擠泡沫致年線失守

一葉落而知秋深！延續(xù)上周的低迷，創(chuàng)業(yè)板本周再度遭受重挫，市場恐慌情緒也蔓延到了整個市場，權(quán)重股同樣遭到波及。前期瘋狂炒作的熱門題材股如泡沫消散，國慶后一周個股熱火朝天的局面也早已不見蹤影，實(shí)則因改革和創(chuàng)新的“想象力的翅膀已經(jīng)飛得太高”。

目前來看，筆者近期反復(fù)提示看空創(chuàng)業(yè)板的觀點(diǎn)再次得到驗(yàn)證，創(chuàng)業(yè)板受到資金拋壓的跡象愈加明顯。創(chuàng)業(yè)板暴跌，在于自身的原因：首先，指數(shù)脫離業(yè)績基本面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)公布三季報(bào)的50家創(chuàng)業(yè)板公司當(dāng)中，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤29.74億元，同比下滑0.46%。而已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的352家公司當(dāng)中，有153家預(yù)計(jì)歸屬于母公司凈利潤下滑，比例較主板高。其次，年底解禁或超千億。在7月和8月份，創(chuàng)業(yè)板的累計(jì)解禁規(guī)模也僅有370億元左右，而9月、10月、12月解禁市值分別為418.6億元、326.3億元、424.9億元，為年內(nèi)最高的3個月份?？梢哉f目前創(chuàng)業(yè)板處于擠泡沫的階段，實(shí)際上市場也需要擠泡沫的這樣一個階段。雖然創(chuàng)業(yè)板代表的新經(jīng)濟(jì)是趨勢，但泡沫大了就要擠泡沫，只有經(jīng)歷了泡沫，科技才能創(chuàng)新，也只有擠掉泡沫，創(chuàng)新才能最終變成財(cái)富。

宏觀層面，國家統(tǒng)計(jì)局公布了三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，各省份陸續(xù)曬出自己的“三季報(bào)”，截至周二，已有15個省份發(fā)布了自己的“三季報(bào)”，其中，天津以12.6%的經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)跑。除北京外，其他省份的經(jīng)濟(jì)增速都超過全國水平。對后市，投資者不必過于悲觀。雖然四季度流動性偏緊等負(fù)面預(yù)期使得股指短期內(nèi)難以強(qiáng)勢回升，但一方面，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)相對穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)、流動性出現(xiàn)明顯惡化的概率不大，為A股市場提供了有力的基本面支撐；另一方面，十八屆三中全會召開在即，管理層穩(wěn)增長的態(tài)度十分明確，而政策導(dǎo)向也會不斷倡導(dǎo)改革和創(chuàng)新。

同時，三中全會也不是行情的終結(jié)，環(huán)比持續(xù)改善的經(jīng)濟(jì)基本面和三中全會堅(jiān)實(shí)的改革憧憬將繼續(xù)推進(jìn)。而三中全會的改革憧憬高潮過后，市場也將在調(diào)整中等待落實(shí)，預(yù)計(jì)到明年兩會期間將是另一個小高潮。秋收行情過后的冬藏，正是為繼續(xù)春耕做準(zhǔn)備，是短期的戰(zhàn)略休整，不是全面撤退。隨著秋收行情進(jìn)入下半場，成長股也進(jìn)入優(yōu)選階段。如汽車行業(yè)第三季度的情況遠(yuǎn)超預(yù)期，呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。目前已有9家整車公司披露前三季預(yù)告，其中有7家公司預(yù)計(jì)前三季業(yè)績增長幅度在80%及以上。后市對于該板塊龍頭企業(yè)可以關(guān)注。