尿素價格飆漲的背后

分析預(yù)測

尿素價格飆漲的背后

尿素市場漲勢如虹

就在許多人對尿素市場極度悲觀的時候,8月份尿素價格卻出現(xiàn)大幅飆漲,行情實在有點出人意料。有數(shù)據(jù)顯示,8月第三周全國尿素均價上漲3.57%,8月至今的總體漲幅則高達9.05%。漲勢最快的地區(qū)是山東,8月初至今從1460元(噸價,下同)漲到1640元,大漲200元。其中,華魯恒升于8月19日、20日連續(xù)兩天上調(diào)小顆粒尿素價格,上漲40元,19日、21日則兩度上調(diào)大顆粒尿素價格,上漲20元,最新報價1850元/噸;魯西化工于19日、21日分別上調(diào)尿素價格30元、20元至1610元。其他調(diào)價企業(yè)還包括河南心連心、江蘇晉煤恒盛、河北正元、山西豐喜等。廣州地區(qū)尿素批發(fā)價目前已大漲至1850元,而一周以前低端價格還只有1650元,一周之內(nèi)漲幅高達200元,有些經(jīng)銷商反映說,如此大的漲幅,近四年來都沒出現(xiàn)過。

飆漲原因分析

8月15日,中國氮肥工業(yè)協(xié)會組織中石油、中海化學(xué)、晉煤集團、陽煤集團、湖北宜化、魯西集團、中農(nóng)、中化化肥等大型尿素生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)負(fù)責(zé)人進行座談,討論目前國內(nèi)外尿素市場形勢及后期市場走勢。

會議認(rèn)為,當(dāng)前國內(nèi)雖處于用肥淡季,但國際市場需求旺盛提振了國內(nèi)市場信心,本輪市場大幅上漲主要有以下幾方面原因：

一是出口拉動。印度IPL招標(biāo)后,外商開始陸續(xù)從中國尋貨,短期內(nèi)集中采購拉動價格上漲。

二是企業(yè)開工率低位運行,市場資源量減少。據(jù)協(xié)會統(tǒng)計,國內(nèi)尿素產(chǎn)量已連續(xù)4個月同比下降,1-6月份累計產(chǎn)量同比僅有0.3%的增長。而1-6月份累計出口量達到417萬噸,同比增加了286萬噸。從而導(dǎo)致國內(nèi)尿素資源量同比減少了276萬噸。

三是上半年尿素總產(chǎn)能出現(xiàn)下降。今年上半年尿素實際新增產(chǎn)能160萬噸左右,而退出產(chǎn)能達400萬噸,導(dǎo)致總產(chǎn)能相比2013年底減少240萬噸左右。

四是企業(yè)、社會庫存均處于低位。目前國內(nèi)尿素企業(yè)庫存量僅58萬噸左右,同比減少32萬噸。社會庫存也連續(xù)下跌,經(jīng)銷商操作謹(jǐn)慎,庫存量同比下降了約30%。

五是價格已跌破企業(yè)成本線,沒有繼續(xù)下跌的空間。前期尿素價格過低,導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)虧損嚴(yán)重,本輪價格上漲屬于市場合理回歸。會議認(rèn)為尿素市場最低迷的時期已經(jīng)過去,后期市場會逐步走出低谷。上半年的尿素價格應(yīng)是近些年及今后幾年內(nèi)的最低點,今后隨著各項優(yōu)惠政策的陸續(xù)取消以及氣頭尿素產(chǎn)量的減少,價格整體會趨于上漲。

另外,也有市場分析人士認(rèn)為,此輪尿素價格上漲實質(zhì)是超跌反彈,主要是前期價格跌得太過度了,客觀上存在反彈要求,再加之出口這根“導(dǎo)火線”一點燃,引發(fā)了尿素價格短時間內(nèi)的大幅上漲。而經(jīng)銷商及下游廠家買漲不買跌、急于補庫存的心態(tài)及生產(chǎn)廠家封盤不接單、選擇性發(fā)貨等順勢推漲的操作手法,更加劇了貨源的緊俏,使得上漲行情更是一發(fā)不可收拾。

再有一點,就是天然氣價格的上漲也對行情有所推動。國家發(fā)改委宣布,工業(yè)用天然氣價格從9月1日開始上調(diào)0.4元/立方米,雖化肥用存量天然氣氣價暫不調(diào)整,但目前西南地區(qū)氣頭尿素企業(yè)用氣約有30%左右的非化肥存量氣,氣價上漲仍將增加企業(yè)生產(chǎn)成本,并且還存在著未來氣價上漲的預(yù)期。還有氣價上漲將推動甲醇等化工產(chǎn)品價格上漲,也將對氮肥市場形成支撐。

后市走勢如何

目前尿素價格已突破了1600元,這也是5月份以來的價格高點。如果從成本及歷史價位等因素看,1600元的價格并不是很高,也應(yīng)該算是目前比較合理的價位,但由于市場上對尿素看空的心態(tài)仍很強大,再加之短時間內(nèi)價格上漲太快,所以后市尿素價格能否有效地站穩(wěn)1600元將成為關(guān)鍵點,也是今后尿素市場的最大看點。總體看,有四大因素將影響今后尿素價格走勢。

一、出口。目前尿素市場出現(xiàn)了一大奇觀：大顆粒尿素價格高得嚇人,同一企業(yè)的大顆粒尿素報價比小顆粒要高200多元,而正常情況下,大顆粒尿素比小顆粒高50元左右。為什么會出現(xiàn)這種奇特現(xiàn)象呢?主要是由出口引起的,因為國際市場需求旺盛,大顆粒尿素港口接貨價已達2000元左右,于是推算下來,企業(yè)出廠價在1800元以上,所以現(xiàn)在許多企業(yè)的大顆粒尿素出廠報價都在1850—1900元左右。另外,8月份以來小顆粒尿素價格大幅上漲,其主要原因也是由港口價格上漲所帶動,前期最低時港口尿素接貨價僅有1450元左右,而如今漲至1700元左右,企業(yè)的出廠報價也從前期的最低點1300多元漲至目前的1600元以上。這從另外一方面說明,國內(nèi)尿素價格基本由出口價格所主導(dǎo),所以出口量的大小及價格高低將成為今后尿素市場的最關(guān)鍵因素。

綜合來看,今后尿素出口看三方面,一是國際需求及價格高低,二是出口政策有無調(diào)整,三是企業(yè)出口行為是否自律。

從國際需求看,應(yīng)該說目前利好因素較多。由于開工率不足,世界上一些傳統(tǒng)的尿素出口國家和地區(qū)出口在減量,主要包括烏克蘭、埃及、特立尼達、委內(nèi)瑞拉、利比亞和卡塔爾等。與此同時多國進口量卻破紀(jì)錄。僅英國、法國、加拿大和澳大利亞從去年7月到今年6月的尿素進口量就增加了51.3萬噸。另外,根據(jù)最新消息,印度7月21日IPL招標(biāo)中標(biāo)量127.5萬噸,目前到貨量僅為51.5萬噸,到貨量不足一半。因印度國內(nèi)部分地區(qū)仍有需求,預(yù)計下一輪招標(biāo)或在8月下旬或9月初舉行。在需求持續(xù)增長的情況下,國際氮肥市場貨源緊俏,價格持續(xù)上漲。這給了中國尿素出口一個很好的機會。據(jù)統(tǒng)計,2014年1-6月,中國尿素出口總量達到417.25萬噸,較去年同期的130.88萬噸相比,增加218.8%。且有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,2014年中國尿素出口量有望達到1050萬-1100萬噸,預(yù)計比去年同期增加250萬-300萬噸。

從國際尿素價格看,目前中國小顆粒詢單價格上升至FOB290美元/噸,有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,在未來幾周小顆粒價格或?qū)⒊現(xiàn)OB300美元/噸。而目前其他地區(qū)價格也不斷上揚,尤日內(nèi)小顆粒尿素離岸價格漲至315-322美元/噸,波羅的海小顆粒尿素離岸價格報至315-320美元/噸。但也有另外一種觀點認(rèn)為,目前的國際尿素價格已基本觸頂,繼續(xù)上漲空間不大。

關(guān)稅高低對尿素出口影響很大,業(yè)內(nèi)人士指出,今年實行了新的化肥出口差別關(guān)稅政策,淡旺季出口關(guān)稅差大幅度縮小,使得今年尿素出口有較大增長。據(jù)媒體報道,目前氮肥協(xié)會正在與相關(guān)政策制定部門進行溝通,希望明年能夠統(tǒng)一全年出口關(guān)稅,進一步促進氮肥行業(yè)通過出口化解過剩產(chǎn)能,提高國內(nèi)氮肥產(chǎn)品在國際市場的競爭力。

在尿素出口中,企業(yè)的自律行為非常重要。今年6月份時,印度尿素招標(biāo),最低報價僅為到岸價266美元/噸,折算起來我國出口離岸價不足250美元/噸,而當(dāng)時國際尿素價格普遍在離岸價290美元/噸以上,出現(xiàn)如此低價,主要原因就是國內(nèi)出口企業(yè)不團結(jié),急于出口,被外商惡意做空。7月份的印度第二次招標(biāo),最低價格也只有到岸價277.47美元/噸,仍比國際市場低很多。但后來則出現(xiàn)了戲劇性變化,由于隨后國際尿素價格高漲,目前這些低價中標(biāo)的出口企業(yè)無法再拿到低價貨,已出現(xiàn)大量虧損。這給企業(yè)以警示,不能為出口而出口,為了拿到訂單,不擇手段報低價,無異于自殺,這個教訓(xùn)一定要吸取,出口行為一定要規(guī)范,不能盲目搶單。

二、煤價。我國尿素產(chǎn)量約70%是以煤為原料,受煤炭市場影響很大。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏介紹,今年我國煤炭市場呈現(xiàn)三大特點,一是煤炭產(chǎn)量逐月下降。前7個月產(chǎn)量21.63億噸,同比下降1.45%;二是煤炭進口繼續(xù)保持高位。前7個月,我國煤炭進口量18289萬噸,同比下降2.2%;出口量348萬噸,同比下降29%;凈進口17941萬噸,同比下降1.5%;三是庫存持續(xù)增長。到7月,全社會煤炭庫存已經(jīng)持續(xù)32個月在3億噸以上。其中,煤炭企業(yè)庫存10500萬噸,創(chuàng)歷史最高水平;重點發(fā)電企業(yè)存煤7700萬噸,可用22天;主要港口存煤4988萬噸。總體來看,煤炭需求增幅趨緩和進口煤保持高位將成為常態(tài),煤炭產(chǎn)能釋放的壓力依然存在,強自律、控總量、調(diào)結(jié)構(gòu)、化解過剩產(chǎn)能任務(wù)仍十分繁重。

由于煤炭市場低迷,近期國家發(fā)改委、能源局等幾大部門聯(lián)合下發(fā)特急明電來遏制煤礦超能力生產(chǎn),要求大中型煤企減產(chǎn)10%,年產(chǎn)9萬噸以下的小煤礦全部關(guān)閉,正在醞釀上調(diào)進口煤關(guān)稅和限制劣質(zhì)煤進口的政策。

但總體來看,由于需求不濟,煤炭市場下半年預(yù)計仍將在低位運行。8月20日發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)(環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格)顯示,本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于479元/噸,較上一周繼續(xù)下跌2元/噸。該指數(shù)從6月初至今已連續(xù)12周下降,累計下降了58元/噸。與今年年初的591元/噸相比,短短8個月就降112元,降幅達18.95%。煤價走低,將降低尿素生產(chǎn)成本,也將使尿素價格上漲空間受限。

三、旱災(zāi)。據(jù)國家防汛抗旱總指揮部截至8月12日統(tǒng)計,全國農(nóng)作物受旱面積6589萬畝,有 235萬人、254萬頭大牲畜因旱飲水困難。當(dāng)前全國農(nóng)作物受旱面積、因旱人畜飲水困難數(shù)量等主要旱情指標(biāo)均低于多年同期均值,受旱區(qū)域主要集中在黃淮、華北和西北等地,河南、內(nèi)蒙古、河北、湖北、遼寧、甘肅等省區(qū),受旱面積和人飲困難數(shù)量分別占全國總數(shù)的80%。今年我國旱情呈現(xiàn)出范圍廣、高溫干旱疊加、重旱區(qū)域集中等五大特點。此次發(fā)生干旱的地區(qū)人口稠密、經(jīng)濟總量大,又是全國重要的糧食生產(chǎn)基地。旱災(zāi)對化肥市場的影響不可小視。

自今年6月份始,河南地區(qū)遭遇63年不遇的嚴(yán)重干旱,糧食作物特別是玉米減產(chǎn)嚴(yán)重。在受災(zāi)最為嚴(yán)重的許昌、平頂山等地區(qū)幾乎所有的土地都有減產(chǎn)現(xiàn)象,近90%的田地嚴(yán)重減產(chǎn)。截至8月7日,山東因旱災(zāi)經(jīng)濟損失已達到39億元。農(nóng)作物受災(zāi)面積565.5千公頃,農(nóng)作物絕收面積73.9千公頃,絕收面積占全國13個省份絕收面積的近1/ 10;近三年來,陜西關(guān)中地區(qū)夏季持續(xù)干旱,已經(jīng)導(dǎo)致農(nóng)民種糧積極性不高,玉米種植面積減小。大部分旱區(qū)由于極度缺水且無法追肥,玉米和經(jīng)濟作物產(chǎn)量銳減;在安徽皖北地區(qū),隨著8月初前后幾場降雨和抗旱澆灌的共同作用,大部分地區(qū)旱情基本解除,但局部地區(qū)因受前期持續(xù)干旱影響,農(nóng)作物實現(xiàn)豐產(chǎn)豐收很艱難。

嚴(yán)重旱災(zāi)使部分地區(qū)玉米追肥大受影響,現(xiàn)在這些地區(qū)的經(jīng)銷商把希望寄托在冬小麥上,但如果旱情進一步延續(xù),影響到冬小麥用肥,那對市場心態(tài)將是嚴(yán)重打擊。

四、開工率。來自中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會的預(yù)測,今明兩年,尿素行業(yè)總產(chǎn)能還將進一步擴大,超過未來兩年需求增長,產(chǎn)能過剩程度將進一步加劇。預(yù)計到2015年,尿素產(chǎn)能將達到9500萬噸,而國內(nèi)需求量只有6230萬噸,即使尿素出口量達到1000萬噸的水平,產(chǎn)能過剩量仍將高達2200多萬噸。

未來的尿素市場,一方面面臨產(chǎn)能過大的問題,另一方面還面臨著開工率上升的問題。今年上半年,尿素市場走勢很差,特別是4月份以后的尿素價格大幅下跌,使得企業(yè)虧損嚴(yán)重,開工率明顯降低。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),7月份我國共生產(chǎn)尿素577.24萬噸,同比下降4.2%;1-7月累計生產(chǎn)尿素4147.74萬噸,同比下降1.84%。但如果尿素價格回升到比較高的價位,企業(yè)有利可圖了,則前期停車的廠家將會紛紛恢復(fù)生產(chǎn),前期開工負(fù)荷不高的廠家也將會滿負(fù)荷生產(chǎn),這樣將導(dǎo)致產(chǎn)量增加,對尿素行情形成打壓。開工率的變化情況非常值得關(guān)注。

(原野)