任重道遠(yuǎn)的“富一代和富二代”

打拼奮斗的“富一代”，即便征服了全世界，也繞不開財(cái)富傳承這個(gè)難題。而傳承一詞，離不開“傳”和“承”，這樣，任重道遠(yuǎn)的就不止是“富二代”，還包括了“富一代”。

“在財(cái)富傳承過程中我看到過很多企業(yè)家處理不好生活，或是不懂生活，直至鬧出些丑陋的事情。比如寶馬就應(yīng)該買5系列，聽到哈佛就無論如何要送子女去，而時(shí)興小飛機(jī)了，又都在買小飛機(jī)。”

蔡洪平說，“我認(rèn)識一個(gè)企業(yè)家買了小飛機(jī)后停在三亞，那時(shí)服務(wù)還沒跟上，小飛機(jī)只能停在地上暴曬，因?yàn)槟菚r(shí)還沒有‘機(jī)庫’。于是，當(dāng)這位企業(yè)家打了五天高爾夫球后，進(jìn)入被暴曬的飛機(jī)并深深吸了一口氣后，絕對的污染源導(dǎo)致他當(dāng)天就發(fā)病，接連三天高燒，幾乎都快寫遺囑了。后來，從新加坡、美國請來最好的醫(yī)生，那時(shí)候財(cái)富的確無所謂了，在搶救成功后，我和他說，你得想清楚第一代中國企業(yè)家能不能成為貴族，中國有句話叫‘富不過三代’，第二和第三代出貴族，第一代的創(chuàng)業(yè)者如果想過富豪的日子往往會(huì)完蛋啊。”

“傳承財(cái)富這一點(diǎn)對于很多企業(yè)恰恰也往往是致命的，因?yàn)橹袊鴼v史上罕有家族財(cái)富傳承的成功案例可借鑒，多的是富有家族不斷衰敗的悲慘故事和傳說，因此擺在準(zhǔn)備接班的‘富二代’面前的問題也不是簡單的幾個(gè)。”蔡洪平表示，“80后、90后這一代有兩個(gè)歷史特性，第一是他們出生懂事時(shí)中國就已經(jīng)在告訴發(fā)展，他們沒有見過苦難，一上來就是工業(yè)化，沒多久就是互聯(lián)網(wǎng)；第二是他們受到的教育往往都是海外讀書，而西方家長對子女是有限責(zé)任，中國父母對孩子是無限責(zé)任，永遠(yuǎn)管著孩子，使得子女沒法獨(dú)立。”

他表示贊成孩子要好好學(xué)習(xí)，但真正的學(xué)習(xí)不是一定要去大學(xué)，但一定要有好好學(xué)習(xí)的態(tài)度，要謙虛面對所有新事物和不了解的事情。“對客觀事物要懷著敬畏去研究琢磨，一旦傲慢就可能會(huì)死掉。”蔡洪平表示。

據(jù)此前有媒體發(fā)布的《中國家族財(cái)富榜》顯示，中國十大最富有的家族分別為馬化騰家族、李彥宏家族、楊惠妍家族、姜濱家族、許榮茂家族、魏建軍家族、丁磊家族、傅利泉家族、梁穩(wěn)根家族。其中，騰訊董事局主席馬化騰的家族財(cái)富達(dá)到467億元，排名第二的百度董事局主席李彥宏家族財(cái)富則為411億元，而這兩位“大腕”的“發(fā)家”僅用了短短10年左右。

富豪的“速成”其實(shí)和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢一樣，國外100多年的路，中國卻只花了30年就走完，于是，原本家族財(cái)富管理簡單和初級的訴求也變得復(fù)雜。

在方達(dá)資本管理行政總裁陳華真看來，中國高凈值人群中60%是私營企業(yè)主且基本上是第一代白手起家。“他們的安全感較低，看重自由優(yōu)質(zhì)的生活。生活品質(zhì)和子女教育是他們最關(guān)注的三個(gè)問題。”陳華真表示，在財(cái)富管理的需求方面，很多進(jìn)入中老年的第一代富豪有了對財(cái)富傳承的要求，于是越來越多的人開始家族信托感興趣，且資產(chǎn)越高對家族信托的興趣越大。

“中國的私人財(cái)富經(jīng)歷了快速增長，對高凈值人群，對財(cái)富管理服務(wù)的需求，可以總結(jié)成自由、安全、子女教育和傳承。具體而言，他們對離岸財(cái)富管理投資移民和家族信托建立的需求關(guān)注度開始增加。在財(cái)富傳承方面，最重要的方式是建立家族信托，如果把財(cái)富管理和普通理財(cái)做一些比較，可以看到財(cái)富管理牽涉的投資渠道更廣，產(chǎn)品復(fù)雜程度更高。”陳華真說。

而在蔡洪平看來，家族有多種財(cái)富傳承方法，比如保留家族生意主業(yè)而不輕易套現(xiàn)，但建立并維持一個(gè)團(tuán)結(jié)和諧、人丁興旺、身體健康、互相扶持、具有家族文化及品味的大家庭是財(cái)富延續(xù)的基石。

“制訂完整和長遠(yuǎn)的信托計(jì)劃，謙虛地對待每一項(xiàng)不了解的生意和機(jī)會(huì)是延續(xù)家族財(cái)富的良好途徑。”蔡洪平說，“大量購買不動(dòng)資產(chǎn)，包括礦業(yè)、黃金、住宅、商業(yè)樓甚至車位，減少資產(chǎn)因流動(dòng)性而帶來的流失，雖保守但也是明智之舉，而建設(shè)農(nóng)場一樣的小莊園大本營，遠(yuǎn)離市中心，在安靜的田園生活中延續(xù)財(cái)富，也是很好的選擇。”

中國“超級富豪”有多少？從近期股市中一則一千萬元以上資產(chǎn)“大戶”紛紛入場的新聞中已可窺一斑。數(shù)據(jù)顯示，我國資產(chǎn)過千萬元的高凈值人群已達(dá)約84萬人，其持有財(cái)富將達(dá)27萬億元，而對于這些擁有巨大財(cái)富的群體而言，最擔(dān)心的莫過于辛苦創(chuàng)業(yè)建立的商業(yè)帝國及積累的家族財(cái)富難逃“富不過三代”的魔咒。

的確，歷史的演進(jìn)也非常快，轉(zhuǎn)眼間的中國經(jīng)濟(jì)已到了發(fā)展的拐點(diǎn)，國民經(jīng)濟(jì)從短缺走向了過剩，企業(yè)更開始從創(chuàng)業(yè)邁向了守業(yè)，而企業(yè)家也從第一代開始向第二代傳承，一個(gè)巨大的歷史命題已擺在了面前，即怎樣傳承財(cái)富？

基于此，一塊誘人的大蛋糕——家族財(cái)富管理業(yè)務(wù)，放在了財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面前。“中國三十多來經(jīng)濟(jì)高速成長及越來越多的私營企業(yè)崛起，相當(dāng)多富豪的家族財(cái)富不斷累積，而這些群體不少已經(jīng)到了60多歲，正是到了考慮家族財(cái)富傳承問題的時(shí)候。”

歌斐資產(chǎn)投資總監(jiān)在接受媒體訪談時(shí)表示，致力于幫助家族財(cái)富傳承的“家族辦公室”已邁入了高速增長的早期階段。

“其實(shí)，今天這個(gè)時(shí)候討論中國的財(cái)富傳承恰逢其時(shí)，因?yàn)槲覀儧]有經(jīng)驗(yàn)，我們沒有案例可以借鑒，但是我們相信這一代中國企業(yè)家，他們記得過去的苦難，他們知道怎么財(cái)富傳承。”

蔡洪平堅(jiān)定地說，“我相信中國企業(yè)家既然可以創(chuàng)造這么多的財(cái)富，那么一定有辦法解決碰到財(cái)富傳承的問題。我相信中國在20年30年以后一定會(huì)看到另外一批偉大的企業(yè)家。”

文化決定財(cái)富

在很多富豪的眼中，財(cái)富傳承關(guān)鍵之處在于確保財(cái)富能夠全部并順利地傳承給下一代，其實(shí)這一看似簡單的動(dòng)機(jī)往往也導(dǎo)致了“富不過三代”的怪圈。

在暢銷書《家族財(cái)富》作者比爾·邦納看來，最好的財(cái)富傳承還是精神和能力，而不是物質(zhì)。真正的財(cái)富傳承應(yīng)該超越金錢，更集中于后代的才華、知識、信仰、經(jīng)驗(yàn)和修養(yǎng)。

比爾·邦納認(rèn)為，文化是財(cái)富的源泉。沒有先進(jìn)的文化，財(cái)富就是無源之水。

在《家族財(cái)富》一書的發(fā)布現(xiàn)場，比爾·邦納舉了一個(gè)跨地域的案例，即美國的西弗吉尼亞州和瑞士的對比。西弗吉尼亞州面積和歐洲的瑞士差不多，同樣都是多山的經(jīng)濟(jì)體，更巧的是人口也差不多。西弗吉尼亞是美國最窮的一個(gè)州，而瑞士卻是歐洲最富有的國家之一。

“是什么導(dǎo)致了這兩者的反差？我們可以看到西弗吉尼亞人的各種優(yōu)勢，如和紐約之間沒有任何貿(mào)易壁壘，有最大的貿(mào)易市場和最大的消費(fèi)者市場，而且也沒有語言的差異。西弗吉尼亞的人均資源量也全球領(lǐng)先，不僅有可用300多年的煤，還有天然氣等，而瑞士沒有任何自然資源。瑞士是歐洲首富，西弗吉尼亞卻是美國最貧窮的州之一。為什么？差異就在于文化。”

比爾·邦納認(rèn)為，瑞士文化是創(chuàng)造并保持財(cái)富，然后把財(cái)富傳承下去，而西弗吉尼亞卻沒有這方面的文化，他們的心態(tài)和瑞士非常不同。

這就凸顯了文化的重要性，文化不屬于左腦，而屬于右腦，很多富人往往靠高度發(fā)達(dá)和擅長計(jì)算的左腦來賺錢，但卻沒有一個(gè)擅長文化的右腦。從弗吉尼亞人和瑞士人的貧富差異就可發(fā)現(xiàn)，豐富的資源秉賦并不一定能夠帶來富有，相反，資源貧乏的瑞士人靠刻苦工作和長期奮斗，反而成為人類最富有的人群之一。因此，最好的財(cái)富傳承還是人的精神和能力，而不是物質(zhì)。

擁有歐洲最大平價(jià)購物中心的穆里耶茲家族，在法國擁有巨大家業(yè)，但他們依然堅(jiān)持早上班和晚下班并專注于本地事業(yè)。世界上90%的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)證明，離開了根或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)到異國他鄉(xiāng)，財(cái)富和事業(yè)將是無本之木。歸根到底，這是文化的力量。

家族百年傳承的秘訣

家族財(cái)富，顧名思義，家族在先，財(cái)富在后。家族文化才是財(cái)富最重要的溫床和“保險(xiǎn)箱”。

家族財(cái)富與其他財(cái)富不一樣，不是去消費(fèi)，而是提供諸如自由支配等其他人不能擁有的東西，比如十七八世紀(jì)的英國已經(jīng)很富裕了，那時(shí)的人民開始有家庭財(cái)富的觀念，往往不用工作就可享用財(cái)富。

在比爾·邦納看來，家族財(cái)富傳承更關(guān)鍵的是讓家族集中在一個(gè)目標(biāo)下，讓所有人攜手，共同努力打造一種文化。而如果僅僅只把財(cái)富傳給無能的“富二代”，等于將金錢換成毒藥，讓他們闖禍或早亡。

財(cái)富的天性基因是生產(chǎn)力要素的被經(jīng)營性及流動(dòng)性，優(yōu)秀企業(yè)家積累財(cái)富的基本規(guī)律是把這種正向的生產(chǎn)力要素通過生產(chǎn)、服務(wù)和流通變成利潤，這種創(chuàng)造性的工作又由當(dāng)時(shí)的天時(shí)、地利、人和及文化所孕育并決定，而這一切恰恰是人類根本無法傳承、沒法復(fù)制的。

“我覺得長期保留財(cái)富的方法，就是不能聽絕大多數(shù)專業(yè)顧問的意見，因?yàn)楫?dāng)你到了某個(gè)年齡或某個(gè)財(cái)富水平時(shí)，他們往往會(huì)告訴你可以退休去打高爾夫，然后建議你把錢放在比較安全和保守的渠道。其實(shí)，保留家族財(cái)富必須對自己財(cái)富和產(chǎn)業(yè)感興趣并一直參與，因此你不能退休打高爾夫，還期待把錢交給20歲的年輕人去保持。”比爾·邦納認(rèn)為，“你必須時(shí)刻警惕世界上發(fā)生的問題，因?yàn)闆]有人可以預(yù)測未來。”

“我們可以思考并應(yīng)對各類財(cái)富的變化，但家族財(cái)富的繼承人就是另外一個(gè)問題。”他表示，“如果你把錢給了孩子，可能不會(huì)對他們有什么好處，除非你為他們做好了準(zhǔn)備，如已創(chuàng)造了很好的家族文化。”

比爾·邦納建議，家族應(yīng)盡可能讓成員都參與到財(cái)富管理中并賦予責(zé)任。“很多人由于沒有為繼承人做好準(zhǔn)備，導(dǎo)致去世后繼承人無法應(yīng)對這些財(cái)富，這是非常致命的問題。”很多繼承人的生活因此被家族財(cái)富毀掉，所以必須建立一種文化，更應(yīng)有一個(gè)信念，即你是生產(chǎn)者而不是消費(fèi)者。

“你需要有一種不同心態(tài)，在家族中把自己看？生產(chǎn)者，討論的話題應(yīng)該是怎樣賺更多錢和生產(chǎn)，而不是怎樣去消費(fèi)。”

“如果你是家庭財(cái)富投資者，你必須為未來而投資，必須知道經(jīng)濟(jì)周期，因?yàn)闀r(shí)間是一個(gè)很大敵人，你往往不可避免地面對可能導(dǎo)致財(cái)富一貧如洗的經(jīng)濟(jì)衰退，因此必須看到宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢，通過建立一個(gè)可見的東西讓家族產(chǎn)業(yè)能夠持續(xù)，比如硬性結(jié)構(gòu)的信托，通過硬性法律來約束。”

在考慮財(cái)富傳承的硬性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還得考慮軟性結(jié)構(gòu)。“家族需要軟性結(jié)構(gòu)，比如解決爭端的方法、兼容家族不同文化爭端的方法以及投資思路的協(xié)調(diào)等，還需要一個(gè)家族理事會(huì)和家庭銀行，通過這些機(jī)構(gòu)來決定怎么處理財(cái)富，這也是必須的。”

當(dāng)信托產(chǎn)品在財(cái)富管理市場“春風(fēng)得意”之時(shí)，家族信托在國內(nèi)亦出現(xiàn)了抬頭之勢。雖然尚處于起步階段，但家族信托在國際上早已做得風(fēng)生水起。洛克菲勒家族、肯尼迪家族，都已借道家族信托、家族基金會(huì)的財(cái)富傳承機(jī)制，成就了家族財(cái)富的基業(yè)常青。不僅如此，國內(nèi)那些先行的家族企業(yè)也通過境外的家族信托力求達(dá)成各種“意愿”。SOHO中國潘石屹、玖龍紙業(yè)張茵、龍湖地產(chǎn)吳亞軍等多位中國富豪都在境外設(shè)立了家族信托。

根據(jù)招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2013中國私人財(cái)富報(bào)告》顯示，約有三分之一的高凈值人士已經(jīng)開始考慮財(cái)富傳承，而這一比例在超高凈值人士中更高，接近二分之一。從產(chǎn)品需求角度看，家族信托位于首位，提及率接近40%。在超高凈值人群中，家族信托的需求更加旺盛，提及率超過50%，并且有超過15%的受訪超高凈值人士已經(jīng)開始嘗試接觸家族信托。此外，37%的高凈值人士表示希望通過跨境資產(chǎn)配置進(jìn)行財(cái)富保障和風(fēng)險(xiǎn)分散，約30%的高凈值人士已經(jīng)實(shí)際進(jìn)行了跨境資產(chǎn)配置。

由此可見，家族信托儼然成了中國家族企業(yè)的“香餑餑”。所謂的家族信托，按業(yè)內(nèi)的共識，指的是以個(gè)人作為委托人，以家族財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托，受益人一般為本家族成員。正如某信托財(cái)富管理中心總經(jīng)理所說，“家族信托能夠?qū)崿F(xiàn)個(gè)人（家族）財(cái)富處理的專業(yè)化和社會(huì)化。”

縱觀各大富豪，有的利用家族信托在離婚糾紛中保護(hù)財(cái)產(chǎn)安全、公司穩(wěn)定，有的則實(shí)現(xiàn)了家族傳承的作用。如今，在中國家族客戶的心目中，家族信托地位已經(jīng)日益凸顯。

雖然家族信托在國內(nèi)剛剛起步，但是它卻是針對家族客戶的個(gè)性化產(chǎn)品。“家族信托是多目的的信托，其主要目的是傳承到指定的人，同時(shí)還附帶稅務(wù)的籌劃、信托財(cái)產(chǎn)再投資等目的。在這樣的基礎(chǔ)上，信托機(jī)構(gòu)為客戶提供類似于產(chǎn)品模塊的服務(wù)。”某信托產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)中心負(fù)責(zé)人介紹，中國的家族財(cái)富信托的品種包括現(xiàn)金類家族信托和資產(chǎn)類信托，其中絕大多數(shù)是現(xiàn)金類家族信托。而這兩類家族信托，在信托機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍內(nèi)，包含了五大服務(wù)模塊。

傳承模塊。由于目前國內(nèi)第一代富豪家族成員已經(jīng)進(jìn)入中老年，借道家族信托需要實(shí)現(xiàn)的重要目的是“實(shí)現(xiàn)傳承”的意愿。“客戶通過家族信托要完成他益的分配規(guī)則，比如財(cái)富的受益人是誰，給多少，傳承的形式如何等，通過信托機(jī)構(gòu)幫助他們傳遞意愿。”該負(fù)責(zé)人說。

再投資的模塊。目前國內(nèi)積累的財(cái)富時(shí)間還很短，大部分家族都處于創(chuàng)富階段，因此對于再投資模塊非常重視。“無論是股權(quán)、房產(chǎn)等資產(chǎn)，信托機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)家族客戶的投資偏好進(jìn)行再運(yùn)作，找到符合他們的投資管理方向。”該負(fù)責(zé)人介紹，比如由信托機(jī)構(gòu)掌握控股權(quán)的再表決和管理、房產(chǎn)的出租、維修或是銷售環(huán)節(jié)，讓信托機(jī)構(gòu)成為對外投資的平臺(tái)，以信托的名義進(jìn)行再投資。

稅收籌劃模塊。雖然信托在國內(nèi)無法達(dá)到免稅和避稅的目的，但是用信托進(jìn)行稅務(wù)的籌劃成為家族不可或缺的“利器”。一般而言，財(cái)富什么時(shí)候分配給后代就什么時(shí)候交稅，在還沒有交到實(shí)際利益人手上時(shí)，信托資產(chǎn)是免繳稅的。有了這樣的保障，不少家族在進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)，會(huì)把信托產(chǎn)品考慮在內(nèi)。

公益基金模塊。不少一代的家族成員，在資產(chǎn)到達(dá)一定程度時(shí)希望為社會(huì)做一些公益的事，并通過公益信托的平臺(tái)進(jìn)行交流。“在中國看重的是‘遠(yuǎn)親不如近鄰’，一般家族隔三代就是遠(yuǎn)親，也成了旁系。因此在中國同姓的人很多，但很多都不認(rèn)識，而公益信托可以充當(dāng)一條紐帶把所有的子子孫孫維系在一起。”有業(yè)內(nèi)人士介紹。

另外，由于國內(nèi)和國外法律的規(guī)定，公益基金能夠享受稅收的優(yōu)惠，在公益支出時(shí)也具有一定數(shù)額的抵值發(fā)票，在一定程度上，公益基金可以達(dá)到稅務(wù)籌劃的功能，這也成了公益信托基金受家族客戶青睞的原因。猶如一些業(yè)內(nèi)人士所說的，“這樣一來，既可以滿足家族做公益的目的，又能發(fā)揮稅收籌劃的功能，同時(shí)還能有一個(gè)平臺(tái)維系家族成員之間的感情。”

專項(xiàng)基金模塊。根據(jù)客戶的需求，信托機(jī)構(gòu)一般會(huì)為家族客戶設(shè)置專項(xiàng)方向的基金。“比如教育子女的基金、為家族成員設(shè)立的養(yǎng)老基金，根據(jù)客戶不同的需求，為其量身定制的專項(xiàng)基金，以便為家族更好地服務(wù)。”某信托公司負(fù)責(zé)人說。

“術(shù)業(yè)有專攻”，在為家族客戶提供信托服務(wù)時(shí)，信托機(jī)構(gòu)根據(jù)信托服務(wù)的不同，收費(fèi)也不一樣。其中比較核心的是設(shè)計(jì)產(chǎn)品的費(fèi)用。“為家族信托進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，實(shí)際上是為家族客戶提供咨詢服務(wù)，這里需要耗費(fèi)較多的智力資源。”盧曉亮介紹，為家族客戶進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)需要單獨(dú)收費(fèi)，而且是一筆固定的費(fèi)用，會(huì)根據(jù)家族客戶的需求進(jìn)行商定，如果不是簡單的投資管理和財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，這筆費(fèi)用由于折射不到投資收益的比例，所以收費(fèi)不低。

投資運(yùn)作的收費(fèi)是重要的收費(fèi)項(xiàng)目。投資管理人一般會(huì)按業(yè)績基準(zhǔn)與家族客戶按分成來收費(fèi)，即按照幫助客戶獲取投資收益后，對投資收益進(jìn)行分成。比如證券類的二八分成，而股權(quán)PE投資的比例會(huì)更高。根據(jù)信托機(jī)構(gòu)的不同，這種收費(fèi)模式也不相同。“有的信托公司一定要有保底的費(fèi)用，對于投資管理比較有‘自信’的公司，就會(huì)按分成比例。”某業(yè)內(nèi)人士說。

此外，家族信托中事務(wù)性管理的費(fèi)用也占據(jù)了一塊重要的內(nèi)容。在管理家族股權(quán)時(shí)，代表家族成員行使表決權(quán)等內(nèi)容，由于沒有體現(xiàn)太多的智力的資源，其收費(fèi)也不會(huì)超過1%。

對于家族客戶而言，找信托機(jī)構(gòu)打理家族業(yè)務(wù)，就等于把身家都給了信托機(jī)構(gòu)。也正因此，其溝通成本比較高，即便信托機(jī)構(gòu)有國企和政府的背景，家族客戶也未必完全信任。國內(nèi)信托機(jī)構(gòu)在與家族客戶溝通時(shí)，溝通環(huán)節(jié)復(fù)雜，溝通時(shí)間也都比較長。

而且，國內(nèi)對于家族信托的配套制度未完全跟上，比較明顯的缺失是目前還沒有信托登記。信托機(jī)構(gòu)在為家族客戶進(jìn)行服務(wù)時(shí)，家族客戶的財(cái)產(chǎn)需要在信托公司登記成信托財(cái)產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)與委托人和受托人各自都能隔離。如果委托人有債務(wù)，或是受托人有債務(wù)都不能動(dòng)用信托財(cái)產(chǎn)。但遺憾的是，目前只是《信托法》有規(guī)定信托財(cái)產(chǎn)的隔離功能，而無法落實(shí)到正式的信托登記。在沒有信托登記的情況下，在操作層面就會(huì)有各種不足。

值得注意的是，由于目前信托制度的不完善，現(xiàn)行的家族信托“優(yōu)勢”在未來可能出現(xiàn)變化。現(xiàn)在尚能達(dá)到稅收籌劃的效果，但如果法律制度有所變化，在未來，家族信托的優(yōu)勢將難以維持。