基于科技創新提高企業EVA 的對策研究

于瑞雪 謝 翔 張 偉

（1.神華集團有限責任公司科技發展部，北京市東城區，100011；2.神華集團有限責任公司企業管理部，北京市東城區，100011；3.神華朔黃鐵路公司，河北省滄州市，062350）

“十二五”規劃綱要指出，“堅持把科技進步和創新作為加快轉變經濟發展方式的重要支撐”，加快創新型國家建設、推動經濟發展更多需要依靠科技創新驅動。創新已不僅是社會進步的推動力，更是我國的立國之本。企業是市場最活躍的因素，企業在創新中的重要作用已經得到越來越廣泛的認同，加快建立以企業為主體的技術創新體系，使企業真正成為研究開發投入、技術創新活動、創新成果應用的主體是國家鼓勵和倡導的。

2010年，國務院國資委從第三任期開始在中央企業全面推行經濟增加值考核 （以下簡稱“EVA”），進一步引導中央企業提高價值創造能力，提升發展質量和創新能力，實現可持續發展。EVA 的考核從某種程度上會促進企業的科技投入，提升企業的創新能力。如何通過科技創新提高企業的EVA，從而改善管理效率和運營效率是本文研究的主要內容。

1 科技創新對EVA 的影響

EVA 目前有兩種具有操作性的定義。一種是以 “財務”視角定義，另一種是以 “會計”視角定義。無論以哪種方式定義，企業的科技進步都能給EVA 帶來直接或間接的影響。

1.1 基本概念

從財務的觀點來看，EVA 被定義為公司的稅后凈營業利潤 （NOPAT）與該公司加權平均的資本成本之差。

EVA 的計算公式如下：

EVA=稅后凈營業利潤 （NOPAT）-投資資本×資本成本 （COC）

其中，稅后凈營業利潤又可以用如下公式表示：

稅后凈營業利潤 （NOPAT）=投資資本×投資資本報酬率 （ROIC）

合并上述兩個公式，EVA 的計算公式又可以表示如下：

EVA=投資資本× ［投資資本報酬率 （ROIC）-資本成本 （COC）］

從上述公式不難看出，EVA 與企業的資本有關，可以通過提高投資資本報酬率或是降低資本成本來提高企業的EVA。

科技進步是指在產出增長中，扣除由于資本和勞動力投入數量增長因素后的剩余部分，這種廣義的技術進步主要包括提高裝備技術水平、改進工藝、提高勞動者素質和管理決策水平等因素。科技貢獻率是衡量企業科技競爭實力和科技進步的綜合性指標，計算公式見式 （1）和式 （2）：

式中：Eα——為科技進步貢獻率；

A——科技進步的年平均增長速度；

Y——產出的年平均增長速度；

K——資本的年平均增長速度；

L——勞動力的年平均增長速度。從公式中可以看出，影響科技進步貢獻率的主要因素有資本和勞動力。

1.2 科技貢獻率與EVA 的關系

以某企業2007-2012 年測算的EVA 率、EVA 和科技貢獻率為例 （見表1）來分析三者之間的關系。

表1 某企業2007-2012年相關指標值

圖1 EVA 率和科技貢獻比較

EVA 是一個數值，與企業規模有關，不同企業之間沒有可比性，只能作為企業內部歷史數據縱向比較。而EVA 率 （EVA／資本占用）則可以用在不同企業之間的橫向比較。由圖1可以看出，企業EVA 率和科技貢獻率兩個趨勢走向基本保持一致。從財務角度分析，EVA 率代表全口徑的資本價值回報率，2007-2012年EVA 率呈逐漸上升趨勢，說明該企業資本的利用效率越來越高，即資本的周轉率越來越高。要持續改善投資資本周轉率，則需要減少資本占用或增加銷售收入，增加產品附加值，提高生產效率。減少資本或增加銷售收入使得資本增長速度與產值增長速度的比值降低，即資金貢獻率降低，從而使科技貢獻率提高。

從圖2中可以看出，2007-2011 年該企業始終把提質增效作為工作的首要任務，依靠科技進步，研發新產品，通過技術改造提高生產效率。組織研發國產設備，節省了進口設備的采購成本，實現了產品由低附加值向高附加值產品轉移。企業的EVA 持續增加，這也實現了企業經濟效益的穩步增長。2012 年該企業收購了同行業較大的企業，由于收購的企業屬于產能比較落后、固定資產占用量大、設備老舊，造成勞動成本大幅增加、EVA率和科技貢獻率較往年有所降低，但企業的銷售收入還是持續增長的，EVA 值有小幅增長。

圖2 科技貢獻率與EVA 比較

1.3 科技投入與EVA 的關系

國務院國資委對央企的考核中逐步增加了EVA 的權重，利潤總額的權重逐步減少，這是因為在利潤考核中低估了資本成本，權益收益被無償使用，股東權益沒有獲得預期回報。從會計的角度來看，EVA 則與公司的內在價值及其發行在外的負債和權益有價證券有關。細則中對EVA 定義的公式為：

EVA=稅后凈營業利潤-資本成本=稅后凈營業利潤-調整后資本×平均資本成本率

稅后凈營業利潤=凈利潤+ （利息支出+研究開發費用調整項-非經常性收益調整項×50%）×（1-25%）

調整后資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

由上述公式可以看出，EVA 的考核是鼓勵企業技術創新和可持續發展的。主要體現在對企業科研開發費、技術改造費用、市場開發費用的會計核銷上，EVA 的計算是將這些科技投入費用資本化，分幾年進行攤銷，攤銷值列入當期費用抵減利潤。這樣，企業投入的科技研發等費用不是在當期核銷，而是分期攤銷，不會影響企業的短期效益。以上述企業為例，從圖3可以看出，企業的研發投入逐年增長，EVA 值也逐年上升，增加的幅度也較一致，可見加大企業研發投入對EVA 的影響從長期看是正相關的。

EVA 考核措施也將真正體現引導和支持企業科技創新，鼓勵企業加大研發投入和科技投入，從而提高企業的核心競爭力，提高企業的經濟效益。

圖3 研發投入與EVA 比較

2 科技創新提高企業EVA 對策

2.1 產學研相結合

對于自身科研能力不足的企業，可以利用高校和科研機構的科技優勢和人才優勢，增強自身的技術創新能力和市場競爭力。產學研合作是以企業、高校和科研機構為核心，以優勢互補和利益共享為基本原則，按照一定的機制和規則進行合作，形成某種聯盟乃至獨立的實體。企業通過產學研合作，真正實現了資源有效共享，減少技術創新的盲目性，縮短新產品從研究開發到進入市場的周期。這種合作方式提高了科技成果的轉化率，從而提高了資本使用效率，使企業快速實現科技創新，提高市場競爭力，EVA 值也逐步增加。

2.2 加大企業科技投入

企業的科技創新活動離不開資金的投入，研發投入和企業EVA 值的計算是有直接關系的，然而研發投入只是企業科技創新投入的一部分。其他還包括與科技活動有關的人、財、物、時間、信息等資源的投入。只有投入加大了，才能有更多的人才參與到科技中來，有更先進的設備創造出有競爭力的產品形成企業的核心技術。由此可見科技投入是科技創新能力提升的前提條件，是企業技術創新的重要組成部分。當然，科技活動及投入富有探索性和風險性，為更好的控制企業科技投入對經濟效益的作用，需要建立良好的風險管理機制，保證科技投入的有效性。

2.3 科技人才隊伍建設

科技人才是科技創新的主體，是企業科技創新活動的積極實踐者，是推動企業科技創新的關鍵。好的科技人才隊伍才能為企業創造更大的價值，因此企業應大力實施人才強企戰略，加快建設一支梯級結構合理、素質優良、創新能力強的科技人才隊伍。企業不僅要重視對創新人才的培養和保護，同時還要建立科學的創新激勵機制。好的激勵制度，有利于創新人才成長，并能激發潛在的創新人才通過努力成為創新人才。

3 結論

本文選取某企業2007-2012年的科技貢獻率、EVA 率、EVA 值及研發投入等指標作為研究對象，通過分析指標間的相互關系，得出以下結論：（1）通過科技創新可提高企業的生產效率和勞動效率，降低生產成本，增加企業的EVA 率，企業的科技貢獻率也得到了提升。 （2）對企業進行EVA考核可以鼓勵企業加大研發投入，從事新產品研發、技術改造等工作，提升了企業市場競爭能力，有利于企業的可持續發展，從長期來看可以增加企業的EVA 值。

綜上所述，企業通過科技創新可以提高EVA值，引入EVA 考核可以促進企業科技創新，這是一個良性的循環。

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