風險來自暴利和自身操作

本周市場跌多漲少，盤面綠肥紅瘦。尤其是周三，除個別板塊飄紅，幾乎滿盤皆綠，上證指數下跌1.87%，創業板跌幅竟高達3.93%。當日盤中最大的特征是前期漲幅巨大的自貿區、土地流轉、金融改革和網絡傳媒、文化娛樂等題材股板塊大幅下挫，跌停個股達30只。

為何出現這樣的跌勢？有分析認為主要是：受美國債務違約預期影響；傳聞IPO征求意見稿將于本周五發布。美國問題已經證偽，不成問題，美股周三大漲，而周四A股只是高開低走，再次收陰。IPO傳聞雖屬利空，但不會有選擇性地進行大殺傷。筆者以為，前期一些股票炒作的暴利是一個重大的風險因素。典型如創業板的中青寶，今年漲了7倍多。又如上海自貿區的外高橋，短短十幾個交易日漲幅約3.75倍。巨額的利潤，股東要減持套現，炒家要兌現，這些高高在上的股票焉能不跌。看看中青寶、華誼兄弟、光線傳媒的圖形，再看看外高橋、上港集團的圖形，最近無一不是在大幅調整，甚至出現跌停。這說明暴利盤套現的急迫和堅決。這類漲幅巨大的題材股，有些是透支了未來業績的增長，有些則屬于純概念炒作。隨著時間的推移，它們最終會走上價值回歸之路。這種風險不可小覷。

股市向來都是炒預期的，而炒預期是有風險的。投資者對十八屆三中全會的改革紅利抱有強烈的預期，不過近兩個多月的主題炒作有些已經透支了將來的改革紅利。近期炒作熱點變化頻繁，時間縮短，難以把握，說明市場對題材的挖掘已經到了何等寬泛的程度，也反映了市場既有熱情又有一種焦躁情緒。開會以后的政策紅利或許沒有市場預期那么大，所以就在會前獲利了結。這叫提前兌現預期。值得注意的是，不能只看炒預期能獲利，更要看到提前兌現預期所產生的風險。

風險來自暴利是客觀的，而最大的風險是自己的操作。面對今年創業板的牛市行情，面對主板的主題投資炒作行情，誰都會動心，都想參與獲利，但膽小的不敢參與，操作不當的還會賠錢，這就是風險。今年有很多牛股，開始漲的時候人們不敢追，出現小幅調整時又想等它回調深一些再買，結果等到它漲到三四十元，五六十元，甚至七八十元才去追，以為它還會漲，這就難免被套。等到它大幅調整時又沒有及時止損，有些還過早的補倉，企圖降低成本，結果越陷越深，承受風險重壓。

當前市場的獲利機會很大，但風險也大，最重要的是依據自己的實際確定投資策略。首先是最好用自己的錢投資，如果融資來炒，承受風險的能力要更大。二是根據自己的心理承受能力來確定風險承受程度、投資回報的期望值和回收期限。三是要選擇適合自己的投資標的。如追逐熱點題材股，要看對題材的把握和能否跟得上進出的節奏。又比如選擇價值投資，要注重選股和是否有耐心做中長線投資。