基金觀點薈萃：信達澳銀、大成、南方

信達澳銀：

四季度A股行情樂觀

信達澳銀認為，國內經濟方面，諸多指標顯示經濟增長恢復平穩，但經濟增長率波動幅度趨于收窄；未來國內通貨膨脹率存在上行動力，但仍處于可接受區間；李克強總理表示未來既不放松也不收緊銀根，流動性預計將保持平穩；而將于11月份召開的十八屆三中全會將制定中國下一輪經濟改革的整體規劃，會決定市場對未來中國經濟發展前景的預期，值得重點關注。基于對市場相對樂觀的行情判斷，信達澳銀建議四季度在資產配置上采取積極進攻策略，重點超配制度變革受益品種和優質成長股；同時建議重點關注受益于制度變革的土地流轉、國企改革、二胎放開等諸多主題投資機會。

大成基金：

關注市場主題投資機會

大成基金認為，創業板指3季度漲幅過大。從已公布的業績情況看，增長并未達到前期目標。加上市場風險偏好正在發生變化，擔心通脹上升較快、流動性沒有出現明顯的放松信號，是導致市場調整的主因。對于后市，大成基金表示十八屆三中全會之前，市場出現大幅波動的概率較小，應密切關注本周五公布的經濟數據，如果沒有出現大幅超預期下滑，那么改革主題題材火熱的格局仍將持續，主題板塊仍將是市場人氣聚集的焦點。但是，如果4季度CPI上漲過快，那么市場或許會出現較大幅度的震蕩和波動。我們將對其進行更細致的觀察、研究和跟蹤。

交銀施羅德：

四季度難有大機會

對于四季度的投資，交銀施羅德在最新發布的策略報告中表示，四季度A股市場整體或仍難有大的波動和投資機會，四季度前半段市場整體或仍有主fTCXC1eYKi1yVDha4Ucmqg==題性及結構性投資機會，難有風格轉換，具備基本面和盈利支撐的成長性個股或仍將得到市場追捧。

在主題投資領域，交銀施羅德推薦關注改革預期和互聯網與傳統行業的結合，前者包括二胎政策、土地改革、自貿區政策、財稅改革以及國企改革；后者包括互聯網金融以及零售行業O2O趨勢；行業板塊方面，推薦零售、農業、LED、光伏、電力設備、通信設備、食品飲料、醫藥等基本面有改善或穩定增長的行業。

南方基金：

創業板指或有大幅調整

南方基金點評目前市場表示，市場擔心四季度經濟增速再次回落，同時IPO重啟消息的沖擊，而前期題材股的瘋狂操作，也積累了大量的獲利盤，趁大盤調整出貨。由于本輪經濟復蘇主要受補庫存需求的拉動，以及穩增長政策的推動，復蘇的力度和持續性不強，預計四季度經濟增速還有一定反復。雖然創業板個股符合產業升級和經濟轉型的方向，但很多創業板個股的高成長預期很難兌現。從估值上來看，大小盤估值差距再次接近歷史高點，創業板指數整體估值水平超過50倍，泡沫化程度越來越高，見頂壓力越來越大。短期來看，上證指數仍將在2200點附近震蕩，而創業板指數可能有較大幅度調整。