存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)對(duì)股市影響分析

【摘要】從2007年開(kāi)始，央行對(duì)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整，特別是2010年至2011年上半年，央行加大了對(duì)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整力度。從歷次的利率調(diào)整看，央行的每一次調(diào)整，都對(duì)股市有比較大的影響。因此，本文通過(guò)圖表分析，研究存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)股市的影響，并對(duì)貨幣當(dāng)局和股民提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】存款準(zhǔn)備金率；股市波動(dòng)；影響分析

一、存款準(zhǔn)備金政策

存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，是限制金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張和保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。存款準(zhǔn)備金率是指中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例。中央銀行通過(guò)對(duì)其調(diào)整，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因?yàn)闇?zhǔn)備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會(huì)的銀根偏緊，貨幣供應(yīng)量減少，利息率提高，投資及社會(huì)支出都相應(yīng)縮減。反之，亦然。

二、存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)股市波動(dòng)的影響分析

從2007年年初開(kāi)始一直到2012年5月12日，貨幣當(dāng)局根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展運(yùn)行情況，對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了30次的調(diào)整，其中，2007年10次，2008年5次，2010年6次，2011年7次，2012年2次。但是密集度卻在2010年至2011年，特別是2011年年初，幾乎是每月調(diào)整一次，是歷年調(diào)整頻率最高的，這也和我國(guó)的當(dāng)時(shí)通貨膨脹有很大的關(guān)系。……