閑錢放在券商也能吃高息？

朱禁弢

“在我們這里開戶，你資金賬戶里的錢還能享受比活期利率更高的預期收益?！毖劭粗诠墒行星樯鹾?，急于入市的投資者王旭來到一家券商營業部打聽開戶事宜，客戶經理瞇著眼，頓了下又說：“這是只在我們大券商才能做的業務?！?/p>

不買股票光把錢放在券商都能吃高利息，難道這些大投行變成商業銀行了？

近7000億閑置資金可理財

券商自然不能高息攬存，按規定客戶存放在結算資金賬戶（又稱股票保證金賬戶）內的錢不僅需要由第三方商業銀行來托管，而且除買賣股票外，均只能享受活期儲蓄的利率。交易結算資金監控系統的數據顯示，截至1月18日，A股證券市場交易結算資金余額為6905億元。

證券公司的經營業務同質化長期為人詬病，為爭奪客戶以至于競相降低傭金費率。券商的經紀業務，即代理證券交易的業務因此而獲利較少。而這近7000億的閑置資金，各路券商長期只能“遠觀而不可褻玩”。

去年5月，券商業界曾召開創新大會，證監會多位領導到會發言力推證券業創新發展，其中特別提到提高證券公司理財類產品創新能力。作為支持券商創新重要舉措，上海證券交易所（下稱“上交所”）當月即宣布將擴大債券質押式報價回購業務（下稱“報價回購業務”）試點范圍，放寬客戶的資質要求。

資金賬戶里的錢可以享受高收益，實質就是依托了這種報價回購業務。《中國經濟周刊》記者從上交所了解，目前已有包括國信、海通在內的37家證券公司獲準開展該業務。

該業務是由證券公司以足額債券質押在中登公司上海分公司，根據不同的回購品種由券商向客戶報價，然后券商向客戶融入資金，于回購到期日向客戶支付約定收益。業內人士介紹，目前券商融入資金后僅允許投資于低風險資產，如國債、央票等。

薄薄的宣傳單上畫滿了誘人的金幣，為打消投資者的顧慮，上面寫道：足額債券質押可保障客戶本金安全，且直接通過證券賬戶買賣，實時到賬，T+1可取出，每筆交易5萬元起。目前該產品的回購期限分為1天、7天等5個品種。各品種的年化收益率大都在3.5%上下。儼然是銀行理財產品的“券商版”。

客戶經理替王旭慶幸道：“以前辦這項業務還對賬戶資產設有門檻，現在都取消了，若你資產多，我們這還有收益更高的理財計劃。”

到基金公司存錢

覬覦這些閑置資金的還有公募基金這類強勢的買方機構。

1月28日在上交所上市的華寶興業現金添益交易型貨幣市場基金（511990.SH）首次實現借由證券賬戶在二級市場自由買賣貨幣基金，賣出基金后的資金當日即可用于購買股票。這只僅有三天認購期的基金上市首日成交量突破6億元，占募集總額的三分之一。

貨幣基金主要以短期國債等風險低、流動性較強的證券為投資標的。相對于購買起點在5萬或10萬以上的理財產品，貨幣基金的購買起點一般僅在1000元左右，十分親民。Wind資訊數據顯示，截至1月25日，107只貨幣市場型基金平均7日年化收益率為3.49%。這與上述券商的報價回購業務收益相當。

利用在交易所掛牌上市，貨幣基金完成了股票和理財產品的無縫轉接。這或許更受那些無法辦理報價回購業務的小券商的熱捧。

坐擁2.8萬億元資產，基金業還把目光瞄準了40萬億元的居民儲蓄存款。

目前股票和基金都存在T+1日才能過戶的冗長流程。另一些基金公司趁機推出T+0實時轉換的貨幣基金，徹底實現基金公司辦理贖回，銀行卡內轉入收益。

除了收益率遠高于活期儲蓄，目前部分貨幣基金已經具備信用卡還款功能。隨著基金公司的支付業務得到全面發展，選擇到收益率更高的基金公司存錢或成為司空見慣之事。