A股信披亂象盛行

杜鵬

“對于各類違法違規行為，我們將繼續保持‘零容忍態度，一經發現，必將堅決打擊，嚴懲不貸。”2013年8月2日的新聞通氣會上，證監會新聞發言人如是表示。

然而，《證券市場周刊》記者卻發現，近期不少上市公司在發布高送轉、兼并重組等重大內幕消息之前，股價均出現明顯異動，存在消息提前泄露、涉嫌內幕交易的嫌疑。

此類行為不僅在挑戰證監會的“零容忍”底線，也嚴重有損證券市場的“三公”原則。

信披亂象

作為2013年A股市場首家吃螃蟹的高送轉概念股，安科瑞（300286.SZ）正式推出高送轉方案前，股價提前漲停，消息疑遭提前泄露。

2013年12月24日晚間，安科瑞發布公告稱，公司控股股東及實際控制人周中向公司董事會提交了《關于2013年度利潤分配預案的提議及承諾》，提議公司2013年度實施“10轉10派4”的利潤分配預案。

然而，在高送轉公布當天，安科瑞漲停。12月24日開盤后，安科瑞股價很快便被大量買盤拉升至漲停板，雖然午盤前后漲停板數度打開，但收盤前，公司股價還是牢牢封死漲停。

值得注意的是，當日上證指數漲幅僅0.15%。

深交所盤后公布的龍虎榜數據顯示，在買入前5家席位中，來自浙江的游資成為主力軍，其中前3名都是浙江游資，合計買入超過2200萬元，包括游資頻繁現身的財通證券溫嶺東輝北路營業部。前5家席位合計買入3034.55萬元，而前5名賣出席位僅賣出1647.09萬元。

公開資料顯示，安科瑞總部所在地為上海，距離浙江僅有一步之遙，其主營業務為智能儀表的研發、生產和銷售。

類似案例還有很多。比如，有的公司1月24日公告稱，擬向全體股東按每10股送紅股0.5股派發現金股利人民幣0.5元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。

不過值得注意的是，該公司在發布此公告前兩個月，就已經向機構投資者“暗送秋波”，暗示要推“高送轉”計劃。

該公司2013年11月25日公布的機構調研情況顯示，賣方分析師提出：“目前公司股本不大，上市以來僅送過1次，流動性還不太好，對今年的分紅送股公司有什么考慮？”

該公司董事長等人稱，公司上市以來僅2010年進行過10轉6股的分紅轉送股，很多機構投資者也提出過類似的問題。

公司隨后表示，公司會盡可能滿足投資者的合理需求和愿望。對此，有資深投資者分析，公司這一回答雖然并沒有明確表明要推出高送轉計劃，但這會使投資者形成強烈的高送轉預期，而二級市場炒的就是預期。

受這一曖昧表態影響，公司2013年11月26日股價大漲9.8%，換手率高達7.11%。隨后公司股價一路攀升，截至公司高送轉計劃正式公布的1月24日，公司股價累計漲幅高達22.47%，而同期上證指數下跌5.89%。

除了上述兩家高送轉概念股外，《證券市場周刊》記者還注意到，主營玻璃杯的德力股份（002571.SZ）涉足手游這一消息也存在被提前泄露的嫌疑。

德力股份的股價2月7日一改往日頹勢，突然放量大漲9.03%，而當日上證指數漲幅僅0.56%。此外，當日換手率高達10.17%，創95個交易日以來最高。

對于德力股份2月7日突然放量大漲，眾多投資者感到莫名其妙，因為公司近日并沒有發布任何公告。那么，究竟是什么原因導致德力股份大漲呢？

《證券市場周刊》記者在股吧中發現，有不少于2月7日發布的帖子均稱，德力股份下周要收購上海綠岸網絡科技股份有限公司（下稱“綠岸網絡”）。

官網顯示，綠岸網絡是集游戲類軟件研發制作、運營服務、銷售、推廣為一體的綜合互動娛樂服務商，目前運營的游戲有《新蜀門》和《醉逍遙》。

眾所周知，2013年是手游元年，凡是和手游沾邊的上市公司，股價都是一飛沖天，包括掌趣科技（300315.SZ）、星輝車模（300043.SZ）、順榮股份（002555.SZ）、科冕木業（002354.SZ）等。

對于這種影響股價的重大消息，德力股份本應第一時間進行回應，以保護廣大散戶投資者的權益。

然而，直到2月11日晚間，德力股份才發布公告稱，雙方確實在洽談手游合作事項。那么，影響股價的重大消息為何在公司正式發布公告前，就已經廣泛散播于網絡呢？究竟是誰泄露了這一重大消息呢？

對于這些問題，德力股份沒有進行任何自查，監管部門也沒有采取任何措施。

此外，還有不少上市公司在公布兼并重組、發布業績預告等重大事項之前，股價也出現明顯異動。

例如，魚躍醫療（002223.SZ）2月11日晚間發布公告稱，公司于2014年2月11日接到控股股東江蘇魚躍科技發展有限公司的通知，魚躍科技正在籌劃重大事項。

不過在此消息發布前，魚躍醫療股價明顯異動，2月11日開盤之后，公司股價便被大量買盤拉升至漲停板，全天成交量急劇放大至11.08萬手，而其50日成交量均值僅4.33萬手。

內幕交易嫌疑

以上四家公司在發布高送轉、兼并重組等重大內幕消息前，股價均出現明顯異動，存在消息提前泄露、涉嫌內幕交易的嫌疑。

事實上，近年來被證監會查處的多起內幕交易案均存在上述四家公司所呈現出的特點。

根據證監會2013年7月初的通報，在知曉2011年景興紙業（002067.SZ）利潤分配方案的情況下，公司副董事長兼財務總監徐俊發實際控制的平湖市恒豐科技投資公司利用“費某某”、“蔣某某”等4個個人賬戶累計買入194萬余股，交易金額達1246萬元，截至調查日賬面盈利約170萬元。

景興紙業年報披露前后，從2012年1月31日到3月8日，累計漲幅達50.10%，期間中小板指數的累計漲幅只有14.76%。3月5日，景興紙業公布了10股轉增10股的高送轉方案。endprint

與景興紙業類似，2013年8月3日，龍凈環保（600388.SH）發布公告稱，公司首席執行官吳京榮8月2日收到證監會《調查通知書》，吳京榮可能涉嫌內幕交易，證監會決定對其本人進行立案調查。龍凈環保并未披露吳京榮所涉內幕交易的具體細節，僅表示該事件與其買賣5萬股上市公司股票有關。

對此，市場普遍認為與公司提出的“高送轉”方案有關。2013年2月23日，龍凈環保發布公告，擬實施“10轉10派4”的利潤分配方案。

值得注意的是，在該公告披露之前的六個交易日中，龍凈環保股價已先知先覺上漲16%。

2012年9月24日，證監會前任主席郭樹清在出席“內幕交易警示教育展”時指出，內幕交易是資本市場的頑癥，嚴重破壞了“三公”原則和社會誠信，擾亂了市場秩序，損害了投資者的合法權益。如果任由內幕交易泛濫，將會影響和制約證券期貨市場改革開放步伐，損害和動搖市場健康發展的根基，嚴重拖累各項創新活動的開展。

2013年9月，證監會現任主席肖鋼在出席國債期貨上市儀式時稱，要嚴厲打擊市場操縱、內幕交易等違法違規行為，要堅持做好投資者服務工作，切實維護三公和投資者的合法權益。

《證券法》規定，內幕交易可被沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。按“兩高”對《刑法》內幕交易罪的司法解釋，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役。情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑。其中，內幕交易罪情節特別嚴重的情形包括：證券交易成交額在250萬元以上或獲利數額在75萬元以上。

即使安科瑞等四家上市公司不存在內幕交易行為，但其也應該嚴格遵守相關的信息披露規定。

根據證監會發布的《上市公司信息披露管理辦法》，上市公司通過業績說明會、分析師會議、路演、接受投資者調研等形式就公司的經營情況、財務狀況及其他事件與任何機構和個人進行溝通的，不得提供內幕信息。

此外，根據證監會《關于規范上市公司信息披露及相關各方行為的通知》，剔除大盤因素和同行業板塊因素影響，上市公司股價在重大信息公布前20個交易日內累計漲跌幅超過20%的，交易所要對股票交易是否存在異常行為進行核查。滬深交易所2013年發布的《關于加強與上市公司重大資產重組相關股票異常交易監管的通知》明確了交易所對因籌劃重大資產重組停牌的上市公司進行核查的程序，核查時間少則三、四個交易日，長則不定。endprint