全球對沖基金發展迅猛 國內首只公募對沖策略基金姍姍來遲

據全球對沖基金研究機構HFR數據顯示，截至三季度末，全球對沖基金總規模達到25100億美元，再創新高，這也是連續5個季度刷新紀錄。從國際經驗看，對沖基金十年里只有一年會賠錢，年平均收益為10%左右，因而在海外受到熱烈追捧發展迅猛。而我國2010年以前由于缺乏做空機制，無法對沖市場風險，投資者對絕對收益雖心向往之而不能至。今年來隨著新基金法及相關配套政策陸續出臺，公募大佬開始嘗試將股指期貨、融券等工具引入到公募基金操作中，運用對沖手段實現絕對回報，來規避和化解投資風險。作為行業翹楚的嘉實基金日前首推出國內第一只采用對沖策略的混合基金——嘉實絕對收益策略定期混合基金。

記者了解到，該基金11月7日上線發售首日即獲得大量投資者的積極關注。不同于傳統基金產品，其主要通過做空機制，對沖市場風險，從而利用超額收益，獲取與市場無關的絕對收益。對于投資者來說，對沖基金最大的優勢在于可以充分降低投資風險。

近兩年來，隨著股指期貨、融資融券、轉融券、國債期貨等相繼開閘，我國對沖基金才開始真正起步。從國內現有對沖基金分布看，多是由券商、私募及信托等推出，公募基金公司所設計的對沖基金，主要面向“一對一”專戶客戶和“一對多”客戶，清一色為高凈值人群，難與普通人結緣。而在國際上，公募化或零售化是近年來對沖基金發展的顯著趨勢之一。

此前受制于法規約束和金融工具種類，國內公募基金一般只能采用做多股票的策略，追求超越指數表現的相對收益。當系統性風險不期而至時，多數公募基金會采取降低股票倉位來盡可能規避風險。但股票型基金囿于倉位限制，收益波動巨大；去年底以來隨著監管層放開對混合型基金的倉位限制，使得對沖基金公募化成為可能。

正在發行的嘉實絕對收益策略定期混合基金是中國市場首只在基金合同中明確以對沖策略為主要投資策略的混合型基金，通過運用股指期貨、融券等工具，盡可能實現對買入股票市場性風險100%的剝離。在業內人士看來，該基金采用股指期貨對沖買入股票的市場性風險，有望提取與股票市場整體漲跌無關的精選個股的超額收益。同時投資門檻低至千元，在打破了傳統權益類投資“看天吃飯”的囧途同時，也給普通投資者開啟了另一扇追求“絕對收益”之門。