周期股的秋日躁動

前期強勢的創業板隨著本周立秋節氣的到來終于放慢了腳步，而近期一直被人遺忘的周期股在汽車、煤炭等板塊的帶領下卻集體躁動，市場風格轉換明顯。由于政策預期和經濟數據的階段性積極反饋，以及前段時間的充分調整，因此近期周期板塊企穩也是順理成章的事了。不過，鑒于大規模刺激政策不會出臺、經濟暫難顯著回暖、增量資金不足，周期股的反彈幅度預計有限，呈現脈沖和輪動特征則成為可能，但是其中的優質成長股則有望在調整之后再度走強。

消息面上，數據顯示7月我國出口實現1.15萬億元人民幣，增長5.1%；進口實現1.04萬億元人民幣，增長10.9%。進出口增速雙雙轉正顯示出口形勢預縮企穩。值得注意的是，進口同比增速超過10%，高于市場預期，顯示7月國內企業生產經營活躍度有所提升。另外，以銅、橡膠等為代表的國內大宗商品期貨價格本周紛紛放量大漲，預計將對股市帶來積極和正面的影響效應。

技術層面，由于指數前期反彈積累了獲利盤需消化鞏固，故本周兩市指數以縮量整理為主；其中上證指數20日均線附近支撐較為明顯，市場整體表現較為穩定。在中央政治局會議定調下半年政策的支持下，筆者對后市行情仍然保持樂觀，因此短線指數消化獲利盤后有望再拾升勢，短期阻力位仍為上證指數2100點附近整數關口。對于8月的行情，筆者依然維持前期的判斷：隨著時間的推移，滬指MACD指標逐步浮出水面，若滬指及時放量站上60日均線，那么大盤有望復制2012年12月末的那輪反彈。

近期主流資金從新興產業股中撤出而轉戰周期個股，并不是一時沖動，而是有著一定的產業政策因素，并且與穩經濟增長的政策思路保持一致。地產、水利、水泥等個股是A股的權重股、人氣股，此類個股一旦持續獲得資金的青睞，就會驅動指數的企穩。關注到藍籌股本身，萬科公布中報業績，銷售和凈利潤均大幅增長的利好再次帶動了房地產板塊走強。房地產只是權重股當中的一部分，縱觀整個權重板塊，很多都具備三個優勢：1、股價低；2、業績好；3、有央企等大股東背景。資金在對創業板進行了一輪炒作之后風險偏好明顯降低，因此權重股正好符合這個時期的要求。不過對于市場來說，“二八”轉換完成所帶來的指數大幅拉升還要等待更多場外資金進駐。

操作上，可以開始關注那些估值洼地效應明顯的品種，這主要是指三類個股，一是產品價格上漲，業績彈性樂觀的估值洼地效應股，比如說閏土股份等紡織印染股，新安股份等草甘膦股，新和成等維生素系列股。二是投資產業鏈股，主要是指優質地產股、水泥股、水利股。三是商業連鎖股，此類個股在近期漸趨活躍。整體來看，大盤仍處于震蕩整理之中，結構性行情不變，調整的幅度不會很大，權重護盤效應明顯，投資者在操作中可合理布局，嚴格控制倉位。