我國證券市場在發展過程中存在的問題及應對措施

天津財經大學在職研究生

摘要：20世紀90年代初期，上海、深圳兩個證券交易所的成立標志著我國證券市場的正式形成，證券交易市場的發展對我國經濟的發展起到舉足輕重的作用，但在發展的過程中也遇到一些問題，如證券市場規模小，制度發展不完善等，因此，只有解決好這些問題才能在國民經濟的發展中發揮更大的優勢。

關鍵詞：證券市場；存在問題；應對措施

證券是多種經濟權益憑證的統稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。是股票、債券，商品期貨、期權、股票期貨、期權、利率期貨、期權等證券產品發行和交易的場所。

一、我國證券市場的發展現狀

20世紀90年代初期，上海、深圳證券交易所的成立標志著我國證券市場的正式形成。20年來，我國的證券市場已經有了飛速發展。證券市場是資本市場的核心，是金融市場的重要組成部分，為我國經濟的發展提供重要的資金支持。我國的證券市場雖然起步較晚，但是發展速度快，規模逐漸擴大，在國際環境的影響下逐步的成熟、完善，金融衍生品的種類也逐漸變得多樣化，證券市場逐漸正規化、法制化。

二、我國證券市場在發展中存在的問題

簡單回顧我國證券市場的發展，在這個過程中也確實存在著這樣或那樣的問題，具體如下：

1.我國證券市場上交易品種單一

西方發達國家證券市場上的交易品種較多，包括各類期貨、期權等金融衍生產品。投資者可以針對自己的需求選擇適合自己的產品來進行投資，獲得豐厚的回報。而在我國，由于市場不健全，供投資者選擇的交易品種相對較少，不能滿足投資者的投資需求，同時也無法滿足我國國內企業的融資需求。

2、證券市場規模小

我國的證券市場雖然發展迅速，但規模與發達國家相比差距還很大，證券市場的股票市值占國內生產總值的24%，世界平均水平為30%左右，英、美、日等發達國家均在80%左右，由此看出我國證券市場的投資規模小，與國民經濟發展的客觀要求有較大差距，同時也可看出我國擴大證券市場規模有很大的發展潛力。

3、上市公司的質量不高

上市公司的發展對證券市場的發展起著至關重要的作用。目前，隨著上市公司數目的不斷擴大，質量卻不像數量那樣成績斐然，尤其是中小板、創業板公司質量不高的問題更加突出。長期以來證券投資價值不高，中小投資者的回報率大大降低，同時也挫傷中小投資者的自信心與積極性。

4、證券市場制度不健全、不完善

證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現制度等。目前，我國證券市場的信息披露制度不夠公開，一些重大信息披露帶有主觀性，挫傷投資者的信心與投資積極性。而且，在我國證券法規沒有形成完整的體系，致使一些證券交易行為沒有依據，證券交易的違規行為時有發生。

5.資本市場主體缺位

在市場經濟下，企業是資本市場的重要組成部分，而從目前的格局看，我國企業的主體地位薄弱，在證券市場上進行投資的主要是個人投資者，企業、機構投資者投資的數量較少。在西方發達國家，機構投資者具有交易金額大、資金充足等特點，成為證券交易市場上的主力軍，主要包括保險公司、共同基金等。

6、監管分散、力度不夠

我國證券監管體制沒有實現集中統一管理的目標，股票、期貨市場是由證監會進行監管，債券市場是由中國人民銀行和國家發展計劃委員會進行監管，這樣就形成多頭監管的格局，導致監管的分散。

以上這些問題產生的根源在于我國的證券市場是在向市場經濟轉軌過程中由試點開始而逐步發展起來的新興市場，一些在市場發展初期并不突出的問題，隨著市場的發展壯大，逐步演變成市場進一步發展的障礙。

三、相關措施及建議

1、完善證券市場監管體系

建立完善的市場監管體系是必要的，充分發揮監管機構的職能

為證券市場的發展創造公平、公正、自由競爭的良好環境，提高資本市場的運作效率，發揮市場主體的積極作用。

此外，證券市場要通過政府的力量進行調控。我國的證券市場起步晚，基礎相對薄弱，政府在證券市場的發展過程中起著主導作用，加之我國的證券市場正在一步一步的轉型，逐漸與國際市場接軌，宏觀政策方面的影響在一定時期內是我國證券市場出現逆轉的重大因素，因此，政府應建立統一的監管標準，科學監管，充分發揮它的最大效用。

2.完善健全證券市場

證券市場應該是一個“藏富于民”的市場，透過上市公司的業績增長使得證券投資者在長期內獲得分紅和證券價值的增長，進而獲得財富的增值。

完善、健全的證券市場應使得機構投資者占有投資主導地位，通過獲得專業的知識和市場信息，進行專業的分析，將資金合理投入，從而促進國民經濟的快速增長。

3.提高上市公司的質量

上市公司的業績是證券市場發展的基礎，提高上市公司的質量，改變以往“重數量輕質量”的思路。對于新公司的上市工作保薦機構要從維護市場整體利益出發，嚴格遵守公平客觀、勤勉盡職的原則，嚴格把關，將不合格的或只靠包裝的上市公司拒之門外。只有這樣，才能實現證券市場的優勝劣汰功能，優化資源配置，促進上市公司提升業績，改善上市公司的質量。

4、培養理性的投資者，尤其是中小投資者

投資者在證券市場上的目的明確，都希望獲得豐厚的投資收益，在中小投資者中表現尤為突出。但是中小投資者的資金量小，獲得的信息相對較少且對宏觀經濟形勢及上市公司的業績分析缺少專業、嚴謹的分析，與大的機構投資者相比仍舊處于劣勢地位。但在中國的證券市場中，中小投資者占絕大多數，他們在市場上的操作經常是“追漲殺跌”、“盲目跟風”，投資收益并不高，尤其是在市場行情低迷的條件下，虧損是經常發生的。因此，正確引導中小投資者的投資行為走向健康和成熟有利于穩定證券市場。此外，投資者本身也要樹立良好的證券投資觀念，培養獨立的思考能力和判斷能力，學習專業的證券投資理論知識，不斷的提高證券投資分析能力。

四、結論

1、創新是證券市場發展的動力

無論是創業板、中小板的設立，還是新三板的推出，20多年來創新一直貫穿著、伴隨著整個證券市場的發展，一次次的創新都可以最大限度的激發證券市場的潛能，為市場運行機制的完善、上市公司融資規模的擴大奠定堅實的基礎。與西方發達國家相比，我國的證券市場是一個新興市場，不管是市場的發展程度、市場監管能力還是金融產品的創新都有很大的差距。因此，只有加快創新才能使證券市場不斷的發展、完善。

2、在發展中把控風險并不斷規范，平穩推進證券市場的發展

風險包括系統風險和非系統風險，其中系統風險是各國共同面臨的問題，而非系統風險可以通過人為的控制來規避。只有做好有效的防范風險、化解風險，