企業(yè)國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資中面臨的問(wèn)題及對(duì)策分析

【摘 要】 經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入發(fā)展，國(guó)際創(chuàng)業(yè)逐漸興起，國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨的最大問(wèn)題就是創(chuàng)業(yè)籌資問(wèn)題。文章通過(guò)對(duì)自然環(huán)境和國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，為國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)的有效籌資提供一些借鑒。

【關(guān)鍵詞】 國(guó)際創(chuàng)業(yè)； 國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資； 籌資成本

經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展促使了各個(gè)國(guó)家創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但這些企業(yè)大多以立足本國(guó)市場(chǎng)為初定目標(biāo)，認(rèn)為進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)是在企業(yè)進(jìn)入成熟期以后的事情，這種想法局限了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。20世紀(jì)80年代，“國(guó)際創(chuàng)業(yè)”這一研究進(jìn)入了人們的視野，填補(bǔ)了創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的空白。目前，關(guān)于國(guó)際創(chuàng)業(yè)問(wèn)題的研究已經(jīng)取得較為豐碩的成果，但關(guān)于國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資問(wèn)題的研究較少，本文通過(guò)對(duì)跨國(guó)企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行分析，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的國(guó)際籌資提供可借鑒的方法。

一、國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資的概述

經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入發(fā)展，創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)逐漸興起，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的范圍不再局限于國(guó)內(nèi)，國(guó)際創(chuàng)業(yè)開(kāi)始成為創(chuàng)業(yè)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)。早在1988年，Morrow就在他的《國(guó)際創(chuàng)業(yè)：新的成長(zhǎng)機(jī)遇》中提到了“國(guó)際創(chuàng)業(yè)”，他強(qiáng)調(diào)了拓展國(guó)外市場(chǎng)意識(shí)的重要性，這是那個(gè)時(shí)期新創(chuàng)企業(yè)所不具備的。進(jìn)入21世紀(jì)，更多的學(xué)者加入國(guó)際創(chuàng)業(yè)的研究，更廣泛地探討國(guó)際創(chuàng)業(yè)。特別是2003年《國(guó)際創(chuàng)業(yè)雜志》創(chuàng)刊，加強(qiáng)了研究國(guó)際創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的學(xué)者們的交流。

國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資是新創(chuàng)企業(yè)或者是進(jìn)行內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的成熟大企業(yè)利用國(guó)際資源籌資的活動(dòng)。新創(chuàng)企業(yè)或者是在成立之初就致力于國(guó)際商務(wù)活動(dòng)的小企業(yè)可以充分利用國(guó)際上的資金和依靠國(guó)際市場(chǎng)來(lái)籌集資金，這是國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)優(yōu)于普通創(chuàng)業(yè)企業(yè)的地方。成熟的大企業(yè)的內(nèi)部創(chuàng)業(yè)也可以尋求國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資，為企業(yè)帶來(lái)豐富的國(guó)際市場(chǎng)以及國(guó)際資源。

二、國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資過(guò)程中存在的問(wèn)題

國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資擁有著國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)籌資所不具備的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也有著更大的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際市場(chǎng)上，企業(yè)有著更多的選擇，并且能夠了解國(guó)際市場(chǎng)，識(shí)別和掌握機(jī)會(huì)，可以在籌資的過(guò)程中獲得世界上最新的知識(shí)和技術(shù)，幫助企業(yè)在未來(lái)更好地推出自己的產(chǎn)品和服務(wù)。但在國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資過(guò)程中存在著很多障礙和瓶頸，使得國(guó)際籌資變得較為困難。

（一）國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資中的文化沖突

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，文化差異和文化沖突對(duì)于跨國(guó)創(chuàng)業(yè)融資是客觀存在的事實(shí)。文化沖突表現(xiàn)形式多種多樣，大多來(lái)自風(fēng)俗習(xí)慣和自價(jià)值觀念。西方文化反映在國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資方面，多表現(xiàn)為尊重規(guī)則和制度，一切依據(jù)合同和協(xié)議，輕視人情和傳統(tǒng)習(xí)俗。東方文化則從倫理道德上來(lái)考慮問(wèn)題，習(xí)慣通過(guò)“組織”，通過(guò)輿論來(lái)調(diào)解糾紛，認(rèn)為行為雙方應(yīng)該相互理解和信任，企業(yè)規(guī)則和契約是補(bǔ)充約束。這種文化差異在國(guó)際創(chuàng)業(yè)融資中經(jīng)常造成溝通困難，產(chǎn)生交流誤讀，導(dǎo)致決策失誤。

（二）操作環(huán)節(jié)和審批程序繁多

國(guó)際籌資涉及面廣，行業(yè)間規(guī)則不同，各國(guó)的慣例也不盡相同。金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)都制定了嚴(yán)格的限制條件，設(shè)置了苛刻的條件，而且銀行普遍缺乏規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)務(wù)操作流程也較隨意，這對(duì)于國(guó)際初創(chuàng)企業(yè)是不公平的，會(huì)增加它們籌資的難度。

國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)不具備可供抵押的條件，很少擁有價(jià)值較高的固定資產(chǎn)，無(wú)法達(dá)到貸款的準(zhǔn)入門檻。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)是以擁有創(chuàng)新項(xiàng)目和快速接受市場(chǎng)信息見(jiàn)長(zhǎng)的企業(yè)，但是現(xiàn)有的貸款審批機(jī)制并不會(huì)考慮到這些非財(cái)務(wù)因素，因此會(huì)無(wú)限增加審批環(huán)節(jié)和經(jīng)辦手續(xù)，拉長(zhǎng)操作時(shí)間，使企業(yè)無(wú)法及時(shí)得到資金的注入。在國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)申請(qǐng)籌資的過(guò)程中，由于不了解情況，提交信息不完善，很容易就被拒絕或是拖延，并且非本國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要更繁瑣的審批程序，這就降低了國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)的籌資速度，很可能會(huì)使企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展的機(jī)會(huì)。

（三）缺少有效的國(guó)際籌資風(fēng)險(xiǎn)防范措施

國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、政治環(huán)境和文化環(huán)境等都影響著國(guó)際籌資，在這些因素互相滲透下的國(guó)際環(huán)境的具有復(fù)雜性和多變性的特點(diǎn)，這就增加了預(yù)測(cè)行動(dòng)結(jié)果的難度，有的甚至無(wú)法考慮到所有可能的結(jié)果，從而加大了國(guó)際籌資的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)的籌資不僅受利率的影響還受匯率的影響，匯率無(wú)時(shí)無(wú)刻都在改變，很難掌握變化的趨勢(shì)，這就加重了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。并且，各個(gè)國(guó)家的政策、社會(huì)局勢(shì)和外部的國(guó)際環(huán)境也是瞬息萬(wàn)變，這無(wú)疑加大了國(guó)際籌資的風(fēng)險(xiǎn)。初創(chuàng)企業(yè)通常沒(méi)有成型的、久經(jīng)驗(yàn)證的、適合企業(yè)本身的抵御風(fēng)險(xiǎn)的系列措施，這會(huì)使他們?cè)诿媾R風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候只能去盡力解決發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，而不是有效地預(yù)防。

（四）籌資成本過(guò)高

國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資的資金成本會(huì)明顯高于本國(guó)創(chuàng)業(yè)籌資的資金成本，雖然國(guó)際籌資可以拓寬籌資渠道，獲得更多的資金，但是在國(guó)際籌集來(lái)的資金無(wú)論是幣種還是匯兌都具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，由于匯率的變化有可能會(huì)使籌集來(lái)的資金和需要的資金量不符，這不僅增加了不必要的麻煩，也會(huì)降低資金的使用效率，掌握籌資時(shí)機(jī)是非常重要的。在國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資過(guò)程中，還有可能增加支付貸款利息帶來(lái)的預(yù)提稅，這無(wú)疑也增加了資金成本。

三、解決國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資問(wèn)題的措施

（一）了解文化差異，注重跨文化溝通，遵循共同的規(guī)約

隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，參與國(guó)際創(chuàng)業(yè)融資企業(yè)的數(shù)量不斷增加，文化沖突管理越發(fā)重要。融資人員應(yīng)相互學(xué)習(xí)、相互理解、相互尊重。在融資談判過(guò)程中，要尊重投資方及其文化背景。只有加強(qiáng)雙方的溝通，才能消除雙方由于文化差異引起的矛盾和沖突，提升融資成功率。同時(shí)必須有一個(gè)相互承認(rèn)、共同認(rèn)可、共同遵循的規(guī)約。俗話說(shuō)，“按游戲規(guī)則辦事”，就是指在融入國(guó)際大環(huán)境時(shí)，要適時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，按國(guó)際準(zhǔn)則、行為規(guī)范來(lái)約束個(gè)體行為，成功進(jìn)行國(guó)際創(chuàng)業(yè)融資。

（二）完善信用評(píng)估體系

針對(duì)國(guó)際初創(chuàng)企業(yè)成立時(shí)間較短、資金需求量大的特點(diǎn)，世界上主要國(guó)家應(yīng)該協(xié)商建立一個(gè)適合國(guó)際初創(chuàng)企業(yè)的信用評(píng)估體系。不僅從財(cái)務(wù)因素評(píng)估國(guó)際初創(chuàng)企業(yè)，還應(yīng)該非財(cái)務(wù)因素方面對(duì)它們進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)估，比如可以從產(chǎn)品的質(zhì)量、產(chǎn)品的科技含量或者是產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力等方面出發(fā)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，也可以從籌資者個(gè)人信用進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，要規(guī)范審批過(guò)程，簡(jiǎn)化經(jīng)辦手續(xù)，使國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以及時(shí)得到資金的注入。

國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該積極主動(dòng)地加強(qiáng)與多家銀行或者非金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，建立起多元化的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，可以增加籌資渠道的選擇。在日常業(yè)務(wù)中，要保持良好的信用水平，減少在未來(lái)籌資過(guò)程中由于信用等級(jí)不合格帶來(lái)的籌資障礙。同時(shí)，國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可以尋求政府的支持，政府會(huì)對(duì)某些行業(yè)進(jìn)行扶持，國(guó)際創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該利用本行業(yè)的優(yōu)勢(shì)合理獲取政府的資金支持。

（三）加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

首先，企業(yè)的管理者應(yīng)該樹(shù)立籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，尤其是國(guó)際創(chuàng)業(yè)者們，他們面臨著更頻繁、更新型和更艱難的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的管理者們應(yīng)該立足國(guó)際市場(chǎng)，建立一整套全面的、具體的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，并且預(yù)先做好風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。正視風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)處理風(fēng)險(xiǎn)，是將風(fēng)險(xiǎn)水平盡量降到最低的必然要求。

其次，管理者應(yīng)該盡量選擇最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，適度選擇負(fù)債額，使企業(yè)的負(fù)債保持在一個(gè)安全的范圍內(nèi)。最佳的資本結(jié)構(gòu)是指使企業(yè)資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大并能最大限度地調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者積極性的資本結(jié)構(gòu)。合理調(diào)整權(quán)益資本和債務(wù)資本之間的比例關(guān)系，使企業(yè)不僅可以獲得最大的報(bào)酬率還可以將風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍。企業(yè)還應(yīng)該做好還款計(jì)劃，在還款期到來(lái)之前就要做好還款準(zhǔn)備。

再次，國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該提高資金的使用效率。資金的投向不同，得到的回報(bào)率也不同，所承受的風(fēng)險(xiǎn)壓力也不同。企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格監(jiān)控資金的去向，提高資金使用效率。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對(duì)的是國(guó)際市場(chǎng)，更應(yīng)該注意資金的流向是否會(huì)給企業(yè)帶來(lái)最大的利潤(rùn)。

最后，國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以運(yùn)用金融衍生工具轉(zhuǎn)換原有債務(wù)結(jié)構(gòu)，按照需要將浮動(dòng)利率和固定利率之間轉(zhuǎn)化，也可以幣種之間轉(zhuǎn)化，這種轉(zhuǎn)化可以降低企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際創(chuàng)業(yè)者以及管理者應(yīng)該密切注意匯率的變動(dòng)和政策的變動(dòng)，也要注意社會(huì)上以及自然界的風(fēng)險(xiǎn)，要做到“眼觀六路耳聽(tīng)八方”，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)因素。

（四）有效控制籌資成本

1.選擇合適的籌資方式控制籌資成本

國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該將債務(wù)籌資額控制在適度的范圍內(nèi)，負(fù)債籌資需要支付數(shù)額不小的費(fèi)用，盡量減少這部分支出可以降低籌資的成本。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可以爭(zhēng)取優(yōu)惠補(bǔ)貼貸款及當(dāng)?shù)匦刨J配額，雖然這種方式并不容易實(shí)現(xiàn)，但是切實(shí)可行的。一些成熟企業(yè)的內(nèi)部創(chuàng)業(yè)也可以利用價(jià)格轉(zhuǎn)移進(jìn)行內(nèi)部籌資獲得資金，這種方式可以有效控制籌資成本。另外，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以通過(guò)天使投資者的投資獲得創(chuàng)業(yè)資金，天使投資人通常是企業(yè)家出身，對(duì)創(chuàng)業(yè)者面臨的艱辛非常了解，同時(shí)也欣賞創(chuàng)業(yè)者的冒險(xiǎn)精神和創(chuàng)意思維，所以成為新創(chuàng)企業(yè)的最佳籌資對(duì)象。他們?cè)谕度胭Y金的同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多的投資后管理。采用這種籌資方式，可以降低國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資的成本，并給企業(yè)帶來(lái)更多有用的資源。創(chuàng)業(yè)投資公司也會(huì)給創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金，還會(huì)提供發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)營(yíng)銷、企業(yè)管理和資本運(yùn)作等方面的增值服務(wù)，促使企業(yè)快速健康的發(fā)展，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了籌資成本。

2.選擇合適的籌資地點(diǎn)控制籌資成本

企業(yè)可以選擇“避稅港”作為籌資中心，比如設(shè)立境外財(cái)務(wù)公司或是設(shè)立避稅控股公司。如果向一個(gè)沒(méi)有與我國(guó)簽訂稅收協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)貸款，我國(guó)對(duì)跨國(guó)籌資的企業(yè)支付給境外貸款者的利息要征收預(yù)提稅。為了避免這一現(xiàn)象，企業(yè)可以在境外設(shè)立財(cái)務(wù)公司或者是避稅控股公司，通過(guò)他們籌集資金、核算稅費(fèi)，從而減輕自身的負(fù)擔(dān)。

3.選擇合適的籌資幣種控制籌資成本

國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資的資金是由各種貨幣組成的，利率和外匯匯率是影響籌資的重要因素，企業(yè)應(yīng)該密切注意利率和匯率的變化，要將籌資方案與利率和匯率的瞬息變化相結(jié)合。把強(qiáng)幣籌資、弱幣籌資和多種貨幣籌資混合，形成一個(gè)合理的籌資組合。一般情況下，籌資者希望從軟貨幣匯率下跌中減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，而貸款銀行想從硬貨幣匯率上升中得到債券收入，貸款銀行為了彌補(bǔ)軟貨幣貸款帶來(lái)的損失會(huì)提高軟貨幣貸款的利率，所以籌資者應(yīng)該將貨幣的軟硬和利率兩方面的因素相結(jié)合，制定籌資組合。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)論是籌資還是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)都是在國(guó)際市場(chǎng)上，有著得天獨(dú)厚的條件可以將籌資貨幣與用款及還款貨幣保持一致，這樣可以避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際創(chuàng)業(yè)企業(yè)還應(yīng)該注意選擇流通性較強(qiáng)的可兌換貨幣，這可以避免兌換貨幣帶來(lái)的麻煩和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可以選擇多樣貨幣進(jìn)行籌資，將風(fēng)險(xiǎn)分散化。

綜上所述，國(guó)際創(chuàng)業(yè)作為一種新興的研究領(lǐng)域，在國(guó)際市場(chǎng)的大舞臺(tái)上占據(jù)著越來(lái)越重要的地位，由于這一研究領(lǐng)域具備著創(chuàng)新性、冒險(xiǎn)性和全球性的特征，將會(huì)有一個(gè)更廣闊的發(fā)展前景。國(guó)際創(chuàng)業(yè)籌資領(lǐng)域的研究為我國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)了新的籌資方向，我國(guó)新創(chuàng)企業(yè)籌資不應(yīng)只局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還應(yīng)該立足于國(guó)際，通過(guò)國(guó)際籌資和國(guó)際經(jīng)營(yíng)學(xué)習(xí)國(guó)際上先進(jìn)的知識(shí)和技術(shù)，用以發(fā)展我國(guó)的經(jīng)濟(jì)。●

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