基金觀點薈萃：新華、南方、申萬菱信、信達澳銀

新華基金：

9月行情主打政策預期

新華基金認為，行業景氣度和三中全會的改革預期將是重點關注因素，整體方向上看好周期股和國家政策支持的領域。具體到行業板塊，則相對看好金融（保險除外）、房地產、汽車和建材。其中，房地產將進入金九銀十旺季，三中全會可能使得新型城鎮化重新成為市場熱點，因此房地產整體受益。另外，概念上目前可重點關注土改主題。此次土改最大的突破在于將農村集體經營性建設用地使用權納入流轉領域，同時將流轉范圍從村級單位擴張到縣域，政策在一步步突破。新華基金認為，隨著三中全會召開日期的確定，改革預期開始發酵，土改有望作為改革的一條重要主線在未來逐步發酵。

南方基金：

國債期貨負面沖擊有限

南方基金認為，國債期貨推出對股票市場的負面沖擊有限，不會像股指期貨一樣帶來市場的資金分流。國債期貨推出主要影響債券市場，預計將給市場帶來兩類投資機會：一是受益于國債期貨交易費用的上市公司，二是受益于套期保值的上市公司。同時國債期貨推出帶來的金融創新預期也將給金融股帶來估值提升。

投資策略上，南方基金建議配置低估值周期股和代表改革方向的自貿區領域，另外由于當前創業板的高成長預期并沒有兌現，投資者需要嚴格控制成長板塊可能出現的大幅回調風險。

申萬菱信：

當前布局良好時點

申萬菱信認為，在沒有出現重大政策導致市場出現轉機之前，A股短期機會仍以階段性為主，難以出現趨勢性下跌或上漲的局面。然而，由于當前A股的動態市盈率約為11.58倍，市凈率約為1.62倍，處于歷史較低水平。因此從估值角度看，當前可能是A股布局長期投資的良好時點。具體投資機會上，申萬菱信認為，對市場產生根本性影響可能還需觀察三中全會對未來十年中國政治、經濟改革的綱領性規劃，使得投資者對新一輪經濟周期的驅動力和相關政策具有明確的預期。與此同時，還需警惕美國量寬貨幣政策退出全球資本流向的影響、IPO重啟等股票融資開閘對市場流動性的影響。

信達澳銀：

A股進入箱體震蕩階段

目前市場對國內經濟增長的預期較二季度有了明顯改善，分析師開始紛紛上調國內經濟增速預測。中采咨詢公布的2013年8月份中國制造業PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點，創年內最高。流動性方面，預計季度末的資金階段性緊張仍有可能，但6月份的資金過度緊張的局面難以再現。但值得注意的是，外圍市場逐漸進入多事之秋，中東局勢動蕩、美聯儲QE的退出、德國的大選問題、日本消費稅稅率的上調等等即將在近期密集出現，外圍市場的動蕩可能增加。A股市場受此影響，能否獨善其身尚待觀察，信達澳銀認為大概率上A股市場將進入箱體震蕩階段。