烏拉爾退出BPC，俄鉀壟斷風吹云散

上周，俄羅斯烏拉爾鉀肥公司（Uralkali）宣布退出全球鉀肥兩大壟斷體之一的BPC聯盟（BelarusPotash Corporation）。一時間，BPC的分裂給全球鉀肥的資本市場造成重創，為全球鉀肥行業增添了緊張的氣氛，同時給全球鉀肥生產巨頭帶來巨大的壓力。烏拉爾鉀肥公司此舉不僅影響到國際鉀肥市場的走勢和鉀肥行業的發展，甚至觸及相關國家的外交政策和政府的投資政策。烏拉爾鉀肥公司打破了原本由資源壟斷形成的平靜氣氛，使相關政府和許多鉀肥企業不得不花相當一段時間來適應這突如其來的破裂，從而找到一個各鉀肥巨頭在市場中競爭與協作的新的平衡點。

產能膨脹壟斷瓦解

烏拉爾鉀肥公司幾乎是在退出BPC的同時，宣布與中國農資集團簽訂2013年下半年共50萬噸鉀肥合作意向，同時聲稱公司2014年產量還將大幅提高。這無疑給曾經的盟友白俄羅斯鉀肥公司（Belaruskali）和競爭對手加拿大、以色列等鉀肥生產企業一個下馬威。然而，看似提高產量、占有市場這樣簡單的競爭行為背后，卻有更深的含義。

烏拉爾鉀肥公司首席執行官弗拉季斯拉夫·包姆格特納（Vladislav Baumgertner）曾 對 媒體透露，公司此舉可能導致國際鉀肥價格下滑至到岸價300美元/噸以下；由于相對于其它生產廠家而言，烏拉爾鉀肥公司的生產成本更低，公司的鉀肥價格最低可以降至200美元/噸；此舉會阻礙全球新產能的發展，并對利潤空間較低的生產企業帶來威脅。顯然，烏拉爾鉀肥公司醉翁之意不在酒。

有外媒分析，在全球鉀肥市場供過于求之勢爆發之際，烏拉爾鉀肥公司首先宣布轉向“以量定價”、“以量取勝”的市場戰略，這直接對未來全球鉀肥產能的增加帶來挑戰。就像高利潤能夠吸引投資一樣，低利潤同樣會將投資震蕩出局。很明顯，低價將對新增項目和擴產項目帶來強力的打擊。

國際鋅協會中國項目部主任樊明憲表示：“現在的鉀肥市場已經逐步由賣方市場轉向買方市場。事實上，與磷肥和氮肥相比，鉀肥資源集中且壟斷性強，因此，從市場疲軟和供大于求的情況來講，鉀肥比磷肥和氮肥更為嚴重。從去年年底開始，俄羅斯和加拿大一些鉀肥生產商限產保價，希望能夠提振市場，但效果并不好。因為鉀肥生產前期投資大，從建廠到投產的投資成本非常高，所以生產企業不能指望限產保價來徹底改善全球鉀肥競爭的環境。從這個意義上將，壟斷的瓦解是一個必然趨勢。”

在7月底薩斯喀徹鉀肥公司（PotashCorp）公布的二季度財務報告中，薩鉀明確提出，全球鉀肥供應的激烈競爭已經在很大程度上影響了公司在鉀肥業務方面的盈利。綏芬河市龍生經貿有限責任公司副總經理劉一兵認為，烏拉爾鉀肥公司退出BPC充分突顯了由供應競爭引起的國際鉀肥供貨陣容內部整合問題。他告訴記者：“新增產能的壓力可能是造成他們此舉的根本原因。面對目前市場上強大的產能沖擊，如果現在新增產能很舒服地度過這個成長期，那么未來的競爭可能更加激烈。現在鉀肥生產企業可能會損失一部分既得利益，包括新增產能可能在未來幾年很難釋放，但在產能得到調整后，或許在未來5年或者10年之后又會形成新的格局。”

貿易市場發出回聲

對于烏拉爾鉀肥公司引起的軒然大波，英國阿格斯FMB咨詢公司鉀肥分析師布魯斯·尼爾（Bruce Neale）認為，俄羅斯和白俄羅斯可能會盡快平息此事。他告訴記者：“如果雙方沒有這樣做，至少在未來半年內全球鉀肥市場將產生很大的波動。”然而，針對烏拉爾鉀肥公司的舉動，一些企業已經有了回應。

從競爭對手來看，白俄羅斯鉀肥公司并未示弱，本周二宣布找到了新的目標市場，與卡塔爾貿易公司Muntajat簽訂了初步協議，將向該貿易公司每年提供300萬噸鉀肥。據悉，Muntajat于2012年成立，主要在市場上出售卡塔爾化工產品和化肥產品。

同時，作為最重要的需求市場之一，印度企業也立即作出調整。印度媒體報道，在俄羅斯鉀肥壟斷破裂后，印度主要鉀肥進口商，如印度鉀肥公司（IPL）和Zuari工業公司決定與烏拉爾鉀肥公司和白俄羅斯鉀肥公司針對現有的合同重新談判。IPL作為印度最大的進口商，與BPC簽訂的合同為至2014年1月，以到岸價427美元/噸的價格進口100萬噸氯化鉀，目前已經到貨50萬噸左右。IPL的銷售主管格洛（P.S.Gehlaut）表示，如果可能，公司將盡可能重談現有合同。他認為壟斷的破裂對印度進口商來說是一件好事，因為直接降低全球鉀肥價格。

鉀肥巨頭戰略欲變

作為全球鉀肥壟斷體之一的BPC遭遇分裂，行業的目光勢必立刻轉向加拿大銷售聯盟Canpotex，質疑是否 Canpotex的壟斷地位也會受到撼動。但在加拿大方面，Canpotex的供應商中，薩斯喀徹溫鉀肥公司和加陽公司目前對此事保持沉默，美盛公司則不斷強調Canpotex的發展將保持穩定。對于Canpotex的未來，布魯斯·尼爾認為，無論壓力有多大，加拿大不會脫離Canpotex，打破統一出口格局，至少Canpotex可以為這些生產商在物流上省去很多成本并提高效率。

德國K+S公司認為此事主要是媒體引起了巨大的波動，稱鉀肥價格不會像媒體報道的那樣低得離譜，并且認為不會影響現在的供需形勢。公司負責人表示：“中長期的鉀肥需求不會有所改變，現在對我們來說不會有什么影響，我們將密切關注下一步行業發展。”

但無論如何，烏拉爾鉀肥公司退出BPC的舉動已經對很多公司的發展帶來影響。以色列化學公司（ICL）自烏拉爾宣布消息后的一周內股價下降了22%。以色列分析師認為，烏拉爾此舉將對全球鉀肥行業，特別是ICL帶來影響。ICL屬于低成本鉀肥生產商，但在數量上處于劣勢，增產的潛力十分有限。為此，ICL本來計劃在西班牙增產，并建立一個100萬噸的新項目。但此次鉀肥行業的格局改變，會阻礙ICL在西班牙的項目順利進行，可能給以色列政府帶來壓力，使其批準ICL已經停止的死海項目擴產計劃。還有外媒消息傳出ICL有可能與薩鉀合并。

除了已具影響力的鉀肥公司外，目前業內還在關注的是必和必拓（BHP）的詹森項目計劃。這個鉀礦項目預計投產時產量可能達到800萬噸，而現在國際鉀肥市場已經供應充足了。《格林市場》的高級工業分析師尼爾·費勒錫曼（Neil Fleishman）認為，烏拉爾的聲明中，有一句值得關注，即“已經看到了全球鉀肥項目被推遲”。這表明此公司在退出BPC之前已經意識到其行為將對未來的投資帶來怎樣的影響。我們認為，此舉很可能是烏拉爾鉀肥公司為了在競爭中限制新產能的增加，特別是為必和必拓帶來更大的挑戰。他分析，此事對鉀肥行業來說可能是一件好事，如果一些潛在項目逐步停止，那么未來鉀肥市場價格將更加規律。