中小盤股短暫下挫不足懼

滬指10月16日大跌，向2007年同日的6124點致敬。目前A 股市盈率為12.6倍左右，低于1664點時的14.3倍；雖然當日創(chuàng)業(yè)板和中小板也下行，但是從全年來看，今年是中小市值板塊的好年頭，尤其是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)出歷史新高。雖然短期暫時有獲利回吐，但中小市值板塊未來仍會有盈利空間，起碼這2個月內(nèi)不用太擔心。

從基本面看，短期中國的經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇階段。貨幣政策方面：9月份CPI同比上漲3.1%。食品價格上漲是主因，這個是中秋節(jié)和國慶節(jié)相差幾天的季節(jié)性變化所致。央行發(fā)布的前3季度金融數(shù)據(jù)報告顯示M2增14.2%，全年超過年初預(yù)定的13%。一般來說，不超過年初CPI3.5%的管控目標，根本不會加息或者提高存款準備金率。因此整體上貨幣政策仍將處于既不緊縮，也不放松的局面。從財政政策方面看：國家對高鐵等基建項目仍保持重點支持，并且有望走出國門，如同意泰國用大米換高鐵的方案。未來除了東盟，還有“新絲綢之路”等地域都有望布局。在稅收方面，“營改增”試點取得積極進展，這對于促進現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展有重大推動作用，對絕大部分中小企業(yè)有長遠的利好。財政補貼方面，國家對光伏、風能等新能源，以及脫硫脫銷等環(huán)保方面都有大的投入，上周提及的節(jié)能環(huán)保個股不少漲停，就是踏準了市場的節(jié)拍。其中風電行業(yè)會出現(xiàn)拐點，建議長期跟蹤。

另外從具有預(yù)測導(dǎo)向型的指標來看，9月份的PMI為51.1%，環(huán)比上漲0.1%，應(yīng)該說也是較好。9月PPI同比下跌1.3% ，跌幅收窄，并且創(chuàng)出近7個月以來新高。當前很多行業(yè)的庫存較低，補庫存周期會促進PPI指標持續(xù)向轉(zhuǎn)正邁進。如果轉(zhuǎn)正，那么一直期待的“煤飛色舞”行情，或許也值得期待，特別短期動力煤這一塊已經(jīng)開始漲價。因此短期來看，基本面不用太擔心。

中小市值板塊有潛在的走強動力：

一、投機樓市的資金支持。今年房地產(chǎn)的“金九銀十”成色較足。據(jù)筆者觀察，當前買房的8成是剛需，改善的占到1成多，投機的最多可能也就1成。溫州房地產(chǎn)泡沫使得不少資金對房地產(chǎn)的投機心生顧忌，這幾個月的股市增量資金不排除來源于投機樓市的資金，這些資金更青睞于主題投資和中小市值板塊個股。

二、受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。當前各地民營銀行開始醞釀開張，利率市場化，用市場解決民營資本的出路，激活創(chuàng)業(yè)，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向是未來的方向。中小板、創(chuàng)業(yè)板的上漲基調(diào)并沒有破壞。建議投資者選擇符合政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展前景較好的中小市值個股。

三、主板缺乏長期賺錢效益。社科院預(yù)測今年GDP的增速是7.7%，整體增速下滑在國家可控范圍內(nèi)。但畢竟是下行，因此主板的長期投資機會應(yīng)該不如中小市值類板塊，由此筆者預(yù)判2014年的賺錢效益可能仍集中在中小市值板塊。短期中小市值板塊下挫不足懼，現(xiàn)在需要做的是立足三季度報，精選有潛力的個股。