主板向上變盤前的躁動

創業板又創歷史新高，牛市行情正酣，主板還要熊多久？近期的行情顯示，主板已有向上變盤前躁動的跡象。本周上證指數延續上周走勢震蕩攀升，雖然指數漲跌幅不大，但部分個股交投十分活躍，每天都有數十只個股漲停，而且漲幅大得驚人，一兩周時間就翻倍。如上海自貿區概念股錦江投資，自8月23日至9月3日連續7個漲停板，漲幅近95%。沉睡多年的大盤低價周期股上港集團，由于受惠于上海自貿區，自8月23日至9月6日，共有9個漲停板，股價由2.55元上漲至6.02元。目前，上海自貿區板塊雖然有分化和調整，但漲勢依然未盡，因為這是由黨中央、國務院改革開放的重大舉措促成的，才剛剛開始。這種強勢上漲也可以說是主板變盤的一種躁動和示范。

或許人們看慣了創業板的漲升行情，而對于近期主板行情的活躍還不適應。由于價格低，目前主板好像遍地堆滿了干柴，一有利好政策出臺和改革紅利釋放，就炒的風風火火。最近，主題投資盛行，上海自貿區、土地流轉、新疆喀什經濟開發區等概念輪流炒作，而且有概念擴散炒作和炒地圖之勢。還有美國軍事打擊敘利亞預期升溫，航天軍工板塊反復炒作。總之，各種題材股的炒作十分活躍，此起彼伏。有人把這種行情形容為雞飛狗跳、雞犬升天，撐死膽大的，餓死膽小的。這種情況，創業板也有，僅舉一例：中青寶由今年8月5日至9月5日，股價漲了116%，再由今年4月最低價10.09元來算，至9月5日的收盤價86.11元，漲幅達753%，而中期業績每股只有0.13元，要用市夢率來評判。兩相比較，主板個股的漲升并不算過分。也可以說，這種漲升是壓抑了很久之后的一種躁動。主板個股炒作行情看起來亂，實質上主線就兩條：一是改革開放紅利預期，十八屆三中全會召開前這種預期還會有，還會形成新的主題投資機會；二是經濟企穩好轉的預期，無論是官方還是匯豐8月PMI數據都有好轉，因而周期股開始引起資金的關注。

回頭再看光大證券烏龍事件。這雖然是一個偶然事件，但它有一定的必然性。那就是光大證券已經研究了主板市場的投資機會，對周期股的啟動抱有很大的期望。所以，他們下單買入的股票都是上證50或滬深300中的周期性大盤藍籌股。而他們以幾十億資金在短短幾分鐘內竟能撬動幾百億資金，將上證指數拉升100多點。這說明市場上人心思漲，跟風者眾。從這個意義上來說，這也是主板變盤前的一種躁動。

改革開放紅利預期、經濟企穩好轉預期和主板指數處于低位等因素促使主板在年內向上變盤的可能性很大。或許在向上突破之前還會向下震蕩，但這不會影響主板震蕩攀升的大趨勢。當然，主板即使突破向上，也是結構性行情。受宏觀調控政策和改革及國內外各種復雜因素的影響，這種行情主題投資是主要的獲利機會，行業、板塊輪動會成為一個特點。