提升金融發(fā)展對保定經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)研究

□文/商麗景 冀珊珊

（河北金融學(xué)院 河北·保定）

保定市位于我國中部地區(qū)，是傳統(tǒng)的人口和農(nóng)業(yè)市區(qū)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有自身特色。改革開放以來，保定市的經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)增長，1995～2010年全市實際生產(chǎn)總值年平均增長9.88%。實際人均生產(chǎn)總值由1995年的3，672.99元增至2010年的13，765.70元，增長3.75倍，年均增長9.21%。但與其他市相比，保定市的經(jīng)濟(jì)水平相對落后，處于河北省中后水平。

一、保定經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體概括

保定經(jīng)濟(jì)增長方式偏向于粗放型，屬于典型的高投入、低產(chǎn)出。高新科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性較差，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨瓶頸。

（一）經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增大，但仍低于全省平均水平。近年來，保定市國民生產(chǎn)總量不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長速度穩(wěn)步上升，總體實力和人均水平大大提高。至2012年末，全市實現(xiàn)生產(chǎn)總值達(dá)2，690億元。但是，就全省范圍來看，雖然近幾年保定市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷的提高，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仍然相對落后，無論從總量水平還是人均水平，與其地區(qū)還存在一定的差距，人均GDP低于全省水平或全國水平。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡。第二產(chǎn)業(yè)一直是推動保定市經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，大部分投資也都集中在工業(yè)上，長期內(nèi)造成了保定市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，持續(xù)增長受制的局面。主要表現(xiàn)為三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，第一產(chǎn)業(yè)較弱，第二產(chǎn)業(yè)占比過大，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，高新產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)模，無法推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

保定市的三大產(chǎn)業(yè)占比與全省的指標(biāo)進(jìn)行了比較，2010年保定市的第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重為14.81%，高于全省水平12.57%，第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重51.6%，低于全省水平52.5%；第三產(chǎn)業(yè)所占GDP的比重為33.59%，低于全省水平34.93%。可見，保定市產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡的趨勢仍然比較明顯。

（三）高技術(shù)產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)。保定市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的另一個明顯特點(diǎn)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)偏少，科技創(chuàng)新不夠，整個經(jīng)濟(jì)增長方式偏重高投入、低產(chǎn)出，缺乏深度加工增值產(chǎn)業(yè)。這也成為了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的制約因素。

二、金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制分析

金融發(fā)展主要通過三種作用機(jī)制來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，下面介紹這三種機(jī)制，如圖1所示。（圖1）

機(jī)制一：通過金融中介體和金融市場的發(fā)展，資本配置效率得到提高，使得資本邊際生產(chǎn)率提高，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在信息不完全和不對稱條件下，獲取經(jīng)營者、企業(yè)、市場方面的信息是有很大困難的，成本也是很高的。因此，就單個投資者而言，很可能沒有能力、時間或手段去搜集廣大經(jīng)營者、企業(yè)、市場的信息。獲取信息的高昂成本不僅可能挫傷投資者的積極性，也可能造成在經(jīng)濟(jì)活動中的逆向選擇和道德風(fēng)險行為，妨礙了資本流向邊際產(chǎn)值率最高的投資項目上，從而導(dǎo)致資源的配置效率下降。在這樣的情況下，促成了金融中介的出現(xiàn)，由這些金融中介專門為投資者從事搜集和處理經(jīng)營者、企業(yè)和市場的信息，節(jié)約了信息獲取成本，優(yōu)化了資源配置。

機(jī)制二：通過金融中介和金融市場的發(fā)展，使得更高比例的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。由于信息不完全、不對稱及交易成本存在等諸多原因，這時就需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場的出現(xiàn)，以期達(dá)到進(jìn)一步便利經(jīng)濟(jì)活動中的資產(chǎn)交易、分散和規(guī)避市場風(fēng)險和避免流動性風(fēng)險的目的。同時，金融機(jī)構(gòu)和證券市場還可以提供交易和分散市場風(fēng)險的工具，從而減少和避免與單個項目、企業(yè)、行業(yè)及國家政策等有關(guān)的風(fēng)險。因此，金融中介和金融市場的發(fā)展，有利于有效減少在投資活動中面臨的流動性風(fēng)險和市場風(fēng)險，促進(jìn)了閑散的蓄資金向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，使得更高比例的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。

機(jī)制三：通過金融中介體的發(fā)展來改變儲蓄率，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。金融中介的不完全競爭和政府采取金融抑制措施會使得實際利率水平相對于市場均衡的利率水平要低，而過低的實際利率難以吸引居民將閑散的資金儲存到銀行中，由此產(chǎn)生的抑制儲蓄效應(yīng)將會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生反作用。當(dāng)居民或投資者面臨流動性風(fēng)險和約束的情況下，居民更多的愿意將閑散資金儲存到銀行，會導(dǎo)致儲蓄率水平比信貸市場完善時的水平要高得多。因此，在存在流動性風(fēng)險和約束條件下，將會使得儲蓄率得以提高，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

圖1 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)聯(lián)機(jī)制圖

三、保定金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)性分析

從定性的角度看，保定市經(jīng)濟(jì)和金融存在一定的聯(lián)系，金融資源的期限和行業(yè)集中度都與經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式相吻合。固定投資的資金周轉(zhuǎn)周期一般較長，而近幾年保定市的固定投資增長與貸款中長期化相隨發(fā)生；銀行信貸也多集中于拉動經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)行業(yè)。

（一）擔(dān)保體系不健全。目前保定市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小，未能有效解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保問題。雖然，近幾年各地相繼成立了企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但同其他地區(qū)相比，保定市在企業(yè)擔(dān)保體系的構(gòu)建上仍處于落后地位，主要體現(xiàn)在市場混亂、注冊規(guī)模小、行業(yè)管理尚待健全，迫切需要完善法規(guī)，成立相適應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)來進(jìn)行補(bǔ)充和完善。

（二）貸款長期化伴隨投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長。近年來，保定市固定資產(chǎn)投資總量不斷擴(kuò)大。2001～2010年全省累計完成固定資產(chǎn)投資6，532.8億元，平年每年增長22.27%，2010年全年全社會固定資產(chǎn)投資完成1，472.09億元，是2001年的6.11倍。迅速擴(kuò)張的固定投資總額帶來GDP的增長，固定投資額占GDP的比值從2001年的32.26%，快速上升到2010年的71.80%，屬于典型的投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)增長模式。

與這一模式相伴隨的是銀行中長期貸款快速增長，不僅表現(xiàn)在總額上的擴(kuò)張，從2001年的67.74億元增加到2010年的622.04億元，而且在金融機(jī)構(gòu)貸款總額所占的比例逐年上升，從2001年的14.61%上升到2010年的53.50%。銀行貸款中長期化趨勢明顯。

（三）資金利用效率低。從金融資源的利用效率來講，貸存比反映了存款總量轉(zhuǎn)化為貸款投放的比例，可以用來衡量一個地區(qū)存款資源的利用率，反映了一個地區(qū)信貸資金擁有情況和使用效率，保定市以間接融資為主，信貸是其最主要的金融資源。因此，貸存比在很大程度上可以說明金融市場的效率。保定市的貸存比率為0.4，落后于全省平均水平0.6。尤其是近幾年，差距更加擴(kuò)大。這就意味著保定市的信貸資金大量外流，利用效率不高。

（四）銀行信貸高度集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

金融機(jī)構(gòu)信貸投向偏好傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)上規(guī)模的優(yōu)勢企業(yè)較多，一直都是金融機(jī)構(gòu)信貸資金投放的重點(diǎn)對象。保定市四大國有商業(yè)銀行超過半數(shù)的貸款投向房地產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，而且金融機(jī)構(gòu)貸款集中于大型集團(tuán)客戶和規(guī)模企業(yè)，中小企業(yè)融資難。

四、提升金融發(fā)展對保定經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)建議

為了進(jìn)一步提升金融業(yè)對保定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，我們應(yīng)該更加注重從金融發(fā)展的視角為經(jīng)濟(jì)增長注入新動力。以下為實現(xiàn)保定市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間良性互動提出幾點(diǎn)政策性建議：

（一）創(chuàng)造良好的金融服務(wù)環(huán)境，完善信用擔(dān)保體系。合理配置機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)揮分支機(jī)構(gòu)優(yōu)勢。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)打破傳統(tǒng)行政區(qū)劃，通過在集群集聚地建立分支行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等有形網(wǎng)點(diǎn)，以及網(wǎng)上銀行等虛擬網(wǎng)點(diǎn)，為集群內(nèi)企業(yè)提供融資、理財、結(jié)算、現(xiàn)金管理以及投資經(jīng)營分析等多種資信服務(wù)。適時大力引進(jìn)股份制銀行和外資銀行，必要時可以提供政策優(yōu)惠，壯大保定市現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)實力，引入競爭制，構(gòu)造建康有序的金融市場生態(tài)環(huán)境，為保定市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供充裕的資金動力。對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的上下游企業(yè)，設(shè)定不同的融資產(chǎn)品、期限結(jié)構(gòu)、擔(dān)保方式和利率組合。針對產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展周期、發(fā)展前景和風(fēng)險預(yù)期，制定細(xì)化不同的信貸準(zhǔn)入政策和風(fēng)險控制措施。建立一個抗風(fēng)險能力強(qiáng)、能自我約束且充滿活力的金融新體制。

（二）構(gòu)建多元化融資渠道，提高直接融資比例。開辟多元化融資渠道，分散金融融資集中的風(fēng)險：1、運(yùn)用主板上市、國外上市、買殼上市等多種模式，加快企業(yè)上市進(jìn)程，從資本市場直接融資，為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展壯大募集資金；2、發(fā)展企業(yè)債券市場，鼓勵幫助有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)在資本市場上發(fā)債融資。借助發(fā)行企業(yè)債券和短期融資券，向社會募集資金；3、加大地方財政資金、國債資金投入，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品升級，通過財政貼息、技改資金及科技三項費(fèi)用等扶持資金向集群內(nèi)中小企業(yè)傾斜；4、政府主導(dǎo)加快企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，引導(dǎo)民間資金建立企業(yè)發(fā)展基金、互助基金、風(fēng)險基金體系；5、積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提高金融機(jī)構(gòu)的流動性，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，更好地為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供資金支持；6、加快建設(shè)產(chǎn)權(quán)交易市場，鼓勵各企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過合資、技術(shù)入股、品牌入股等多種方式，引進(jìn)資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群升級發(fā)展。

（三）提高金融效率。深化金融機(jī)構(gòu)和金融市場改革，提高金融市場化程度，使金融資源流向收益率高的產(chǎn)業(yè)。加快金融制度和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，在良好的金融環(huán)境下，不斷地推出與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，使居民手中的儲蓄資金，通過多種渠道轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中，提高金融機(jī)構(gòu)的貸存比，提高資金的利用效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（四）調(diào)整產(chǎn)業(yè)信貸方向。在集群集聚地根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部企業(yè)的實際需要，提供個性化配套信貸支持，解決信貸責(zé)任和激勵機(jī)制不對稱問題，加大對產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)集聚企業(yè)的資金支持力度。以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小民營企業(yè)、服務(wù)市民百姓為經(jīng)營發(fā)展宗旨，積極參與全市的重點(diǎn)工程和項目建設(shè)，加大對中小企業(yè)的扶持力度，加大對社會民生事業(yè)的支持力度，努力為廣大市民生產(chǎn)生活提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。應(yīng)依照社會發(fā)展的規(guī)律對民間金融機(jī)構(gòu)給予合法的地位，降低金融市場的準(zhǔn)入門檻，有區(qū)別、有條件地培育出具有一定規(guī)模并且管理制度完善的非正規(guī)金融組織。

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