般一天或兩天），是家庭理財活期產品的替代品，目前年收益4%左右。

經過風險評估測試，劉先生屬于保守型投資者。該類型投資者是典型的風險厭惡者，注重獲得相對確定的投資回報，不追求高額的回報，且忍受不了短期內的資產大幅波動。投資期限內，回報率的波動性較小。像劉先生這種類型的投資者，能夠在短期內克服風險，獲得穩定收益，但從中長期來看，回報率較低。投資理財建議：劉先生可用于投資的資金有45萬元，可將其中的20萬元投資于保守型理財產品，如貨幣市場基金或銀行定期存款、國債等；將其中的15萬元主要配置于風險較小的品種，如債券型基金、銀行理財產品等；用5萬元的資金配置于混合型基金和股票型基金，以在風險可控的情況下，增加投資收益；最后的5萬元的資金可作為教育儲備金專款專用，配置于適合教育金儲備的保守型基金（保本型基金雖然保本，但有期限限制，一般為兩年到三年，中途贖回是不能保證本金的）。構建后的投資組合的年平均收益率為6.1%，標準差為4.8%。

保險規劃

從科學的保險規劃角度來看，劉先生家庭正處在家庭退休期。對于這個階段的家庭來說，各種保險的費率都很高，一般的保障保險已不宜購買，應該主要依靠自己早年積累的健康保險金和子女贍養。如果考慮到為子女減輕壓力，也可投保一些保費不是很高的意外險等險種。老年人的保險組合應為意外傷害險+意外醫療保險。建議劉先生為自己和愛人分別投保年繳保費1020元，獲得30萬元的意外險保障。此外，劉先生還應為自己配置意外醫療保險，建議選擇保障金額20萬元、10年繳費的產品（保障10年、年繳保費570元）。

教育規劃

劉先生積累教育金的想法是對的，因為如果不盡早積累教育金，越來越昂貴的教育費用會讓不少家長背上沉重的負擔。劉先生的孫子目前還很小，未來需要教育支出的地方還很多，僅僅依靠5萬元投資是遠遠不夠的。以當地子女教育費用平均水平計算，孩子從幼兒園到大學需要相關費用的現值為65萬元左右（包括學費、生活費、課外教育費等），教育費用的成長率大概在6%左右。因為教育金的積累是一項長期的任務，而定期定額投資基金這類投資方式也是長期投資才能見效，所以，選擇一只指數型基金每月進行投資，也是個不錯的選擇。以20年、投資報酬率11%、教育費用年增長6%、積累65萬為例計算，每月需要定期定額投資1312元。