一會兒索羅斯，一會兒巴菲特

中國股市自誕生以來，幾經(jīng)起伏，從谷底到巔峰，從狂喜到失望，仿佛都是一夜之間的事情。在這沉沉浮浮之中，有的投資明星隕落了，有的資本大鱷消失了，也有人中途隱退不知去向，更有一夜回到解放前的眾多炒家。曾經(jīng)跑出了“八年半60倍”的業(yè)績，如今面臨集體清盤的李馳也讓人唏噓。在業(yè)內(nèi)，李馳有很多粉絲，他甚至被譽為“投資哲學家”，從20世紀90年代開始，李馳已在中國內(nèi)地、香港市場經(jīng)歷了多個牛熊轉換，他是這二十多年資本市場中為數(shù)不多的“剩”者。李馳也因此曾被譽為在中國“復制巴菲特”最成功的三位投資人之一。

李馳價值投資的經(jīng)典案例莫過于萬科和招商。李馳投資萬科自2005年開始，ZV+TNkKskmjwPgOA9zfIiA==當時萬科股價3元多，此后在萬科股價7元以下時，只要有新資金進入，李馳就會不斷加倉，萬科在31元高位完成了100億增發(fā)后，李馳決定出掉了萬科，累計計算，李馳投資萬科的收益率不下10倍。類似的，李馳也是在2005年開始投資招商銀行，當時股價6元，到全部出貨時，同威在招商銀行上面的收益亦近6倍。

不過李馳最典型的自我評價是：一半巴菲特，一半索羅斯。并且以此還當面問過索羅斯。但從其投資思想和操作經(jīng)歷來看，更像“一會兒索羅斯，一會兒巴菲特”！ 從2005年開始投資招行和萬科，應該是巴菲特的方式，這是毫無疑問的，買入的是成長和低估。但是2007年40元買中信證券，4個月后85元悉數(shù)拋空是絕1rqKGMy3elI9lDlQF0VDnw==對的索羅斯方式，借助趨勢、快進快出。而李馳帶領的同威在2007年下半年5000點的時候清倉全部A股退出了市場，又是索羅斯的方式；巴菲特盡管也會低買高賣，但是卻絕對不會空倉，短時間都不會。

在私募行業(yè)，同威資產(chǎn)總裁李馳公認與銀行股的聯(lián)系最為緊密，2008年初秋大盤下跌至2700點的時候，李馳重返A股選擇的就是金融股。李馳甚至形象地說“穿三點式的金融股吸引我們?nèi)雸觥薄？上Ы鹑诠梢褯]有了06、07年的風采。近幾年銀行、保險、券商股整體表現(xiàn)不佳，而李馳卻連續(xù)多年堅守金融股，這份堅持換來的卻是投資收益的大幅滑落，昔日的光環(huán)黯然失色。

翻看同威網(wǎng)站，從2007年成立的第一只陽光私募到現(xiàn)在，李馳共有10只基金，迄今為止無一凈值超過一元。其中7只凈值在7毛以下，面臨集體清盤的窘?jīng)r。算術平均下來，李馳這5年的10只基金平均虧損：-29%。同威網(wǎng)站和李馳都公開承認管理超過40億的資金，這樣算下來李馳5年虧損了超過10億！

集中投資是李馳當年大賺特賺的原因之一，但時移世易，李馳或許以適合的方法對待適合的機會更能體現(xiàn)“一會兒索羅斯，一會兒巴菲特”的可行性和合理性。