基金觀點薈萃：新華、易方達、財通、大成

新華基金：

短期看好周期股

新華基金認為，8月份的宏觀數據繼續保持恢復態勢并且有望延續，短期內看好周期類股票，尤其是前期回調幅度較大的周期類個股，如汽車、化工、建材、房地產、銀行、建筑、煤炭、有色等。其中煤炭、有色股價都在低位，同時有色金屬和焦煤的價格也在低位且在繼續上漲。整體來看，新華基金對整個市場的判斷依然偏樂觀，盡管目前大家預期市場上漲空間不大，但下跌空間也不大，相比之下上漲的概率更大一些。市場風格上，他們認為創業板龍頭股全線回調，明顯弱于周期股，現在看這種分化狀態很可能會繼續下去。

財通基金：

警惕大盤向下調整

財通基金指出，目前市場建議密切關注以下三點：一是海外風險分別通過出口、資本流動、以及大宗商品價格向國內的傳導，二是企業庫存水平不低，補庫存對生產資料價格的拉動有放緩跡象，三是本月月末和本季季末即將來臨，對流動性緊張的擔憂可能給市場帶來擾動，上周進出口銀行兩年期以及七年期固息金融債發行未招滿，就已引起市場的警覺。

財通基金表示，目前判斷市場大幅上行的可能性不大，維持震蕩仍是大概率事件。操作上，仍將保持相對謹慎，密切觀察可能的負面因素，警惕大盤向下調整的可能性。

易方達基金：

銀行間資金面趨于緊張

易方達基金指出央行持續的逆回購操作未能改變銀行間資金面趨于緊張。本周，由于資金利率出現抬升，20日進行的7天逆回購操作總量增加至360億元，但中標利率維持在3.9%不變，也使市場對資金面的預期重新趨向保守。截至20日，7天回購利率達4.5%，較近期3.7%的低點明顯反彈。信用債市場方面，高評級券種交投比較集中，高收益券種流動性顯著降低，成交收益率均有顯著提高。從估值來看，1、3、5年AAA收益率分別走高10bp、19bp和16bp，其余更低評級信用債的上行幅度更大，信用利差拉大，整條曲線呈現熊市增陡態勢。

大成基金：

經濟數據持續性待考

大成基金認為，光大證券烏龍指事件導致券商板塊整體弱勢，但是市場本身應是對經濟數據更為敏感。7月經濟數據整體好于預期，多項指標驗證了工業生產領域出現復蘇跡象。出口方面，雖然外部經濟體復蘇對我國出口的拉動體現的尚不明顯，但領先指標持續向好，綜合判斷，三季度經濟企穩預期進一步驗證，因此，短期市場大幅下跌可能性不大。

然而，大成基金稱，經濟數據的持續性仍然有待考驗。從趨勢上看，制造業投資增速依然受到產能過剩和融資成本偏高、投資收益率偏低的壓制，去產能、去杠桿完成之后制造業投資才能出現真正的復蘇。在內外因素影響下，A股短期仍將以震蕩走勢為主。