互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)與銀行決斗嗎？

微信4.5上線的時(shí)候，媒體關(guān)注的是其與三大運(yùn)營商以及新浪微博等媒介的競爭，而近日微信5.0橫空出世時(shí)，其被關(guān)注熱點(diǎn)也和互聯(lián)網(wǎng)金融扯到了一起。是的，就是這個(gè)夏天，互聯(lián)網(wǎng)金融和天氣一樣，炙熱到了極點(diǎn)。例如8月6日蘇寧宣布近期進(jìn)入基金領(lǐng)域，股價(jià)漲停。如果說原來互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)髦源自馬云、馬蔚華等幾位行業(yè)巨頭的聲音，那么近日由央行牽頭，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工信部等七部委組成的“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組”專程到滬、杭兩地進(jìn)行調(diào)研，并到平安陸金所和阿里巴巴兩家國內(nèi)最大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察的新聞無疑彰顯了官方對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的高度關(guān)注。

由此，有人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的革新，引發(fā)了監(jiān)管跟隨，這與華爾街證券發(fā)展歷史存在相似之處，因此更堅(jiān)定了互聯(lián)網(wǎng)金融將是一場巨大的改革風(fēng)暴。受此消息影響，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股全線飄紅。也許是受媒體的狂轟濫炸的影響，似乎所有人都開始相信，互聯(lián)網(wǎng)金融是代表著新技術(shù)、新思維的新金融。不論年齡和職業(yè)，如果你還不知道互聯(lián)網(wǎng)金融，那么你嚴(yán)重out了。而且盡管目前其發(fā)展和銀行業(yè)遠(yuǎn)不在一個(gè)數(shù)量級(jí)別，但是經(jīng)過媒體的渲染，仿佛一夜間人們開始一起高呼：顫栗吧，銀行！總之，互聯(lián)網(wǎng)金融就是有前途。同時(shí)，人們也在猜測(cè)監(jiān)管法規(guī)甚至限制措施的出臺(tái)。如同年初微信4.5上線人們對(duì)微信收費(fèi)的盛傳一樣。時(shí)至今日，三大運(yùn)營商因?yàn)槲⑿诺降讚p失了多少利潤，似乎沒有數(shù)據(jù)公示。而互聯(lián)網(wǎng)金融的明天到底對(duì)銀行的沖擊有多大，似乎更是一個(gè)謎。

互聯(lián)網(wǎng)金融是什么

盡管互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)無可爭議的成為了關(guān)注焦點(diǎn)，但是究竟什么是互聯(lián)網(wǎng)金融，恐怕能說清楚的人并不多。一說到互聯(lián)網(wǎng)金融，很多人只會(huì)想到阿里，想到余額寶。事實(shí)上互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)開始硝煙四起，群雄逐鹿。早在2012年京東商城就宣布成立小額貸款公司，進(jìn)軍供應(yīng)鏈金融；新浪發(fā)布“微銀行”，涉足理財(cái)市場等；人人貸的P2P模式；微信5.0攜支付功能閃電登場……那么互聯(lián)網(wǎng)金融是不是可以定義為電子商務(wù)與金融的結(jié)合？在我看來，互聯(lián)網(wǎng)金融的概念是超越電子商務(wù)的。互聯(lián)網(wǎng)金融由于其業(yè)務(wù)發(fā)展的迅速性和不確定性，與其認(rèn)為是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融，不如認(rèn)為其是“基于互聯(lián)網(wǎng)思想變革的金融”。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融既不是傳統(tǒng)的以銀行為中介的間接金融，也不是依靠有形交易所的直接金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融最搶眼的“顛覆”是相對(duì)于傳統(tǒng)金融，個(gè)體可以更加便利的參與金融活動(dòng)，無論是資金需求者還是資金供給者。換言之，互聯(lián)網(wǎng)扮演無形的交易所，提供資金供需雙方的直接交易，從而使金融服務(wù)更加便捷和有效，更加“平民化”。

互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行

互聯(lián)網(wǎng)金融之所以受到廣泛的關(guān)注，與當(dāng)今金融發(fā)展的大時(shí)代密不可分。對(duì)以余額寶為代表的阿里金融一片贊揚(yáng)，折射出廣大個(gè)體對(duì)銀行業(yè)的不滿。盡管余額寶的宣傳口號(hào)片面的強(qiáng)調(diào)收益高于銀行利息，而沒有強(qiáng)調(diào)貨幣市場的風(fēng)險(xiǎn)遭到了金融人士的質(zhì)疑，但是似乎絲毫沒有動(dòng)搖公眾對(duì)阿里金融的偏向。而這一切反映出公眾對(duì)于某些銀行服務(wù)差，壟斷強(qiáng)勢(shì)地位等問題的宣泄。

同樣，互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生和發(fā)展源于市場需求。例如阿里金融的專注小微企業(yè)貸款和消費(fèi)者貸款。而眾所周知，小微企業(yè)之所以融資難，問題的關(guān)鍵在于高風(fēng)險(xiǎn)下的信息不對(duì)稱。一方面市場存在需求，而銀行的資金供給的提供又困難重重。而阿里金融運(yùn)用其海量的數(shù)據(jù)庫克服了“無抵押、無擔(dān)保、只需要信用”等銀行業(yè)無法逾越的鴻溝。換個(gè)角度說，阿里金融實(shí)現(xiàn)了營銷中的“長尾理論”。即彌補(bǔ)了銀行業(yè)由于成本高，而很難重視微小企業(yè)貸款的空白。同時(shí)，政府對(duì)民間資本進(jìn)軍部分金融業(yè)的放開則為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了保障。

但是由于缺乏“銀行牌照”，互聯(lián)網(wǎng)金融的資金量與銀行不在一個(gè)數(shù)量級(jí)別。所以在現(xiàn)行的體制下，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融非但不能與銀行決斗，相反，可能會(huì)出現(xiàn)相互合作的局面。例如銀行需要阿里的數(shù)據(jù)，阿里需要銀行的資金。眾所周知，長尾理論的對(duì)立面是二八原則。也就是說目前互聯(lián)網(wǎng)金融面對(duì)的客戶對(duì)象還是“屌絲級(jí)”客戶。而“屌絲級(jí)”客戶的資金量只占少部分。就目前情況來看，我們很難想象如果中石油等大型企業(yè)超大型項(xiàng)目貸款會(huì)選擇互聯(lián)網(wǎng)金融。那么擺在銀行面前的問題是，作為大銀行，選擇開拓微小市場甚至進(jìn)軍電商平臺(tái)（姜建清近日表示工行擬建綜合電商平臺(tái)），還是更加專注高端客戶成為其面臨的重要戰(zhàn)略選擇。而中小銀行，或?qū)⒁驗(yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的逐年發(fā)展以及民營資本準(zhǔn)入門檻的降低，而趨于白熱化競爭。

綜上所述筆者認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融”所謂的創(chuàng)新在于提供了一種人人可以低成本參與金融活動(dòng)的模式。在互聯(lián)網(wǎng)金融的世界里，金融中介仿佛不再存在，金融活動(dòng)趨近于無交易成本的一般均衡。作為長尾理論的實(shí)踐者，在現(xiàn)有體制下（例如其無法得到銀行牌照）互聯(lián)網(wǎng)金融成為銀行的有益補(bǔ)充。因此互聯(lián)網(wǎng)金融從另一個(gè)角度說可以和銀行共同成為“金融互聯(lián)網(wǎng)”。

金融研究分為兩個(gè)方向：一是解釋已有的現(xiàn)象，二是預(yù)測(cè)未來的發(fā)現(xiàn)。我們可以發(fā)現(xiàn)，很多國內(nèi)大牌的金融學(xué)家也是多集中于解釋已有的現(xiàn)象。因?yàn)楝F(xiàn)象的解釋可以有很多原因，但是只要找到一點(diǎn)或幾點(diǎn)，就會(huì)讓人覺得很有道理。而預(yù)測(cè)則很難，未來的不確定性，把握影響因素的遺漏等等。但是人們又對(duì)預(yù)測(cè)癡迷，希望有人能指明道路?；ヂ?lián)網(wǎng)金融因?yàn)槠浒l(fā)展似乎更存在相當(dāng)多的不確定性，因此準(zhǔn)確預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)金融的未來顯得尤為困難，例如政策的改變（為互聯(lián)網(wǎng)金融頒發(fā)銀行牌照）等等，都會(huì)影響其未來發(fā)展的方向，至少會(huì)影響其發(fā)展的速度。但是金融發(fā)展的歷史趨勢(shì)始終是為了更好的服務(wù)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而互聯(lián)網(wǎng)金融誕生于市場需求，所以其未來必將非常輝煌，讓我們拭目以待，讓我們見證歷史。