豐華股份：徹底拋棄地產 空殼靜待重組

《動態》：本周蘇寧云商（002024）公布收購PPTV，蘇寧在互聯網的投資越來越大，轉型的步伐既堅定也快速，你怎么看！

孔銘：記得雜志也曾專題文章分析過蘇寧云商，把時間放長，我覺得蘇寧云商的未來將無可限量。目前傳統企業向互聯網升級與轉型出現了新商業模式：從終端產品的銷售者到“終端+平臺+內容+服務”的轉型。簡單說就是除了賣產品以外，還賣服務。樂視網既賣電視也賣自己的視頻節目。四川長虹也提出智能產品、內容、云平臺和應用服務相結合并重的思路。因而，蘇寧云商收購PPTV，表明蘇寧在努力加強內容方面的建設。

二級市場上，周二早盤大盤跌，蘇寧還漲了2個多點，下午大盤一拉回，蘇寧馬上就封上漲停。但隨后兩天股價又跌回到原來的價位，形態上下跌的趨勢也沒改觀。因此，盡管基本面看好，但短線還是建議觀望。

《動態》：10月30日網宿科技（300017）正式出三季度業績公告，前三季業績大幅增長147.94%。10月份公司出業績預告就贏來三個漲停，這次正式出公告，市場反應又是漲停。還繼續推薦這只股票嗎？

孔銘：公司正式公告的業績還是在預告的范圍內，該股基本面的東西我此前也都說過了，沒啥好說的了，唯一補充的是10月30日漲停當天，龍虎榜上兩家機構位列買一、買二的位置，合計動用了4千萬。賣方席位上也有三家機構賣出，合計套現1.9千萬，明顯買方力量強于賣方。新介入的機構敢于高位接盤相信是看好后市。

公司主打的CDN產品在國內的滲透率只有30%左右，在美國、日韓等發達國際平均滲透率達80%以上，空間還相當大。操作上千萬別急，這股估值攀高后都會休息了一段時間，相信這次也不會意外；所以，短時間內觀望為主，回落后再買入。

此外，本周華數傳媒（000156）也公布了業績，前三季度公司實現營業收入12.7億元，同比增長20.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.87億元，同比增長59.81%。相較半年度凈利潤增幅55.27%而言，公司前三季度的業績增速再創新高。

華數傳媒是樂視網一類的兼備云、管、端一體化的以視頻為核心的服務提供商。這非常符合目前互聯網的發展方向。

云端方面，公司依托強大的云服務，為用戶提供電視云存儲服務和豐富的云內容平臺，并通過有線電視、互動電視、互聯網電視和手機電視等業務實現多屏運營和多屏互動。

管道方面，公司出身于有線網絡運營商，在全國率先探索創新，并在杭州地區實現了三網融合，兼具有線網絡和新媒體的運營。

終端方面，基于電視屏的多元化終端，主要包含有線電視機頂盒、互動電視機頂盒和互聯網電視機頂盒和一體機。

云管端三結合無疑為公司業績的持續穩健增長奠定了堅實的基礎。公司2012年10月通過借殼*ST嘉瑞上市，成為繼百視通后第二家實現新媒體業務上市的廣電企業，主營包括新媒體及有線電視網絡，并進軍有線電視、數字電視網絡及產業投資等新型產業，是唯一擁有包括IPTV、互聯網電視、互聯網視聽節目服務、手機電視等新媒體運營牌照的有線網絡運營商。近年來，依托自身牌照和內容優勢，華數傳媒積極開拓新媒體業務，其中互聯網電視業務通過機頂盒模式和電視一體機模式與多方進行開放式合作。除了已有互聯網電視一體機的終端占有率已超過60%，公司還在不斷進行布局。今年7月23日，公司公告與阿里巴巴合作推出華數“彩虹BOX”。不同于以往專注視頻內容的產品，該盒子以阿里的操作系統為基礎，接入了聚劃算、支付寶以及水電煤繳費服務功能，主攻電視增值業務的拓展。

總體上，看好公司一是自身底子好，二是向外擴張發展的勁頭足，兩者結合對于中長期的發展比較有利。最近，公司股價也跟隨傳媒板塊回來，但下跌無量，表明持股的機構或者游資都沒有倉皇出逃，后市易低吸，中期持有。

《動態》：還有沒有其他值得關注的公司？

孔銘：10月30日，豐華股份（600615）公告，擬以2.2億元出售北京沿海綠色家園世紀房地產開發有限公司（簡稱“北京世紀”）100%股權。

《動態》：股權轉讓很平常的事，況且數額也不大，內里有何玄機？

孔銘：今年上半年，公司對都江堰豐華房地產的轉讓算是清空了公司在正開發且在建的房產項目。這次轉讓北京世紀后，公司未開發的涉及房地產項目的資產就都已清盤。這意味著豐華股份徹底撒手經營了6年的房地產業務，成了一家沒有主業的空殼公司。

大股東隆鑫控股2012年8月以每股12元的價格，拿下了豐華股份20.05%股權，成功入主。隆鑫控股目前資產，主要是四部分工業制造、地產業務、金融業務與資源投資。工業制造利潤低，地產業務上市公司都在清盤，所以，這兩塊業務不大可能會注入上市公司。

隆鑫控股的金融資產主要是瀚華金控股份有限公司，該公司是全國性金融投資集團，獲得全國民營企業首家國家級金控牌照。旗下擁有瀚華擔保股份有限公司和瀚華小額貸款責任有限公司兩大微金融服務系列，全國網絡機構近百家，客戶超過10000家，居全國民營擔保企業首位。資源投資方面則有諸如鎢礦、金礦等稀有金屬礦產。這兩塊資產會否注入豐華股份，目前尚難定論。但今年7月中旬，豐華股份以2780萬元收購隆鑫控股和重慶隆鑫持有的重慶鎂業50%股權，從這點來看有轉型資源投資的跡象。不過我是更希望注入金融資產，這個應該是未來兩三年的一個持續熱點，想象的空間更大。

因此，對于豐華股份，我建議有閑錢的投資者可以嘗試一下博重組轉型的機會。烏雞變鳳凰的故事隨時會上演的。