中國2014年首月宏觀數據偏弱

? 中國2014年首月宏觀數據偏弱

中國官方數據顯示，1月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.5%，比上月回落0.5個百分點，創下六個月新低。從12個分項指數來看，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數以及從業人員指數均出現回落。此前公布的1月份匯豐中國制造業PMI終值為49.5，較初值49.6略有下調，2013年12月終值為50.5。此數值為去年7月以來最低水準，且是6個月來首次跌破榮枯線。從分項數據看，官方發布的12個分項指數顯示，同上月相比，除原材料庫存、產成品庫存、積壓訂單和生產經營活動預期指數回升外，其余各指數均有所回落。匯豐的分項指數上，新訂單指數連續第二個月下降至50.1，受訪企業提及部分主要出口市場需求有所走軟。就業指數連續第三個月下降至47.3，工作崗位也創出2009年3月以來最大降幅。而官方的新出口訂單指數和進口指數分別為49.3%和48.2%，繼續位于榮枯線以下。在制造業PMI回落的同時，官方數據顯示1月份中國非制造業商務活動指數53.4%，環比回落1.2個百分點，創五年來新低。

分析指出，PMI連續16個月位于臨界點以上，表明中國制造業繼續保持增長態勢；而1月份PMI的回落主要受春節臨近因素的影響。1月份PMI為50.5%，相比去年1月的50.4%的絕對值仍有改善，整體延續了穩中趨升的態勢，且目前制造業仍在擴張區間，表明制造業整體繼續保持增長態勢，預計今年制造業復蘇進程仍將持續。

對于1月份出口數據，市場預期也是低開。一方面1月份工廠開工時間較少，另一方面去年1月出口同比增速高達25%。受翹尾因素影響，預計1月份PPI同比跌幅也會擴大。

? 全球資金棄新興市場轉向歐美日

今年以來，全球資金正在進行一場大遷徙，在全球資金持續流出新興市場的同時，以歐洲為代表的市場成為資金的新寵，今年以來資金流入量為去年同期的10倍。1月16—22日，新興市場基金流出金額達到24.3億美元，而這一流出態勢已經持續了13個星期，其中，分散化投資的全球新興市場基金（美元計價）是資金流出最多的品種。不過，中國及前沿市場仍然受到資金青睞，尤其是以人民幣計價的基金受到較大資金注入。同時，發達市場的吸金步伐正在加快，今年以來累計已經獲得超過200億美元的資金流入，而去年同期只有20億美元。其中，歐洲和日本是最受資金青睞的地區，兩地的股票基金分別占到資金流入的43%和18%，而去年同期兩地的占比只有13%和2.5%。endprint