騰邦國際：控股股東延長股份鎖定一年

徐杰

《動態》：節前一期推薦的個股好牛，海默科技創下歷史新高。博彩“三劍客”——粵傳媒、鴻博股份和姚記撲克也都同創歷史新高，最厲害的姚記撲克本周漲幅18%。真可謂馬年紅包連連派！

孔銘：一般春節后都會有一波行情，除非是春節前已經大漲。今年春節前連續跌，春節后上漲就是必然。不過，今年的紅包是手快有，手慢就沒有了。

周二，大盤指數往上，而創業板卻是大幅跳水，且成交量創下歷史新高。股市中有句名言：“什么東西都能騙人，唯有成交量騙不了人”。 創業板高位放量滯漲，預示調整來臨。周四，大盤如期調整，創業板更是暴跌。

若剔除IPO開閘后新上市公司，九成多的創業板公司已經發布了去年業績預告、快報或年報，基本上已經能判斷整個創業板的全年業績水平。考慮到業績下修，預計創業板2013年整體凈利潤同比增長約9%。這和2013年創業板指數高達82.73%的漲幅總顯得不相匹配。且創業板動態市盈率已經在60倍附近徘徊了好長時間，一般來說，60倍PE都會是板塊的鬼門關，調整是在所難免，只是時間和幅度不好判斷而已。

14年以來，我為大家推薦的碩貝德、國騰電子、探路者、初靈信息、海默科技自推薦之日起都創了新高，但這些都是創業板內的個股，板塊調整，個股難免也會受拖累，而且調整的幅度也不小，若不注意，不但不能保存利潤，反而會被套。

公告尋寶欄目基本是遵循基本面選股的原則，兼顧市場偏好和熱點，大家可把欄目點評的個股當作股票池，耐心跟蹤自己心儀的個股，反復做波段即可，但買賣點還是要自己把握。

《動態》：本周有何公告值得關注。

孔銘：騰邦國際（300178）2月12日午間公告，控股股東騰邦投資控股有限公司自愿承諾對其所持4025萬股（占總股本32.88%）追加一年鎖定期，直至2015年2月15日解鎖。

《動態》：創業板股東減持成風的背景下，騰邦國際控股股東反其道而行之，還真有點意思，你有何解讀？

孔銘：首先，管理層對公司未來發展充滿信心，要不，還不趁早減持，去年公司股價上漲了一倍，年初至今又漲了15%。要減持還真是大好時機。

其次，我研究了一下基本面。公司的商旅+金融模式未來成長空間很大。

公司是國內最大的航空客運銷售代理企業之一，與國內外100多家航空公司建立了良好的合作關系，是華南地區的票代龍頭。廣東省內就集中了白云機場、深圳機場兩大國內排名前五的航空樞紐，公司可謂是占了地利。公司去年機票分銷收入占比達到58%，這塊業務比較穩定，但成長性則略顯不足。

但公司的在線旅游（OTA）、商旅管理（TMC）及其它業務（主要為互聯網金融）表現很強的成長性，去年收入占比分別約為：10%、14%及18%。

《動態》：互聯網金融都知道是個好東西，公司在此有何長處？

孔銘：區別于其他互聯網金融公司，公司互聯網金融植根于其商旅業務基礎，因此可以相輔相成共謀發展。

在2011年底拿到支付牌照后，騰付通2013年7月獲得了中國人民銀行的收單業務許可，今年將正式開展POS收單業務，線上騰付通+線下收單業務，可以借助公司龐大的機票預訂平臺，實現第三方支付收入的較快成長，中長期潛力較大。

其次，小額貸的盈利貢獻將日漸顯著。2013年公司建立了前海融易行小貸公司，13年達成凈利潤300萬的目標已不成問題，今年這方面的目標有望達到千萬元級別。

最為重要的是，金融業務的開拓在形成支付閉環外，將有效促進公司B2B、TMC及OTA業務的發展，使得公司能高效地利用資金推進與完善諸如GSS平臺、TMC系統、APP終端等領域的研發與運營，進而形成各業務間的協同發展。

《動態》果然厲害，在線支付、小額貸款這些都是炙手可熱的概念，公司在金融領域的拓展是今后最大的看點吧？

孔銘：沒錯，互聯網金融方興未艾，阿里、騰訊等巨頭都在拼盡全力分食大蛋糕，而公司不需仰仗阿里、騰訊這些門戶巨頭就可以形成一條龍的“商旅金融”的完整商業鏈實在是不可多得的稀缺投資標的。

《動態》卓翼科技（002369）2月11日晚間發布2013年度業績快報，公司預計2013年凈利潤同比增長12.33%，并擬向全體股東每10股轉增10股并派現1.1元。同時公司預計2014年一季度凈利潤同比增長55%至105%。高送轉+一季度高增長，你怎么看？

孔銘：高送轉的財務游戲，沒太多的解讀，但一季度高增長就值得關注了。

從公司業績快報來看，公司2013年度營業收入同比增長45.14%；凈利潤同比增長12.33%。公司表示，營業總收入較上年同期大幅增長，主要原因是公司市場拓展卓有成效，消費電子類產品的銷售額大幅增長。

2014年一季度，凈利潤有加速增長的趨勢，同比增長55%至105%，這對于公司來說有點異動的感覺。因為，卓翼科技的主營業務是以ODM/EMS模式為國內外的品牌渠道商提供網絡通訊類和消費電子類產品的合約制造服務。電子消費的旺季在3、4季度，作為代工廠，一般收入也會呈現年初低、年尾高的特點。這次年初凈利潤就大幅增長是否意味著去年的擴產已經進入實質性的收獲階段。

為適應智能終端的爆發，公司2013年將新增20條生產線，消費電子產能增加約70%，規模在國內處領先地位。公司的主要客戶三星、華為、中興、聯想等都是消費電子龍頭，背靠大客戶穩定的終端市場，公司可以從代工迅速切入，形成競爭優勢。

安信證券評價說：“卓翼已成為電子代工領域成長性最好的公司之一”。