黃金：“搶”瘋了

華爾街大鱷在美聯儲的授意下舉起了做空黃金的屠刀，不料半路殺出一群“中國大媽”，黃金瞬間被掃。面對這場博弈，中國民間資本在過程中似乎偶露崢嶸，但對于早已喪失貨幣價值的黃金來說，囤積保值是“中國大媽”們的智慧還是無奈？

“搶”金大作戰

新的一場黃金價格戰陸續上演。

轟動一時的黃金大媽買黃金的消息不脛而走。今年4月和6月，國際黃金價格兩度“跳水”，讓投資黃金的中國大媽們異常興奮，大家紛紛沖進市場“搶金”抄底，對于中國大媽在黃金面前的勇猛的報道鋪天蓋地。

4月12日和4月15日國際黃金價格直接從1550美元/盎司（約合人民幣307元/克）下探到了1321美元/盎司（約合人民幣261元/克），經歷了一次震撼暴跌。僅4月15日，黃金價格一天下跌了20%。這與華爾街大鱷在美聯儲的暗示下紛紛做空黃金不無關系。國際投行正是2013年4～6月間打壓金價暴跌的“罪魁禍首”。高盛等投行去年年底至今年年初仍在唱多金價，2月開始卻大幅度做空；4月之后開始唱空金價。塞浦路斯政府拋售黃金引發的恐慌氣氛及高盛等投行唱衰下，金價一路狂瀉。華爾街引領的唱衰方認為，金價由此將結束十年牛市，進入漫漫熊市。

而他們沒有料到的是，唱多方卻意外迎來了援軍。在中國這片市場中暗藏著一個龐大的購金群體。4月，眾多中國投資客大規模入場掃金，讓全球黃金市場一片驚呼。從內地到香港，金店處處是買金客排長隊的身影，不少金店因此斷貨。唱多一方根據買金主體為中年女性發明新詞匯“中國大媽”。論“公斤”購買黃金的大媽們，破壞了醞釀一年要做空黃金的計劃，更讓彼岸那邊的大鱷們大吃一驚。

不過，自“中國大媽”的概念誕生起就遭到業界的強烈質疑。今年5月初，一條消息在中國社交網絡上廣為流傳，稱4月下旬金價下跌十天內，“中國大媽”豪擲1000億元買下了300噸黃金。但隨后國家統計局公布的數據顯示，全國金銀珠寶類在4月共消費303億元。顯然，“中國大媽”的買金豪情被高估了。

無奈的是，然而，“中國大媽”的搶購行為并沒有止住黃金價格的持續下行，中國大媽們也接二連三地被“套牢”。

投資焦慮

在金價大跌背景之下，“中國大媽”只是對狂熱購金人群的一個戲稱，也代表了中國式購金潮中的典型樣板——他們不像往日在小菜場里的斤斤計較，買金子如同買白菜，看到大減價就買，出手闊綽且絕不猶豫。他們沒有那么復雜的國際博弈思維，更遑論和華爾街對賭了。

事實上，從搶鹽到搶黃金，首先得說中國大媽的財富水平提升了，一部分人手中確實擁有不少閑錢余錢，具有相當購買力和較強投資欲望。二是，搶鹽是生活焦慮，搶黃金是投資焦慮。物價不停上漲，人們感覺手中閑置資金有些“燙手”，其價值在物價持續上漲之下面臨持續貶值；他們有回避通脹、抗拒通脹、保值增值的這種強烈的愿望，在房產限購、股市低迷、基金無望的時候，他們想到了黃金，在國際金價經歷大跌背景下，普通民眾此時投資黃金不免有些盲目，也非最好時機，然而卻大肆“鯨吞實物黃金”，折射出資產保值增值投資通道的逼仄，以及民眾迫切希望投資理財抑制資產大幅縮水的慌不擇路。

中國大媽“解套”了沒？假若沒有8月末的敘利亞化武危機讓金價再度沖高，中國大媽們可能還一度套牢。8月末美國發布對敘利亞動武的言論后，黃金價格曾一路飆升，最高漲至每盎司1430美元之上。按照此價格計算，此前抄底的中國大媽們算是基本解套，甚至還可能也有一些人能賺錢了。

但9月份國際金價再次下跌，即便9月18日美聯儲宣布維持現行寬松貨幣政策不變，暫緩第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）規模，該消息放出后，黃金價格大漲，報價仍低于8月份最高價在每盎司1370美元左右。

究竟該“搶”嗎

沒有哪個國家像中國、印度這樣的傳統社會對黃金的那種迷信式的崇拜。但不可否認，黃金作為保值升值的實物，亂世黃金的價格跟歷史上任何的時期相比，今天和未來已經是大大下降了。

金價大幅度飛漲，也使得很多原本看空金價的機構再次“改口”，國際投行高盛就暗示了短線金價繼續上漲的觀點；但在一周之前，其大宗期貨研究部門高管還發表了“金價將可能在2014年跌破1000美元”的爆炸性觀點。

與之對比，國際黃金ETF的黃金持倉量與黃金價格的關系更加密切，一般可以準確預期未來3～6個月的黃金價格。至今為止，ETF仍在小步減倉的過程中，其減倉速度、頻率較二季度則大為減少。

9月20日國際現貨黃金價格再次急跌3%。當天，美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲很可能在下月縮減購債規模，這導致了機構投資者大舉拋售。雖然此后布拉德陸續發表了不少鴿派觀點，但是黃金價格卻未受到提振。金價大跌后也幾乎抹去了此前在9月18日錄得的4.5%的升幅，之前美聯儲曾表示，將繼續執行現有的刺激政策。美聯儲的意外決定引發的購買狂潮，一度推動金價錄得逾一年來最大單日漲幅。黃金市場的上躥下跳也揭示，現在黃金市場還處于一個各方博弈期。

實際上，黃金是一個資產，本身沒有什么收益，其投資的價值仍然看供需，需求不是實際用途需求，而是投資和避險的需求。正因為黃金成了被炒作的投機品，黃金價格才大幅波動起來。金價的諸多不確定性都在提醒中國式囤金者，一次性大量購買，仍需謹慎。或許巴菲特的投資理念值得借鑒，他說：我從來不投資黃金，黃金是從非洲或某些地方的地下挖出來的，然后將它融化成金錠，再挖個洞把它埋起來，花錢雇人看守著。黃金沒什么實際用途，如果火星人看到地球人的這一幕，他們一定會撓頭想：地球人倒騰黃金到底是為什么？