淺談公司應收賬款過大的風險及防范

康佳電子股份有限公司 吳永強

應收賬款是指公司因銷售產品或提供勞務等應向購貨單位或接受勞務單位收取的款項，其實質是銷貨方提供給購貨方的短期商業信用。一個公司應收賬款多少和是否能夠及時、有效收回，直接影響資產的流動性和盈利的質量。

公司的應收賬款是由產品的賒銷引起的，在實際工作中賒銷會給公司帶來有效的市場空間，但同時又會造成應收款項收不回來的風險，尤其在當今經濟不景氣條件下，賒銷已成為在企業生產經營中常用的營銷策略，大量的應收賬款也隨之發生，使應收賬款超過銷售規模或全部資產一定的比例，形成大量的呆賬和壞賬。

一、應收賬款比例過大的風險

應收賬款比例過大，這是國內公司常見的財務病，其風險涵義是指在企業的銷售活動中，由于各種事先無法準確預料因素的影響，使銷售收入偏離原定目標，導致應收賬款占總資產比例過大、壞賬損失增加的可能性。應收賬款的風險來源于財務因素和非財務因素兩個方面，一旦這種風險由預期風險轉化為事實風險，對公司不利影響是巨大的，具體包括以下幾個方面：

(一)公司流動資金固化，資金周轉失靈，支付能力下降

公司應收賬款過大，意味著延期支付或不愿支付貨款的客戶增多，應收賬款到期不能及時收回可能性增加，資金流動性變差，使短期資金長期停留應收賬款上越積越多，現金短缺，公司無法購買材料、無法支付工資、無法償付到期借款。

(二)壞賬損失的可能性加大，增加了公司的損失和成本費用，公司的盈利能力下降

應收賬款余額越大，逾期時間越長、公司壞賬損失的可能性越大，成本費用增加，利潤減少，甚至直接導致一個公司由盈利轉為虧損。這在國內企業案例中經常發生，如曾風光一時的四川長虹從1995年應收賬款的比例占總資產0.3%，到2006年就上升到總資產的23.3%，計提壞賬準備3.1億美元，由一個高盈利的公司瞬間成為ST公司。

(三)降低了公司利潤的質量，造成公司虛假的繁榮

企業收入、利潤增長必然會伴隨著應收賬款的增長，應收賬款的增加超過收入、利潤增加的幅度時，一部分利潤就會表現為賬面利潤，按照權責發生制與按照收付實現制確認的收入就會存在永久性差異，使收入產生了風險。這些虛增的收入又會造成經營形勢良好的假象，誤導公司增加貸款和投資。

(四)融資困難

過大的應收賬款使周轉時間延長，當流動資產的周轉時間長于流動負債周轉時間，就有了資金缺口，公司會因資金短缺到銀行申請流動資金貸款，這時銀行對公司的貸款審查慎之又慎，應收賬款等相關指標不達標，公司很難得到貸款。

二、應收賬款過大產生的原因

應收賬款過大既有客觀原因，又有主觀原因，既有宏觀因素影響，又有微觀因素影響，這些因素在應收賬款形成和積累中具有重大影響。

(一)社會誠信的缺失

市場經濟的本質是法治經濟，法治經濟客觀上要求每個經濟實體都應遵循誠信原則。由于我國建立社會主義市場經濟的時間不長，誠信的理念還沒深入人心，有很多人都認為商業競爭就是巧取豪奪、爾虞我詐，而“欠債不還”正是這種思想的具體表現，這是造成誠信缺失的思想基礎。

(二)地方保護主義嚴重，司法腐敗現象還有一定的市場

各級司法機構為了地方經濟利益，在財產執行上無作為，使很多的債權人贏得了官司，卻無法得到貨款。一場官司的勝利，并不能保證債權人追回貨款，因為這時債權人并不知道債務人有多大的還款能力？其賬戶資金在什么地方？ 更有甚者，一些司法人員為了個人和小團體利益“吃了原告吃被告”，沒完沒了的官司，徒增了費用，許多公司會因費用負擔放棄官司，使債務懸空。

(三)沒有一個完整的企業信用信息檔案

公司在進行商業信用授信時，決策的依據是對購貨人的信息分析和研究，這就必須借助于一個健全的企業信息系統，深入了解授信對象的還款能力、財務狀況以及誠信情況，從而做出科學的決策。現階段在我國還沒有一個完整的公司信息系統，公司在進行商業信用授信決策時，就只能憑經驗、憑關系決策，對被授信人的還款意愿、還款能力、財務狀況一概不知，增加了應收賬款的風險。

(四)在公司的發展戰略上重視利潤、輕視風險

一個公司的自有資金是有限的而追逐利潤是無限的，在這種戰略思想指導下，企業決策者都會毫不猶豫將資產的分布向高盈利的長期資產傾斜，造成比例失調的資產結構和高比例的負債結構，日常所需的生產經營資金通過流動負債取得，特別是通過低成本的應付賬款取得，如果各行各業都這么做的時候，勢必會產生“三角債”。當公司的外部環境發生不利的變化時（如08年的金融風暴），就會產生大量的呆賬、壞賬。

(五)在應收賬款管理上重視制度管理、輕視風險管理

有些公司在開發市場時，也注重了對客戶的管理，如對賒銷建立了客戶檔案，對賒銷金額較大的客戶進行了資信調查，建立了專門的欠款人賬戶等。但往往對債權的法律保障和風險管理不夠重視，如對大客戶沒有簽訂賒銷合同、沒有保證函及抵押合同，對應收賬款也只有按期限管理，沒有按風險程度分類管理。

(六)在考核目標上重收入的數量增長，輕視收入質量的增長

在公司，收入和利潤指標是經營者唯一要完成的指標，上級對經營者的考核主要在資產的增值和經營成果上，在這種指導思想下，公司為追求收入的增長，不顧財務風險，盲目增加授信金額，甚至采取對某幾個單個客戶集中授信。如ST宏盛2008年末應收賬款賬面余額66.77億元，其中INT公司的應收賬款40.22億元，占應收賬款余額的60.24%，隨著INT公司的破產，公司這筆應收賬款已成為高風險資產，收回難度異常艱巨。

(七)銷售部門在商業信用的授信過程中權利過大、權責不分

應收賬款五級分類表

不良應收賬款月報表（表二）

在許多公司，賒銷是公司銷售部門的職責。銷售部門負責賒銷的調查與審批，而收款是企業財務職責，負責應收賬款的回款，這樣就造成了賒銷與回款“兩張皮”現象，權利與責任分離，這種現象的發生，會促使銷售人員為擴大銷售任意放寬信用條件，從而使公司的應收賬款增加。

(八)重視賒銷的事前調查和事中審查，輕視事后監控和收回

有些公司在應收賬款管理執行過程中，對商業信用授信和審批工作控制很嚴，而對事后應收賬款的監控和收回控制很松。由于公司提供商業信用后，賒購方的財務狀況是會發生變化的，當賒購方的財務狀況發生不利于回款變化時，如償付能力下降、存貨增加、投資失敗等情況，應收賬款收不回的可能性急劇增加。

三、加強應收賬款風險管理的措施及對策

應收賬款既是公司的流動資產，又是公司的風險資產，于是，權衡賒銷利益與收賬風險之間的利弊就成為公司經營管理所面臨的重要課題。

(一)審時度勢，科學核定應收賬款的存量和增量

賒銷對于公司并非越少越好，全是現銷會給公司的競爭、擴大銷售額和提高市場占有率產生負面影響，因此，正常經營的公司不得不保持一定數額的應收賬款，來提高公司的競爭能力。

從財務角度看，一般應收賬款占資產總額的20%左右較合理，但也不是絕對的，實際工作中，應收賬款多少應根據公司的外部環境、毛利率、與金融機構的關系及客戶關系等綜合考慮，實行總量控制、動態管理。

1、宏觀經濟政策

宏觀經濟政策特別是貨幣政策是公司保持應收賬款持有量的重要依據，從緊的貨幣政策下，各金融機構都會有惜貸現象發生，流通貨幣短缺，借款利率上升，這時公司就應減少應收賬款，反之亦然。

2、毛利率

毛利潤的增加，會導致應收賬款的增加，如果增加的毛利潤大于應收賬款增加的機會成本和壞賬損失以及收賬費用，應增加應收賬款總額，反之應減少應收賬款，增加現銷比例。

3、與金融企業的關系

與金融企業保持良好的關系，是公司的一筆財富，當公司有資金缺口時，能迅速籌集到所需資金，應收賬款可保持多一點，反之，則應當減少應收賬款總量。

4、購貨方的行業經濟周期

當購貨方所在行業為成長期，這時收入會增長很快，償債能力有保證。購貨方所在行業經濟周期處在成熟期，收入增長較穩定，償還債務也沒問題。當購貨方的行業處在衰退期時，由于行業整體利潤下降，回款難以保證，這時就要減少對這些客戶的賒銷。

此外，在應收賬款總量決策時，還應考慮公司發展戰略、存貨的結構及周轉速度和公司產品特點，實施動態調整。

(二)建立科學授信的管理體系，強化應收賬賬款的事前控制

應收賬款的事前控制是減少應收賬款的占用，提高應收賬款質量的有效途徑。為此應在以下幾個方面狠下功夫：一是要建立客戶檔案，公司應根據企業客戶的信用記錄、行業前景、財務狀況等信息，采用信用的“5C”系統和信用評分法，在內部給客戶評級（如A、B、C類客戶），根據不同等級的客戶分別給予不同額度的授信；二是要制定應收賬款的早期預警系統，通過對預警信號分析，確定債務人風險等級，對那些誠信好、財務狀況好、經營管理好、發展前景好的客戶，可追加和維持授信金額，而對達不到要求的客戶，要及時退出信用，采用現銷方式；三是在賒銷前要對客戶調查。這種調查方式可采用多種方式進行，既可采用到客戶單位直接調查方式，又可采用到工商、稅務、銀行等單位間接的調查方式，如果一個客戶連工商、稅務、銀行的款項都要拖欠，這筆商業信用風險極大；四是有關人員要對調查的情況進行分析，并提出授信額度、回款時間、需注意的問題等建議，供審批人員參考。

(三)完善商業信用的審批制度，做好應收賬款的事中控制工作

應收賬款的審批工作是控制應收賬款風險的重要環節，在這一階段要做好以下幾項工作：

一是要面對市場，及時調整生產能力，不能讓生產能力超過市場需求而不得不采取賒銷，為此，要在對市場調查的基礎上，合理確定現銷和賒銷的比例；二是要建立賒銷的授信、審批回款權責相統一的責任制，具體分工是：公司的銷售機構管理賒銷的調查和回款，公司管理機構管理賒銷的授信審查、風險監控和考核、財務部門管理賒銷的審批，這樣使賒銷事前、事中和事后控制三權分離、各司其職、相互制約。三是要靈活、機動地利用信用政策，充分發揮其擴大銷售的杠桿作用。除了運用信用額度、現金折扣和期限等信用政策外，還要充分利用賒銷占總銷售的百分比、還舊借新等策略，使商業信用真正成為增加銷售、擴大市場占有率的手段。四是要注重法律手段的運用，使債權的保障建立在法律基礎之上，對一些達不到標準的賒銷客戶，應與對方簽訂賒銷還款合同、第三方保證函、抵押合同等，把風險降低到最低限度；五是應避免對少數客戶大額應收賬款授信，降低因應收賬款集中在少數客戶身上所帶來的經營風險。

(四)建立高效、靈敏的應收賬款事后監控機制

應收賬款的事后監控是大多數公司對應收賬款管理的薄弱環節，認真做好應收賬款的監控、及時發現債務人還款意愿、還款能力變化、采取措施積極收回，是將風險降低在最低限度的行之有效的方法。

1、引入風險管理機制，按應收賬款的風險程度分類

現在應收賬款的壞賬的提取主要取決于應收賬款的余額和逾期的時間，具有一定的片面性，根據新會計準則，應收賬款的減值以及減值程度的大小應該取決于該項目預計未來現金流量的大小，而不是企業所采取的壞賬政策，因此，對應收賬款的風險管理更能體現債務人的還款意愿和還款能力（未來現金流）。風險管理的具體做法是：參照銀行貸款風險分類方法，將應收賬款存量分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，結合公司具體情況制定五類應收賬款的分類細則，變管結果為管因素（參見五級分類表）。

五級分類客觀反映了應收賬款質量，通過分析債務人將來償還債務的可能性來得出結論，而不是依據余額和期限來得出壞賬結論（信用期內的應收賬款仍會發生損失），這樣有利于促使公司管理人員識別、防范應收賬款風險、在沒發生壞賬損失或即將發生壞賬損失之前采取措施，而不是等待應收賬款逾期或形成壞賬了再去采取措施，避免造成一些不必要經濟損失。

2、積極采取規避風險的措施，分散和轉移應收賬款的風險

應收賬款按風險分類后，對于關注和部分次級應收賬款，根據應收賬款風險因素的變化情況，及時采取措施分散、轉移應收賬款風險。分散風險的方法包括：應收賬款投向的分散化；應收賬款投量的分散化；應收賬款信用政策選用的多樣化；應收賬款期限結構的分散化。轉移風險和保全的方法包括：將應收賬款提前或部份收回；將應收賬款的風險轉移給金融機構；將應收賬款的風險轉移給保證人；將應收賬款的風險轉移給保險公司；將高風險的應收賬款轉換為低風險的銀行承兌匯票。將風險較大的應收賬款要求執行財產抵押等。

3、加強應收賬款事后監管的基礎工作，使之常態化、定期化

認真做好應收賬款的登記、分類和監督管理是檢查風險、預報風險，將風險降低到最低限度的行之有效的方法。這些方面的工作主要有三個方面內容：一是要認真對賬。月度財務報表編制出來后，財務部門要根據每家欠款戶的欠款情況編制詳細的對賬單交給相關的銷售人員，再由銷售人員與欠款戶溝通，核實欠款金額，并由客戶簽章后返回。二是要根據報表的應收賬款存量，由公司管理部門根據客戶的風險特征，將應收賬款按風險程度分類并對客戶應收賬款風險程度進行調整，提出相應的措施。三是推行應收賬款月報制度。月末公司管理部門將債權的落實情況、風險分類以及回款措施編制成債權的明細表（表二）交公司領導層審議，這對于領導掌握應收賬款全局，明確重點，防范和化解應收賬款風險具有重大意義。

4、采取靈活多樣的債權保全措施，維護公司債權

當公司通過應收賬款明細表掌握各類不良應收賬款后，應針對不同的客戶以及不良應收賬款（次級、可疑、損失）采取不同的措施：一是在收賬的策略上要本著“先易后難、先近后遠、先收風險高的款項后收風險低的款項、先經濟手段、后法律手段”來進行，先清收容易收回的、有還款能力的、近期形成的，能用一般收賬程序解決的應收賬款，后清收難度較大的、歷史遺留的、欠款戶沒有還款能力，用一般經濟手段不能收回的款項。二是在收賬方式上要針對欠款客戶特點，采用“崗位清收、委托清收、依法清收、專項清收等多種收賬方式，在清收的過程中要抓住重點，采用不同的清收手段，重點清收那些已形成壞賬或即將形成壞賬的不良應收款項。三是要注重用清收盤活的方式來保全資產，清收盤活的方式主要有債權轉股權、以資抵債等方式，將公司的損失降到最低。

四、結束語

應收賬款的風險防范是一項極為復雜系統管理過程，它不僅涉及到公司的外部環境因素和內部環境因素，更需要全公司各關鍵部門通力協作、在管理上環環相扣，同時公司自身也要做商業信用規則的遵守者，讓所有公司在干凈的市場環境下競爭。