巨大的風(fēng)險(xiǎn)真的已經(jīng)降臨了嗎？

上周市場(chǎng)的跌幅是巨大的，很給人一種風(fēng)險(xiǎn)到來引發(fā)集體逃亡的感覺。一周前我還在勸說大家在機(jī)會(huì)面前保持穩(wěn)定心態(tài)，隨后，我們確實(shí)看到了來自樓市、匯市的壞消息，特別還有來自官方打算疾風(fēng)暴雨般討伐余額寶的聲音——那個(gè)讓活期存款收益兩倍于銀行定期存款收益的“寶貝”已經(jīng)切切實(shí)實(shí)地動(dòng)了舊體制的奶酪。

如果我沒有理解錯(cuò)的話，這幾件事情與來自石油石化央企出現(xiàn)股價(jià)大幅攀升共同被資本市場(chǎng)理解為“重大利空”，它們相互關(guān)聯(lián)、相互刺激，投資者一時(shí)間難以找到抵抗的理由。人們寧愿相信，傳說中的中國經(jīng)濟(jì)的困難真正開始了，如果不是崩潰的話，也將要硬著陸。

事情果真如此嗎？我無法給出準(zhǔn)確的答案，同時(shí)我還會(huì)對(duì)你說，沒有人會(huì)提供答案。可以確定的事情是，人們的情緒的確非常糟糕，這些糟糕的情緒才是決定他們一起賣出股票的直接原因。至于那些“壞消息”，我們完全可以討論一下它們是不是真的那么壞。

先來看樓市。是的，杭州的消息是令人驚訝的，而且也很可能會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)。也就是說，我們完全有可能等來更多的房產(chǎn)價(jià)格下跌的消息。那又如何，我們不是一直在說，世間沒有只漲不跌的東西。當(dāng)中國的房子真下跌時(shí)，到底應(yīng)被視為世界末日，還是應(yīng)對(duì)此放心慶幸？人們看到了憤怒的業(yè)主打砸售樓處的新聞，相反，另外一些人一定還嫌價(jià)格跌得不夠，從而難掩焦急的心情。

人民幣貶值的消息在免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)上被廉價(jià)地解讀——央行成功阻擊熱錢。那新聞如果不是央行自己寫的，我真不知中國哪位記者有如此神通可以弄明白央行的意圖。我只是知道，手中握有美元的人（不管他是中國人、還是外國人）在過去10年間，視人民幣為不倒的中國房價(jià)。如果你真的同意央行做對(duì)了什么的話，你還應(yīng)該同時(shí)去追究他們過去是不是哪里做錯(cuò)了。現(xiàn)實(shí)情況沒有改變，我肯定地告訴你，我們無法準(zhǔn)確地了解央行的意圖，因?yàn)樗鼜膩砭蜎]想讓你了解。

至于人民幣貶值是否真的應(yīng)該被理解為“利空”，也就是說是不是真的意味著外資、熱錢離開中國，我想對(duì)你說，嘿！再想想，那些美元被存在央行的儲(chǔ)備賬戶里有什么好處，它不是一直被批評(píng)家指為人民幣超發(fā)的元兇嗎？

銀行業(yè)協(xié)會(huì)是個(gè)什么單位？誰能告訴我？很多人一定有這樣的疑問。不管你是否真有興趣了解它，至少現(xiàn)在你知道它是余額寶的敵人了。當(dāng)這個(gè)協(xié)會(huì)以維護(hù)銀行業(yè)利益的名義討伐余額寶這個(gè)大眾新寵時(shí)，我看到了滿眼對(duì)它反擊和對(duì)余額寶的力挺。我完全理解投資者在看到銀行業(yè)協(xié)會(huì)的反應(yīng)時(shí)的心情——這一反應(yīng)充分證明了一種擔(dān)心，銀行業(yè)超額利潤的時(shí)代正在過去，進(jìn)而影響了人們對(duì)股市的信心，畢竟中國銀行業(yè)向這個(gè)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了一半還多的利潤份額。

如果我告訴你我寧可把銀行業(yè)面臨的艱難局面理解為好消息，不知你又做何感想？實(shí)際上，樓市價(jià)格下跌，理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，以致銀行業(yè)利潤下降在我看來，都是上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期即將完結(jié)的信號(hào)。那個(gè)周期真的太糟了，期間整個(gè)社會(huì)都把資源集中到了擁有地租、放貸收益和權(quán)力的階層和部門之中。

我是在表達(dá)樂觀的心態(tài)嗎？看上去是的。但如同我近期在這個(gè)專欄里一直表達(dá)的看法，我其實(shí)并不真的樂觀。經(jīng)濟(jì)這個(gè)東西最無好壞、善惡之分，它總是在有利和無利之間轉(zhuǎn)換。因此，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自身的規(guī)律性并不值得大驚小怪，好的時(shí)候要做壞的準(zhǔn)備，壞的時(shí)候往往機(jī)會(huì)近在眼前。與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)又意味著機(jī)會(huì)不同，發(fā)生在烏克蘭、委內(nèi)瑞拉的事情提醒我們，經(jīng)濟(jì)以外的因素如果發(fā)揮作用的話，情況就會(huì)變得完全不同。

在超經(jīng)濟(jì)因素發(fā)揮決定性作用之前，投資者不必過度擔(dān)憂。在改革的層面上，機(jī)會(huì)還將涌現(xiàn)。我知道人們已經(jīng)把石油石化行業(yè)國有股權(quán)的讓渡理解為權(quán)貴的又一次騙局，但是，更多資本從食租食利的部門流出，卻真可能有益于實(shí)業(yè)部門的創(chuàng)新和再造。無論是新興互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，還是傳統(tǒng)制造業(yè)的變革，再到服務(wù)業(yè)的提升，成長仍然值得期待。