無信仰投資必敗

第一個命題：投資必須有信仰，沒有信仰投資必敗。

第二個命題：有信仰還不夠，信仰本身必須符合股市規(guī)律，才能夠保證你獲得成功。

第三個命題：有了正確的信仰，還必須有把信仰落到實處的具體方法，才能夠?qū)崿F(xiàn)

信仰帶來的利潤。

第四個命題：信仰沖突決定了信仰必須是清純單一的，才能夠有效執(zhí)行。

人生需要信仰，治理公司需要與信仰相似的企業(yè)文化，治理國家需要與信仰相關的精神文明。即使是科學工作者，同樣需要信仰，需要對科學原理的執(zhí)著與堅持，才能夠克服阻力重重，追求最終的成功。而投資活動，作為人類經(jīng)濟活動中一種高級形式，同樣需要信仰。沒有信仰的投資者，必然無法持續(xù)使其投資活動處于正確的道路上運行，投資失敗是早晚來到的事情；并且，沒有正確的信仰，投資失敗也還是必然。

縱觀成功的投資人士，幾乎都是對信仰堅定不移者。盡管成功者信仰有所不同，甚至千差萬別，但有一點是相同的，就是堅持。很少有朝三暮四的人能夠保持成功，這已是千古不變的真理。巴菲特堅信投資價值低估的公司可以帶來利潤，一生無變；索羅斯堅信人類的經(jīng)濟活動會出現(xiàn)重大錯誤，抓住這個重大錯誤，就是一夜暴富的機會，他也從來沒有改變過自己的投資方式。還有很多國際國內(nèi)的成功投資人士，盡管他們沒有公布自己成功的信仰，但他們的投資方式從來不變。他們既沒有因為其他成功人士的經(jīng)驗分享而改變自己的投資方式，也沒有因為市場的重大變化，自己的投資方式似乎有些過時，而放棄自己的信仰。

第一個命題：投資必須有信仰，沒有信仰投資必敗。

投資者面對股市時，永遠必須自己回答一個問題，就是自己為什么這樣操作？這樣操作有合理的依據(jù)或者邏輯么？多數(shù)虧損的投資者，在這個大是大非問題前，都采取模糊處理的方式，企圖通過隨行就市、走到哪里算哪里的方式來應付，結果必然是應該采取措施的時候而猶豫不決，不應該采取措施的時候，被市場逼迫而買賣。當投資者沒有信仰的時候，他就無法回答這個必須嚴肅回答的問題。

最常見的問題，隨便選擇兩家公司，股價相近，股本相近，讓一位投資者選擇其中一個進行長期投資。他會怎么選擇呢？沒有信仰的投資者，他必然是以當時自己的感覺與喜好來作為標準的。如，愛聽消息的人，會選擇聽朋友或者股評人士的推薦來選擇，容易受到短線盤口影響的人，會以當天或者近期漲跌的情況為感覺基礎來選擇。等等。他們這些選擇的理由或者邏輯，與長期股價走勢基本無關，一旦長期持有，時過境遷，投資者自己都不知道自己為什么買了這只股票。

再舉一個簡單例子。在上升趨勢中，逢低買入是常識。但逢低買入，實際上就是買入的時候，股價是短線下跌的。既然是下跌的，就有當時下跌的理由。一個準備買入的投資者，有可能知道這個下跌的理由。那么，他會怎么對待呢？他有可能選擇等待股價上升的時候再買。實際上，他之所以這樣做，是因為對上升趨勢沒有信心，沒有信心，就是沒有信仰。他如果是一個有信仰的人，就完全沒有必要等待股價上升的時候再買。

典型的案例，就是價值投資中，逢低買入的問題。對于價值低估的股票，價值投資者應該毫無疑問地堅決逢低買入。但是，話說起來容易，做起來難。我們看到，很多股票，例如近兩年的優(yōu)質(zhì)銀行股、地產(chǎn)股，在持續(xù)價值低估的時候，很多機構投資者還持續(xù)減倉，原因是什么？是因為他們擔心經(jīng)濟下滑會導致銀行風險資產(chǎn)問題，卻忽視了價值低估的公司，之所以會價值低估，一定有當時的具體原因。一個價值投資的信仰者，必須在優(yōu)秀公司價值低估的時候，憑借自己堅定的信仰，敢于堅持，才能夠獲得最終的成功與持續(xù)的成功。

所以，沒有信仰，無論你是做短線，還是做中線、長線，因為你對自己應該做的事情總是搖擺不定，錯過時機、錯誤操作是必然結果。只有有了信仰，你才敢于堅持做正確的應該做的事情。

第二個命題：有信仰還不夠，信仰本身必須符合股市規(guī)律，才能夠保證你獲得成功。信仰正確，才能保證朝著正確的方向行進，信仰錯誤，那么，執(zhí)行的越堅定不移，錯誤就會越加嚴重。

在信仰這個問題上，投資者最容易混淆的一個情況，就是把生活信仰與投資信仰混為一談。例如，有些投資者會認為，只要相信了某種宗教，投資就會成功。生活中的宗教，與股市的規(guī)律是不相關的，并不能作為投資的信仰。

投資者容易犯的第二個錯誤，是用簡單樸素的經(jīng)驗主義做為信仰。例如，很多投資者相信這樣的表述：沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。這句話，其實沒有具體的定義標準，不具備實際指導意義，僅僅是一種樸素的辯證法。試想，一只嚴重泡沫的股票，即使下跌了50%，你因為相信沒有只跌不漲的股市，就去購買，會是什么結果？一只嚴重低估的股票，公司有著巨大的成長空間，如果因為從底部上漲了50%，你就完全賣出，又會是什么結果？

投資者還有很多錯誤的信仰，都是無法永續(xù)正確的，必然失敗的。例如，相信操縱市場的投資者，就企圖尋找主力的蹤影，希望跟蹤主力獲得好處。這種投機的心理，本身就存在著天然的致命缺陷。試想，假設有懷有陰謀目標的主力存在，那么，主力是如何獲利的？不就是通過市場中的操縱，來欺騙喜歡跟風的散戶么？既然知道自己是主力的獵捕對象，還要加入這種自己處于弱勢的貓抓老鼠游戲，豈不是飛蛾撲火？如果這種主力根本就不存在，你所謂的主力信仰，根本就是一個空想，如何能夠指導你正確操作？

所以，信仰，只有符合股市規(guī)律的信仰，才能夠有效幫助投資者正確操作。

巴菲特相信價值投資理念，是因為有價值規(guī)律作為永續(xù)支持；羅杰斯相信趨勢投資，是因為有趨勢規(guī)律作為內(nèi)在保障。

規(guī)律，代表了股價的必然發(fā)展方式與方向，所以是可以信賴的，也是唯一可以最終信賴的，是股市信仰的本質(zhì)內(nèi)核。

第三個命題：有了正確的信仰，還必須有把信仰落到實處的具體方法，才能夠?qū)崿F(xiàn)信仰帶來的利潤。

更多的人，知道什么是正確的信仰，而且一開始都十分堅定。但是，當執(zhí)行到一定程度后，發(fā)現(xiàn)錯誤不斷發(fā)生，就逐漸懷疑自己的信仰，乃至于最終放棄信仰。這種情況之所以普遍發(fā)生，是因為這些投資者沒有找到實現(xiàn)信仰的具體可操作方法，或者說，在執(zhí)行信仰的時候，經(jīng)常打折扣。

信仰畢竟是一種普遍規(guī)律，遇到特殊情況會有具體的變化。如果投資者沒有具體方法與標準來識別是否符合信仰要求，那么，信仰最終不過是一種口號。

第四個命題：信仰沖突決定了信仰必須是清純單一的，才能夠有效執(zhí)行。

成功人士，為什么不會因為其他人的成功經(jīng)驗，而改變自己的投資方式呢？這就是信仰的奧妙所在。

信仰沖突的內(nèi)涵，有多重意義：1、在一個信仰內(nèi)部進行強化與循環(huán)，會對信仰者帶來有益的結果。相反，如果在兩個相互沖突的信仰中求取平衡與融合，不僅不利于解決問題，還會導致問題復雜化、解決方式不確定性增大、解決的結果無法朝著可以預期的方向轉化等結果。例如，對于一個相信公司價值的人，你讓他同時相信股價下跌了就應該賣出，就是一種信仰沖突。如果他按照下跌趨勢理論去賣出股票，他就不是一個堅定的價值投資者，重要的是，一旦賣錯了，沒有及時買回來，他會后悔終生。2、一個信仰依賴于一種規(guī)律，兩個信仰依賴于兩種規(guī)律。每個規(guī)律單獨應用，都有比較高的成功概率，如70%。但是，當兩個規(guī)律混合在一起時，成功概率會下降，而不是上升。概率疊加，就是概率相乘，兩個70%相乘，就是49%。3、信仰多了，會導致投資者內(nèi)心混亂，執(zhí)行起來無法使用明確的標準與方法，導致決策失誤大幅增長。每一種信仰，都有自己獨立的方法與操作標準。如果兩種信仰混合，就會導致操作標準增多，標準與標準之間存在矛盾與沖突，讓投資者無法取舍。就如同一個單位出現(xiàn)了兩個一把手，讓下屬不知道應該聽誰的。弊端種種，不一而足。

總之，做投資，沒有信仰是萬萬不行的，有了信仰，還必須做到信仰單一，還必須確定信仰本身是否正確，還必須有執(zhí)行信仰的可行的操作方法與標準。當投資者解決了信仰方面的重大問題后，投資中最大的困難也就解決了。

（作者系金元證券南方財富管理中心總經(jīng)理）</