下周反彈震蕩的可能性偏高

茶的滋味，是香是甜是苦是澀？是先苦而后回甘，還是先香而后轉甜？恐怕是有一百個人就有一百種體驗，這不就是那句話說的：如人飲水，冷暖自知嗎？期貨投資也是一樣，個中滋味，只能投資人自己感受。

本周期貨市場呈現震蕩走勢，臨近周末，各品種調整的態勢放緩，利多消息撲面而來，預示下周市場反彈的可能性加大。

工業品方面，敘利亞風險顯現，地緣政治事件凸顯，原油、黃金、美元等資本市場存在較大不確定性，市場情緒不穩定，銅價短期波動較大。

期銅臨近月底，現貨持貨商套現壓力增加，需求疲軟，現貨市場成交并不活躍。但9、10月份是下半年的需求旺季，需密切關注需求是否會明顯改善，這會是影響中期銅價走勢的重要因素。

另外國家儲備局近期正與海南橡膠、云南農墾等單位洽談天然橡膠收儲事宜，以完成之前提出的收儲15萬至20萬噸的目標，這大大高于去年6萬噸的實際收儲量。由于此時收儲量較大，有可能會打破下半年天然橡膠的供需平衡，引發膠價繼續上漲。

記得小時看油畫，越趴得近越看不懂畫的是什么，后來老爸說遠點看，就走開幾步，再看便清晰很多，而且越看越生動，在期貨投資的過程中，更要找點距離才能對市場把握的更清晰，這樣不但可以避免短期波動對決策的影響，而且也會堅定長期持有的決心。

農產品方面，我們此前也曾提到過大豆是8月的谷物，8月天氣對結莢極為重要。雖然8月前半段比較干，但氣溫仍屬于正常范疇。過去兩周的降雨大幅低于正常水平，且未來5-10日的氣溫預計會達到或超過正常水平。因為今年大豆也出現了播種延遲，所以9月的好天氣將會提升產量，但早霜則會負面影響產量。

應該說只要天氣良好，大豆就會繼續結莢，因此9月初的天氣將顯得格外重要，這直接會影響到投資人對未來價格的預期。如果天氣不配合，大豆結莢量和重量都會不足，這無疑會提升價格的走勢。此外今年播種延遲也會導致成熟延遲，使得早霜也不得不成為影響今年收成的另一個因素。

從目前CFTC公布的持倉數據顯示，管理基金在上周大幅增持了5.2萬手大豆多單，超出業界的預期，使得基金目前在大豆市場的凈持倉達到了10萬手多單的高水平。豆粕也是如此，基金在上周對豆粕增倉了1.9萬手左右。此外基金也增持了3.1萬手玉米的多頭，但基金對玉米的總持倉仍是9.1萬手的凈空頭。需要注意的是基金和商業用戶對玉米的凈持倉均為凈空頭，總量在22萬手左右。這暗示玉米市場雖有空頭過重的嫌疑，但總體基調仍是利空的。我們認為玉米和大豆市場的操作所關注的重點就在天氣方面。

總體來看，經過一周的調整，工業品與農產品均回落到了短期的支撐關口，下行空間應該不大，下周反彈震蕩的可能性偏高，建議投資者可以關注市場基本面的同時，選擇反彈強勁的品種參與操作。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>