短期尿素看出口 后期漲跌看政策

□楊盧義

短期尿素看出口 后期漲跌看政策

□楊盧義

近一個月來，尿素出口優勢在上一次的印度招標中得到認可后，便出現了廠商大規模集港的景象。而國內尿素行情受其利好支撐，內銷報價得以持穩。但由于恰逢農業淡季以及行業對后市的風險預期，國內大部分市場暫時處于報價虛高且有價無市的境地。此時，多數廠家憑借前期集港訂單，尚無庫存壓力。而隨著低關稅期臨近結束，貿易商拿貨方式正逐漸從廠家訂貨轉變為采購港口現貨。從中不難看出貿易商對風險的判斷，而之所以還在進一步補倉，恐怕是源于印度月底招標的傳言。據了解，迫于采購需求，印度方面透露有意在10月底再起啟動尿素招標，但沒有明確具體時間。如果從9月中旬博弈后的出口形勢來看，承接下來的離岸價仍可看為利好支撐，無奈我國低關稅期只持續到本月底，操作周期受限。所以印度新一輪招標在維持尿素集港熱度不減的同時更將引發行業對于港口現貨的關注。

談及出口對于國內尿素行情的支撐，確實是可圈可點，此時1660元/噸的集港價也成為了廠家內銷報價的“風向標”。當然，面對多數廠家目前的虛高的報價，國內淡儲形勢并不樂觀。業內普遍看空后市，尤其是考慮到11月尿素出口恢復（15%+40）元/噸的旺季關稅以后，集港或者說是出口新單是否依然能為行情提供支撐。簡單計算一下，如果按照目前中國288-292美元/噸離岸價推算，廠家出廠可合到1560-1590元/噸，而在恢復旺季關稅后，上述出廠價所對應的離岸就變成了330-335美元/噸，這樣的價格顯然不具出口優勢。相比之下，黑海（尤日內）以及波羅的海312-320美元/噸的報價則更可能成為11月國際市場主流成交價。若以旺季出口關稅計算，312美元/噸離岸對應的國內出廠價僅為1450-1470元/噸。這就難怪不少業內人士猜測后期國內出廠價將跌至1450元/噸了。當然，上述推斷是建立在保稅區無貨或保稅量少的情況下。

財政部、國家稅務總局于10月9日印發了《關于實施煤炭資源稅改革的通知》。其明確自2014年12月1日起，調整全國范圍內煤炭資源稅的征收辦法，由從量計征改為從價計征，稅率幅度為2%至10%。由于煤炭資源稅調整關乎到尿素燃煤成本，而成本恰好是尿素淡季跌價底線的重要參考因素，所以得到業內的廣泛關注。從價計征之后，即使是按2%稅率計算，煤企稅負也是有增無減。如此一來，調整后的資源稅或將支撐國內煤價上調。

綜上所述，短期尿素出口形勢以港口貿易商補倉操作為主，港存也在陸續易手。至于保稅區方面，由于業內對2015年尿素關稅保持觀望態度，市場上也不斷出現類似“全年統一關稅”、“政策鼓勵出口”的傳言，所以并沒有看到規模性的保稅操作。事實上，在后市缺少利好支撐的情況下，業內預測尿素出廠價有望跌至1450元/噸，就算以旺季關稅合算，出口離岸價也可以接受310美元/噸，而這恰好持平于當前國際尿素主流報價。筆者預計10月底到11月上旬，國內尿素價格將呈下滑趨勢，山東、河北出廠報價或將跌至1500元/噸并存在暗降銷售的情況。11月中旬觸底后根據政策實施情況，市場或有反彈動力。