出口支撐漸盡 尿素后市仍有利好

□楊盧義

自印度9月中旬公布尿素招標結果以來，國內廠商普遍對通過數次抵制低價尿素出口而博弈到的合理離岸價表示滿意，出口熱便接踵而來。特別是從9月底到10月上旬，尿素集港可謂是異常火爆，山東、河北等地更是借助出口訂單來支撐內銷報價。不過，隨著出口窗口期的臨近，越來越多的貿易商在訂單方面顯得有些謹慎，對采購適當放寬了價格，卻限制了交貨時間。據悉，最新集港價達到了1680元/噸，但新單成交并不理想，其原因在于廠家的供貨能力不被采購商認可，而鐵路運輸的時間也很難控制。如此一來，預計港口現貨交易在未來兩周有望增加，價格也會有所上調。另外，業內對于2015年尿素出口關稅是否調整尚無過多考慮，市場也沒有相關消息傳出。而由于今年尿素淡旺季出口關稅只有15%的差異，更多的貿易商可以在保稅區操作。據了解，當前國內港口庫存接近180萬噸，煙臺港存在90萬噸以上，再加上眾多尿素廠仍在集港，這就意味著后期大量港口庫存或有競價銷售的可能性。總之，今年尿素出口量在利好政策下勢必多于往年，但那些對出口持長期看好觀點的業內人士此時也表現出了些許謹慎，畢竟港存與出口需求存有一定差異，無論是繼續集港還是競價出口均存在諸多不確定性。

談及國內尿素行情，業內普遍認可出口利好對國內市場的支撐，而且從絕大多數的企業報價來看，根本就是尿素集港價倒推回來的價格。有別于出口的樂觀，內銷行情多少有些一籌莫展，除華東以及華中局部地區短期用肥拉動銷售暫時回暖外，國內尿素市場整體呈現疲軟走勢。特別是淡儲方面，由于今年化肥淡儲承接去年只簽合同不招標，因此大家對于淡儲的話題少有議論，明顯帶有推遲之意。尤其是在出口窗口期即將結束，四季度供求未明的情況下，市場觀望氣氛較為濃重。行業供應面，全國尿素企業整體開工率保持在66%左右，雖然年內也有不少新投產尿素項目延后，但參考國內1-8月累計尿素4741萬噸左右的實物總產量，同比只減少了1.72%。這樣看來，一些人所謂的產能大量淘汰或者市場供求趨于平衡的說法還是有待考證的。而這些不確定因素在淡儲商看來，則是“能出口就少內貿，能聯儲聯銷就少去買斷。”

國內后市看空的說法不絕于耳，難道真無利好可尋？當然也有，但多數情況只是對尿素成本的支撐，并不意味著能帶來利潤空間。畢竟在產能過剩的市場環境中，成本倒掛也不算什么新鮮事。但至少在看清成本時，可以更好的掌握行業開工率變化，從而判斷價格底線。當前有兩方面因素可以引發成本爭議：增值稅、煤價。繼今年7月下旬的一則“關于恢復化肥增值稅”的意見稿之后，在近期北京IFA會議上，增值稅優惠取消的話題再次被提及并得到證實，只是取消后的具體實施方案仍尚在討論中。無論如何操作，取消增值稅優惠后，尿素企業畢將面臨成本的增加。另外，煤價也是四季度行業的關注點，北方供暖季有望提振疲軟的煤炭行情，對尿素無疑是一大成本支撐。而這對于國內后期尿素市場而言，成本提升疊加供求過剩，相信得出的結果便是行業開工率下滑以及尿素價格觸底后的適度反彈。