失業(yè)率會拖股市后腿嗎

失業(yè)率高對經(jīng)濟來說自然不是好事。實際上，在去年結(jié)束的美國大選中，奧巴馬幾乎被羅姆尼擊敗的重要原因之一就是因為羅姆尼指出，奧巴馬在職四年，美國失業(yè)率依然居高不下，美國經(jīng)濟也十分低迷。但是，失業(yè)率高真的能推斷出美國經(jīng)濟低迷嗎？我們只要看看股市的表現(xiàn)，就會發(fā)現(xiàn)這一結(jié)論很難成立。

在2009年奧巴馬剛上任時，美國股市已經(jīng)大漲。此時美國的失業(yè)率奇高無比，最高時高達10%。但我們可以說，2008年讓美國股市幾乎喪失了生存的勇氣，2009年事態(tài)好歹穩(wěn)定下來，美國股市收復(fù)失地也是不足為奇的，這不能說明失業(yè)率和經(jīng)濟與股市脫節(jié)。畢竟在此時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比兩年前還要低許多。

但這一解釋到了2013年就不靈光了。在2012年12月，美國的失業(yè)率雖然比2009年稍有好轉(zhuǎn)，但依然高達7.8%，比正常的5%高出超過50%。然而，高失業(yè)率未能阻止美國股市在過去3年的持續(xù)高漲。在2012年的最后一個交易日，道瓊斯指數(shù)最后定格在13104.14點，比2009年高了2600點。

為什么失業(yè)率高漲沒有從股市中體現(xiàn)出來呢？在很大程度上，這是拜美國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型所賜。在過去，美國的經(jīng)濟、股市、失業(yè)率都是環(huán)環(huán)相扣的。如果美國老百姓下崗，那么他們消費不起公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)，也不會有閑錢投資股市，公司的股價也會應(yīng)聲下跌。

但在一個全球化的世界里，經(jīng)濟、股市、失業(yè)率之間的關(guān)系已經(jīng)開始變得脫節(jié)了。美國老百姓下崗的確讓美國公司蒙受了損失，但這些美國公司完全可以在海外開拓市場來彌補這一損失。美國的股市也不再單獨由美國本地的資金來決定。很多時候，美國老百姓失去工作對于美國公司來說甚至?xí)呛檬拢和ㄟ^開除工資和福利更高的美國員工，美國公司可以節(jié)省大量的人力成本。

實際上，美國股市高漲正說明了資本對美國公司的信心。而這些公司雖然在名義上是美國的，但他們?yōu)槭澜绺鞯氐氖袌鎏峁┊a(chǎn)品和服務(wù)，他們的股價也是由世界各地的資本所決定的。在很多時候，這些“美國”公司甚至不會為美國政府納稅，但他們開除的員工的負擔(dān)卻需要由政府來承受。這種情況下，失業(yè)率高確實可以說明美國的經(jīng)濟狀況不太良好，但失業(yè)率和美國股市、公司之間的關(guān)系正在變得越來越薄弱。