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一、分析企業并購財務風險定義及分類

企業的并購財務風險指的是企業在并購之后，因為并購的融資和資金結構改變引發的財務危機，對于企業產生的消極影響可能會導致企業的破產。此外，企業并購導致的股東收益存在較大的差異性也是財務風險的另一種表現形式。

根據企業的財務風險的形成原因進行分類，可以將企業的財務風險分為制度性風險、固有風險及操作性風險：（1）制度性財務風險。其存在的原因在于用來防范和限制個人行為或者影響個人行為的制度存在著與客觀規律相違背或者不適應的現象，又因為其穩定性和影響長期性的特征，在很大程度上給企業并購中的財務帶來了風險。（2）固有風險。其存在的原因在于企業內部的財務管理本身就存在著的一定的問題，這主要表現在財務管理手段的局限性和財務管理信息依據的不全面性。隨著財務管理范圍的不斷擴大和業務的不斷復雜化，財務管理理論和方法自身存在的局限性得以凸顯，使得財務風險得以產生。此外，財務管理中的會計信息的真實性和全面性也是導致財務風險產生的原因。（3）操作性風險。其存在的原因在于財務管理人員在財務管理中出現的操作問題，因為財務管理人員沒有正確掌握財務管理方法，沒有正確進行財務管理操作，導致了財務風險的產生。雖然操作性財務風險僅僅是由個人操作失誤引起的，但是其危害倒是不小，需要加以重視。

二、分析企業并購中的財務風險防范和處理措施

1.理論化的風險控制方法。企業在并購過程中產生的財務風險是可以防范和處理的，通過一定的風險控制方法可以讓財務風險降至最低或者直接消失，對于企業的正常經營和不斷發展具有重要的作用。從理論上來說，風險控制的方法有很多種，風險規避、風險轉移、風險應對、風險控制是最主要的四種方法。

風險規避是指為了防范風險和避免風險帶來的較大損失直接將要做的事情規避掉，這是一種從風險源頭拒絕風險的方法，也是最果斷的方法，能夠將風險直接消除。但是，這種方法也會帶來一定的弊端，如損失了做某件事情帶來的經濟效益。風險轉移是將風險直接轉移給其他個人或者集體的方法，通過風險轉移，風險帶來的損失也就順便轉移給了其他人。但是，風險轉移策略的實施需要考慮轉移的成本和風險當事人承擔風險的能力。風險應對是指積極應對風險的一種方式，既不通過轉移，也不通過放棄的方式而是主動承擔風險的方式體現了風險當事人的積極態度，但同時也體現了風險無法避免或者轉移的特征。風險控制是指采取一定的措施來降低風險帶來的損失或者風險發生的可能性，可以分為事前防范、事中事后控制三種形式。

2.企業并購中財務風險的防范及處理策略。企業并購中出現的財務風險可以分為可控制性風險和不可控制性風險兩種。可控制性風險主要是指通過相應的財務政策、財務決策方法來可以實現對風險的消除和弱化，主要包括財務決策中的道德風險、并購中的操作風險和技術性風險等。不可控制性風險主要是指不可以或者不可能實施行為策略對其財務風險造成弱化影響的風險，主要包括自然災害、政治因素、宏觀經濟因素等。

從并購財務風險的種類和特征來看，企業并購產生的財務風險應該從以下幾個方面實現解決和控制：

第一，企業在并購過程中產生的財務風險是可以防范的，因此企業要采取事先防范策略。在并購之前，企業應設計好并購計劃方案，對其方案的可行性做好分析和判斷，加以重視相應的硬性指標因素，如預期收益值、資本增長率等，確保并購行為及方案的科學性和合理性。此外，在并購計劃的設計中，要充分考慮到風險存在的可能性，并對風險進行預測，提高并購計劃的靈活性，確保在企業遇到風險時能夠有效地采取措施解決。

第二，財務風險產生的過程中，擴大和解決都是一個可以轉化的過程，因此企業要積極采取事中事后控制策略。在并購活動之中，企業要按照并購計劃認真實施，做好各一個環節的工作，正確處理好每一個能夠發生財務風險的因素，并對其做好觀察和計算，以便及時發現風險，及時解決風險。最重要的是，在發生風險的時候，要根據不同的風險狀態，及時調整相應的環節及要素的結構及質量，讓風險對于并購活動的影響達到最低化。

第三，企業在并購過程中，要采取靈活的支付形式，以便降低支付的財務風險。混合支付的方式能夠在并購活動中減少風險發生的可能性，也避免了操作性財務風險的產生幾率。一方面，企業應該結合企業自身實際，并立足于長遠的發展目標，確立現金、債務、股權等不同方式的支付組合，在具體的支付過程中選擇合適的支付方式，實現最大經濟效益。另一方面，企業應該深入地發展混合支付方式，積極引進公司債券、可轉換債券和認股權證等多種證券支付方式，有效避免支付過程中的財務風險的發生，促進企業的經濟效益得到保障。

第四，企業在風險控制過程中，控制決策要遵循滿意化的原則，確保企業更方便地處理風險問題。并購活動中實施的決策要充分考慮到財務風險因素，確定一個比較寬泛的區間概念，而不是一個簡單的結果，避免一味地追求最優化原則而出現了較高成本情況的出現。

當前社會主義市場經濟條件下，企業之間的并購行為能夠加速企業的發展，優化企業的資產結構。但是，企業并購之后的經營狀況、經營規模、環境和資本機構狀況等都發生了相應的變化，為企業的并購風險的產生提供了溫床，因而會給企業帶來一定的財務風險。因此，企業在選擇并購的過程中，要做好財務風險的防范工作和處理工作，確保企業并購效益得到提高。

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