周期效應與突發事件的啟示

8月19日，是1849點后的第40個交易日。40是卯酉線震卦數。當日還是一個20日X2的時間對稱點。據此，兩周前的股評稱：《8月19前后或短線見頂》（這是該文的標題）。

8月19日的前一個交易日是8月16日——上周五，8月16日是1949點以來的第39個交易日，39是DNA13的3倍數。8月2日股評《中期反復尋底》指出，從1849點底部出發，第13日見頂——7月11日2092點，第26日見底——7月30日1965點，26是DNA13的倍數。文中特別強調指出，DNA13是中國股市的一個重要基因核數，DNA13的倍數在日、周、月的周期上，曾多次誘發重大的市場逆轉。

比如，著名的998點底部就發生在130月周期，其后上升到6124點。比如，5522點頂部（2008/01/18）就發生在130周的周期上。其后反復下跌至1664點。

2008/01/18至2013/08/18，是五年周期。因此，《8月19前后或短線見頂》一文中就指出過：“（8月18日）附近是敏感周期，極易誘發市場變盤。”

讀者請注意，8月16日是39日，是DNA13的3倍數（見前文），是2444點頂部以來的第26周（13的倍數），是1949點底部以來的第36周。36是黃金三角形的角度，36還是DNA13的約2.764倍（老子費氏數比率）。

因為上述數據的原因，本欄以標題的形式作出了“8月19前后或短線見頂”的判斷。由此可見，8月16日2198.85點之頂，是上述復合周期效應的必然產物。

換言之，2198點之頂是周期意義上應有的事。很多人會認為，8月16日2198點之頂是因為光大證券的“烏龍指”所致。是因為光大證券的自營套利系統出了問題。果真如此嗎？首先回顧一下事件過程：

上周五早上11時零5分，原本平淡的盤面風云突變，瞬間就被拉升了逾100點，最高沖到2198.85點。此間，在26秒內，光大證券動用了20億元資金就使中國石油、中國石化、工商銀行、中國銀行、農業銀行、招商銀行等幾只大盤權重股瞬間漲停。接著，滬深300ETF中300只個股中的71只股票瞬間觸及漲停，此時亦不過動用了72.7億元。

20多億元可讓幾只大盤股漲停，70多億元可讓71只大盤股漲停，并撬動整個A股市，這區區幾十億元，能有如此大的能量嗎？如果有，那么，諾大的A股市場也太容易操縱了。試問哪一個證券公司、哪一個基金誰沒有幾十億？只要愿意，他們中的任一個，都可以坐莊A股，搗風搞雨了。

沒這么簡單。8月16日的“光大事件”觸發A股暴漲，充其量也只是一個偶然的觸發因素而已，其最重要的深層次內因是“周期效應”。8月16日A股事件，是周期效應+突發事件的結果。

《波浪理論》認為股市有三大要素：形態、比率、時間。江恩更直截了當地指出，“時間是股市的第一要素”。本欄認為，8月16日A股事件，光大證券的“烏龍指”是突發事件。“突發事件只有放在周期效應”中，才可能發生如此巨大的“蝴蝶效應”——才會讓A股坐了一回“過山車”。

8月16日，瞬間觸高2198.85點，午后即一路滑落，最低下探至2061點。高低差137點，坐了一回“過山車”，最終在2068.45點報收，跌13點，回歸正常走勢。

《波浪理論》認為，突發事件只會引發短線波動，不會改變原有的運行趨勢。8月16日的A股“過山車”，又一次雄辯地證明了“突發事件只會引發短線波動，不會改變原有的運行趨勢”論點的正確性。

本欄上周股評《短頂或已見，有新高亦空間不大》，完稿于8月15日收市后，8月16日筆者去了香港辦事，“精彩的過山車”是錯過了。但是，股市固有的運行規律仍然規范著8月16日非同尋常的市場走勢。本欄運用股市規律對上周五的市場作了大致上的判斷：

第一、8月19日前后，市場已經進入了敏感的短線造頂周期，這是基本判斷。

第二、（后市）即使還未見頂，“有新高亦空間不大”，如果有新高，應趁市場沖高時“跑路”——這是應對8月16日突發走勢的正確選擇。

然而，大多數投資人在8月16日的應對是：“重大利好要來了，趁市場沖高時“買入”，這是瞬間讓A股上漲百多點的市場合力。上文說了，上證指數當日的高低差為137點，振幅為6.59%，高位買入無疑被深套了。

中國股市目前仍處在長期熊市中，具體說，是處在3478點以來的長期下跌趨勢中。是熊市，熊市走勢有一個重現的特征：下跌時是緩慢的、反復的、縮量的，上升時是快速的、脈沖的、放量的。放量的脈沖式上漲不會持續太久，市場很快又會陷調整，這是股市的基本常識，或曰看市的基本經驗。

關于“伴有放量的脈沖式上漲”，近期就有3個市場案例：

1）7月11日，放量1610億，當日升64點或3.23%，翌日即展開調整（下跌6日）。

2）8月12日，放量1147億，當日升49點或2.39%，2天后展開調整。

3）8月16日，放量1231億，當日沖高回落，高低差137點，跌13點，振幅6.59%。由此可見，8月16日的市場應對應該“賣出”而不是“買入”。

上述諸點，概括為周期效應+突發事件的啟示。實質上是股市基本理論的重溫，不少朋友把這些最基本的東西忘卻了。

上周文章指出，1849點接1965點的L1是近期上升趨勢線，“此線不被跌穿則顯示上升趨勢仍然完好，反彈還將繼續，新高尚有可能；如果被有效跌穿了，則市場要再探前期底部，考驗1849點。

本周，大市仍運行在L1稍上方。既然判斷8月16日2198點是頂部，亦即是始自1849點的反彈已經告一段落，那么，L1線遲早也要被跌穿。原先本欄的股評認為這是小概率事件，看來得修正了。下周初段，如果市場還能走高，似是減磅待變的機會。后市一旦跌穿L1，市場又會引發一輪急跌。

上周指出9月26日是敏感時點。現在再補充，之前的9月20日（周五）也是要關注的周期日。因為65是巽卦周期數，還是DNA13的5倍數。

9月20日或26日，哪天的周期效應大，我們拭目以待。