關注“油氣改革”的投資機會

“油氣改革”成為近期的熱點話題，筆者認為未來“油氣改革”動力較為充足，預期實現的概率較大，值得重點關注：1.國有企業改革；2.民營資本參與壟斷行業；3.原油價格市場化。具體的刺激因素如：1、中石油反腐，石油系統壟斷利益備受社會詬病；2、是國研中心“383方案”八個重點改革領域之一；3、三季報顯示，在煉化業務方面，中石化賺64億，而中石油虧200億，中石油是否需要分拆此項業務成為市場關注焦點。整體看，油氣改革的趨勢成為必然。

油氣需求強烈，原油方面：目前我國已成為全球最大原油凈進口國。海關總署發布的數據顯示，2013年前三季度我國進口原油2.1億噸，增長5.4%。有機構預計，中國原油進口支出的年度額，2020年將飆升到5000億美元，遠超過美國歷史上進口石油高峰期的3350億美元消費量。

未來，我國將通過大力發展風能、光伏、天然氣、水電、核電和其他可再生能源不斷優化能源消費結構。預計天然氣在能源消費中的占比將從目前的4 %提高到2015年的8%，2020年進一步提高到10%。

近年，民間資本在石油石化領域的利好政策頻出：國務院出臺《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展若干意見》，國家能源局出臺《關于鼓勵和引導民間資本進一步擴大能源領域投資的實施意見》，商務部也出臺《商務部關于鼓勵和引導民間資本進入商貿流通領域的實施意見》，明確提出支持民間資本有序進入國內成品油市場。預計原油成品油和天然氣的進出口權可能會被放開，三大石油公司壟斷的上游油氣資源、油氣管道、原油成品油儲備等可能會向民間資本放開。

投資機會方面，筆者將油氣產業鏈分為上游、中游、下游。1.上游：汽油資源（包括頁巖氣、可燃冰）、油氣開采、開采設備等。2. 中游：油氣管道、原油成品油儲備和LNG接收儲運裝置等。下游：石油和天然氣銷售等。

1、上游：油氣資源方面大市值的較多，如中國石油、中國石化、廣匯能源；開采方面的有海油工程、中海油服等。中小市值股主要分布在勘探和鉆井等方面。勘探方面的如恒泰艾普、吉艾科技、寶莫股份、準油股份、惠博普等。鉆井方面的杰瑞股份、神開股份、遼源石油等，國外有油氣股權的寶利瀝青也值得關注。

2、中游：近期國家能源局正在就加強開放監管，油氣管道向第三方市場主體放開的新政策——《油氣管網設施公平開放監管辦法（征求意見稿）》，該辦法有望于2014年1月1日起實行。油氣管道前三季度業績均較好的如：玉龍股份、金洲管道、久立特材等；油氣儲存運輸相關的如中化國際、飛馬國際等。

3、下游：相關的如泰山石油、廣聚能源、陜天然氣、新疆浩源等。