煤炭后市仍不容樂觀

煤炭后市仍不容樂觀

隨著煤炭行業脫困政策不斷出臺，煤企限產、進口關稅恢復、清稅立稅等一系列煤炭救市政策，煤炭價格逐漸企穩回調，并出現小幅回調。但筆者分析認為，明年煤炭市場供大于求壓力仍然不小，預計社會庫存高位和下游需求不旺仍會伴隨著明年的煤炭市場，對煤炭價格形成遏制作用。預計明年，發熱量5500大卡煤炭港口交易價會穩定在550元/噸左右的低位水平，不會出現大幅上漲現象。

經濟運行平穩將影響煤炭消費數量。我國宏觀經濟正處于增長速度換擋期，結構調整和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段。今年，在房地產市場滑坡，內需及工業需求不振等因素影響下，下游需求未出現實質性好轉，電廠耗煤保持低位，采購積極性不高，遏制煤價的上漲。明年，我國經濟結構調整繼續進行，加之能源生產和消費革命的推進，全國煤炭消費增速由前10年年均增長10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放緩。

煤炭企業產能超前，將加大供大于求壓力。國內煤炭基地產能釋放，產量增加，加之前期經過兼并重組、資源整合的煤礦產量快速釋放，大量資源被發運到港口和下游用戶，市場供大于求壓力還將加大。明年的煤炭市場需要消化高位的煤炭庫存，且用戶采購渠道增多，并不缺少煤炭，煤炭市場供需平衡難以實現，影響煤價的上漲。

水電將繼續對火電保持擠壓態勢。今年水電運行良好，國家能源局表示，2015年水電總裝機容量將超過3億千瓦，同比增長約1000萬千瓦，預計明年，我國華東、華南地區的外購電仍將保持增長勢頭，將減少煤炭消耗。

非化石能源替代作用加大。國家加大大氣污染治理力度，大力發展非化石能源，抑制了煤炭需求。今年以來非化石能源發電量保持兩位數增長，而火電處于零增長狀態，預計明年，各種非化石能源對煤炭的替代規模進一步加大，還將制約煤炭需求。

國內對進口煤已形成常態化采購。雖然國家采取增收進口煤關稅和提高質量準入門檻等措施限制進口煤，但隨著內貿煤價格的回漲，煤炭進口數量或出現反彈，繼續登陸國內市場，對國內煤炭價格的上漲形成遏制，尤其印尼、越南等國煤炭不受關稅影響，憑借低價位的優勢，仍會大舉進入國內市場，加大供大于求壓力，并遏制國內煤價的反彈。

港口運能提高，運輸更加寬松。當前，北方港口和運煤鐵路的運輸能力將遠遠超過下游實際需求水平，運輸實現寬松化，各港口必然加強與鐵路部門的聯系溝通，全力加快卸車，增加場存，吸引用戶，造成各港口存煤不斷攀高，市場供大于求壓力加大。

綜上所述，預計明年煤炭社會庫存將緩慢下降，煤炭價格會擺脫低位徘徊，較今年有小幅上揚，市場形勢進一步趨好。但受需求增速減緩和環保壓力加大等雙重因素影響，全年煤炭市場形勢并不樂觀，買方市場格局有可能長時間占據主導，煤價保持低位運行，沿海煤炭運輸繼續艱難前行。

(王云)

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