銀華基金張凱：投資瞄準改革+轉型

剛剛公布的9月經濟數據顯示，今年以來宏觀經濟持續呈現穩步回升態勢，在經濟企穩的前提下，出于對三中全會改革政策的預期，基金經理在節后市場中更加關注政策紅利帶來的投資機會。

對此正在發行的銀華中證800分級基金經理張凱表示，總體來看，我國經濟今年以來呈現出淡季不淡、旺季不旺的局勢，經濟已經度過了去年最差的那個時間段，走勢基本企穩，但未來回升的路徑相對而言比較曲折。

在這樣的背景下，張凱表示，四季度投資把握兩條主線：改革+轉型；改革，即是與傳統產業結構調整有關的股票，例如落后產能的淘汰、兼并重組以及投資領域的民生投資、金融改革試驗區等；轉型是與經濟結構轉型密切相關的股票，例如文化傳媒、節能環保等板塊，建議尋找該類板塊中的龍頭或者未來有可能成為龍頭的公司。

基于以上的判斷，正在發行的銀華中證800分級基金，所跟蹤的指數為中證800等權重指數，其在原有的中證800指數基礎上，采取等權重編制原則。與原指數相比，降低了一部分傳統藍籌股的權重，提升了中小市值股票權重。從行業分布上來看，節能環保、互聯網等符合轉型主題的股票權重得到極大提升，更加適合經濟轉型的方向。根據測算顯示，2009年以來，相對于傳統市值加權方式的中證800指數，中證800等權重指數超額收益率達到150%。

在此基礎上，銀華中證800等權分級基金還將在跟蹤指數的基礎上進行適當的增強，張凱表示，指數增強將在嚴格控制跟蹤誤差基礎上，力求中長期來跑贏指數。一方面，通過降低交易費用、使用算法交易獲得更優的成交價格以及通過自動化投資管理平臺減少人工干預等。另一方面，通過自主開發的量化模型，在承擔相對較低的風險的同時力圖實現較高收益。通過一點一滴的積累，為投資者追求長期穩定的超額收益。