博瑞傳播：牽手騰訊布局“手游”

《動態》：本周中青寶（300052）公告了10送10再度刺激股價飛漲，同時，北緯通信（002148）本周也公布了定增投向手游，7月1日停牌至今的博瑞傳播（600880）10日打破沉默，披露了收購漫游谷的最新進展，怎么看待手游概念股的瘋狂？該不會是最后的瘋狂吧。

孔銘：今年諸多概念中，最強悍、最瘋狂的無疑是手游概念。而三家公司本周的公告用句概況性的話來說就是：來得早不如來得巧。上周后半段。手游概念股普遍回落，而恰好三家公司本周不約而同地推出利好公告，刺激手游概念再度雄起。中青寶、北緯通信股價本周同創年內新高，博瑞傳播若不是停牌，估計也會創新高。

但個人認為，北緯通信和博瑞傳播的公告要比中青寶10送10公告含金量高得多。原因在于，送轉其實是財務游戲，對主營業務沒有實質性的改變，時下市場對送轉題材的趨之若慕，中青寶高送轉恰好滿足了這一需要，但也僅此而已，對促進公司的手游業務沒有幫助。而北緯通信定增投向手游，大大加強了手游的研發。博瑞傳播的披露了收購漫游谷的最新進展，透露出博瑞傳播收購漫游谷項目進展順利的信號，公司牽手騰訊“箭在弦上”。

北緯通信7月9日拋出一份定增方案，擬非公開發行不超過1900萬股，募資不超過5億元，投資于近期大熱的手機游戲及WiFi等業務。 本次非公開發行股票的價格為不低于26.30元/股，相較前收盤價折價24%。此次募集的5億元將投資于四個項目：手機網游研發及運營項目、手機視頻項目、移動營銷平臺建設項目、“WiFi通”建設項目，其中，手游項目將被投入募集資金2.21億元，無疑是此次定增募投的重頭戲。

7月10日博瑞傳播公告日前與漫游谷及售股股東簽訂了《購股協議補充協議》， 就此前《購股協議》中所涉及的相關業績承諾， 利潤補償等事項進行協商修改。博瑞傳播去年10月公布定增預案， 擬募資10億元收購國內排名第一的頁游產品《七雄爭霸》的研發商漫游谷70%股權。而漫游谷的實際控制人是馬化騰，業內認為，憑借此番收購，博瑞傳播有望與騰訊的強大游戲推廣平臺對接，在端游、頁游和手游領域搶占先機。

三家公司中，后續重點留意博瑞傳播。理由：一是傳統媒體中率先進入游戲產業的博瑞傳播，有望憑借騰訊這一合作伙伴，在移動游戲產業的“排位大戰”中搶得先機。二是定增年內實施完畢，財務并表的可能性很大；一旦財務并表，則大大增厚業績，同時也降低了高企的估值；這樣一來，博瑞傳播有可能成為手游概念股中實際PE最低的個股，估值上漲到手游概念平均水平也會自然而然推漲股價。

《動態》：本周正式進入中報季，有哪些公告引起你的注意？

孔銘：本周江西水泥和祁連山都公布了中期業績預告。7月9日，江西水泥（000789）披露了業績預告，預計今年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長120%～140%。增長的原因在于產品銷量增加以及商品混凝土業務效益增加。同日公布中期業績的祁連山（600720）今年上半年實現凈利潤將同比增長300%左右。業績預增原因：一是區域水泥量價同升，二是產品成本同比有所下降。

眾所周知，水泥是產能過剩的行業，今年經濟弱復蘇的背景下，行業內一東一西兩公司半年凈利潤都翻倍增長，一定是有著某些不為大眾了解的共有因素。仔細研究后，我發現由于煤炭價格處于低位，而煤炭占水泥成本的近60%，這使得水泥成本同比出現大幅下降。

此外，一季度就銷量而言， 華東、甘青等市場較為突出，二季度以來漲幅較高地區為華東長三角、西北甘青、華北京津。因此，作為華東和甘青的代表企業，江西水泥和祁連山中報靚麗也在情理中。按照兩家企業的業績邏輯，我們后續可重點關注同區域尚未公告業績的秦嶺水泥和華新水泥。

江西水泥公告當日放量漲停，周三再放巨量上漲，符合底部放量的技術要求，后市還值得跟蹤。

《動態》：水泥兩家公司業績翻番，地產也有兩家公司業績翻番，7月9日招商地產（000024）預告2013年半年度凈利潤與上年同期相比將增加160%左右。冠城大通（600067） 7月8日預告1-6月凈利潤同比增長105%～113%。有何解讀？

孔銘：上半年地產調控未松綁，但行業發展也沒放緩。上半年全國房價上漲勢頭明顯，土地市場更是地王迭出。從已經公布的公開數據看，地產四大龍頭萬科、保利、金地、招商上半年的總體銷售金額同比增逾三成。此前，萬科（000002）稱1～6月份公司累計實現銷售面積716.4萬平方米，同比增19%；銷售金額836.7億元，同比增34%。保利地產（600048）7月10日發布中期業績快報上半年營收同比增長50.94%，凈利同比增長35.37%。本周招商地產的業績預告更有超預期的味道，對此市場也給予正面回應，周三招商地產上漲8.9%。冠城大通則受益確認轉讓深圳冠洋房地產100%股權產生大額投資收益，以及房地產項目可結算面積增加使房地產結算收入相應增加。另外，地產板塊有9家預計漲幅將超過100%，包括深物業A、宜華地產、粵宏遠A、嘉凱城、世榮兆業、濱江集團、南國置業、世聯地產、泰禾集團等，主要原因是可結轉收入同比大增?？傊?，地產個股業績超預期會是今年中報的一個顯著亮點，其中也蘊藏了機會。大家可多留意。