基金觀點(diǎn)薈萃：新華、易方達(dá)、財(cái)通、大成

新華基金：

短期看好周期股

新華基金認(rèn)為，8月份的宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)并且有望延續(xù)，短期內(nèi)看好周期類股票，尤其是前期回調(diào)幅度較大的周期類個(gè)股，如汽車、化工、建材、房地產(chǎn)、銀行、建筑、煤炭、有色等。其中煤炭、有色股價(jià)都在低位，同時(shí)有色金屬和焦煤的價(jià)格也在低位且在繼續(xù)上漲。整體來(lái)看，新華基金對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的判斷依然偏樂(lè)觀，盡管目前大家預(yù)期市場(chǎng)上漲空間不大，但下跌空間也不大，相比之下上漲的概率更大一些。市場(chǎng)風(fēng)格上，他們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板龍頭股全線回調(diào)，明顯弱于周期股，現(xiàn)在看這種分化狀態(tài)很可能會(huì)繼續(xù)下去。

財(cái)通基金：

警惕大盤向下調(diào)整

財(cái)通基金指出，目前市場(chǎng)建議密切關(guān)注以下三點(diǎn)：一是海外風(fēng)險(xiǎn)分別通過(guò)出口、資本流動(dòng)、以及大宗商品價(jià)格向國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)，二是企業(yè)庫(kù)存水平不低，補(bǔ)庫(kù)存對(duì)生產(chǎn)資料價(jià)格的拉動(dòng)有放緩跡象，三是本月月末和本季季末即將來(lái)臨，對(duì)流動(dòng)性緊張的擔(dān)憂可能給市場(chǎng)帶來(lái)擾動(dòng)，上周進(jìn)出口銀行兩年期以及七年期固息金融債發(fā)行未招滿，就已引起市場(chǎng)的警覺(jué)。

財(cái)通基金表示，目前判斷市場(chǎng)大幅上行的可能性不大，維持震蕩仍是大概率事件。操作上，仍將保持相對(duì)謹(jǐn)慎，密切觀察可能的負(fù)面因素，警惕大盤向下調(diào)整的可能性。

易方達(dá)基金：

銀行間資金面趨于緊張

易方達(dá)基金指出央行持續(xù)的逆回購(gòu)操作未能改變銀行間資金面趨于緊張。本周，由于資金利率出現(xiàn)抬升，20日進(jìn)行的7天逆回購(gòu)操作總量增加至360億元，但中標(biāo)利率維持在3.9%不變，也使市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期重新趨向保守。截至20日，7天回購(gòu)利率達(dá)4.5%，較近期3.7%的低點(diǎn)明顯反彈。信用債市場(chǎng)方面，高評(píng)級(jí)券種交投比較集中，高收益券種流動(dòng)性顯著降低，成交收益率均有顯著提高。從估值來(lái)看，1、3、5年AAA收益率分別走高10bp、19bp和16bp，其余更低評(píng)級(jí)信用債的上行幅度更大，信用利差拉大，整條曲線呈現(xiàn)熊市增陡態(tài)勢(shì)。

大成基金：

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)性待考

大成基金認(rèn)為，光大證券烏龍指事件導(dǎo)致券商板塊整體弱勢(shì)，但是市場(chǎng)本身應(yīng)是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為敏感。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，多項(xiàng)指標(biāo)驗(yàn)證了工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。出口方面，雖然外部經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇對(duì)我國(guó)出口的拉動(dòng)體現(xiàn)的尚不明顯，但領(lǐng)先指標(biāo)持續(xù)向好，綜合判斷，三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期進(jìn)一步驗(yàn)證，因此，短期市場(chǎng)大幅下跌可能性不大。

然而，大成基金稱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)性仍然有待考驗(yàn)。從趨勢(shì)上看，制造業(yè)投資增速依然受到產(chǎn)能過(guò)剩和融資成本偏高、投資收益率偏低的壓制，去產(chǎn)能、去杠桿完成之后制造業(yè)投資才能出現(xiàn)真正的復(fù)蘇。在內(nèi)外因素影響下，A股短期仍將以震蕩走勢(shì)為主。