水泥行業 2014 年盈利或重返歷史最高水平

“2014 年，預計水泥的新增產能（算上淘汰落后產能），增速在 1.5% 左右；需求即使放緩，也有 7.2%，供需會進一步改善。”瑞銀建筑材料行業分析師密葉舟 1 月 14 日在上海表示，“歷史上，2011 年水泥行業盈利最高，大概1000 億元出頭，2014 年可能回到這個水平，背后的大預期就是去產能。”

有趣的是，2013 年，水泥行業首次出現煤炭價格下跌、水泥價格上漲的情形。“也就是說，最主要的成本端在下降，利潤率明顯上升。”去年整個水泥行業的盈利是 800 億元。密葉舟認為，這主要得益于產能增長得到限制，經過整合，行業集中度變高，避免了部分非理性競爭。

江西萬年青水泥股份有限公司、安徽海螺水泥股份有限公司近日發布業績預告稱，兩家公司 2013 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年分別增長110%～136%、50%，盈利分別為約 4～4.5 億元、94.5 億元。海螺水泥對此解釋稱，2013年，主要是受益于市場需求的穩定增長以及行業新增產能的減少，水泥行業供求關系進一步改善，公司產品銷量同比穩步增長，價格持續回升；另外，由于 2013 年煤炭價格同比回落，公司生產成本同比有所下降。

水泥行業歷來是產能過剩重災區之一。不過，密葉舟表示，從 2012 年、2013 年開始，水泥實際上的供應增速低于需求增速。

此外，政府層面已著手制定新的水泥標準，2014 年 6 月30 日前將出臺，這將取消 P·C32.5 水泥，用 P·C42.5 水泥的標準取代。“這一塊，初步估計可能會給熟料（水泥的成分之一）的需求帶來 10% 的增量，這個行業產能過剩的情況將基本被瓦解，在 2014 年下半年或四季度，水泥的價格可能會出現超預期上漲。”密葉舟說。

不過，同為建筑原材料的鋼鐵行業沒那么幸運。密葉舟認為，2014 年鋼鐵價格整體重心可能繼續下移，上游原料鐵礦石價格也將逐漸下降，鋼鐵更失去成本支撐。

瑞銀亞太金屬/礦業研究部主管白仲儀則表示，鐵礦石的價格走勢與中國體量龐大的鋼鐵行業產量放緩快慢有關。“如果放緩比較快，當然對鐵礦石的打擊有點大。但是今年鐵礦石價格肯定是比去年要低的，這取決于供應方面。”

英國金融時報昨日報道稱，目前鐵礦石價格平穩，但仍接近 5 個月來低點，原因在于中國鋼廠需求疲軟引發市場擔憂。

來源：東方早報