“豬周期”再現產業鏈困惑

朱奭雋+何兵

豬肉價格上漲刺激農民積極性造成供給增加，供給增加造成肉價下跌，肉價下跌打擊了農民積極性造成供給短缺，供給短缺又使得肉價上漲，這就是所謂的“豬周期”。

受生豬產能偏高、市場供大于求等因素影響，2013年12月中旬以來，生豬價格出現較快回落，出現了歷史上罕見的“旺季不旺”的現象。“出售一頭虧五百元”的窘境也讓養豬的老板們叫苦不迭，當人們已經習慣了“豬周期”后，此次的意外又預示著什么呢？

押寶冬至和元旦 未想價格急轉直下

“養豬15年，去年的豬肉走勢我一點都沒預料到。”提到去年的豬肉價，在蘇州市吳中區臨湖浦莊村經營著“越湖養豬場”的王震東依然心有余悸。王震東告訴筆者，就算是當年非典盛行的時候，他看到的豬肉行情都比去年好，“從2007年開始，我們的生豬出欄價都比較平穩，從全年來看，過年之后到五一之前，這是豬肉的淡季，之后就會慢慢走高”。

王震東表示，往年在中秋、國慶的時候，養豬大戶們都會將自己的生豬出售一批，這個比例占養豬場生豬存欄總量的15%左右，“但去年不知為什么，大家都似乎彼此商量過了一樣，幾乎都沒怎么賣，反而將‘寶都押在了冬至的時候，因為每年那時生豬能賣上更好的價錢，可我們都失算了。”

在往年冬至前后，王震東會將這家養豬場內60%左右的生豬出售，但去年，這一比例明顯大了很多，其他同行養豬場的情況也大致相似。短期形成的供大于求，使得生豬出欄價一路下跌，王震東表示，在去年11月份上旬，豬肉的行情還是不錯的，那時每斤生豬的價格為8元多，出售一頭成年豬能賺300元左右，可心想離冬至還有點時間，每斤能漲1到2毛就能多賺些。“可從當月中旬開始，價格下降的速度讓我們這些養殖戶怎么都看不懂，每天都跌將近2毛，到最低的時候每斤生豬價格只有5.8元。”

價格滑坡式的下跌讓王震東“很受傷”，他告訴筆者，除了在臨湖的這家養豬場，他在蘇北還經營了一家養豬場，兩邊同時虧損，讓他壓力特別大，去年元旦前后，他一咬牙，將那里所有的生豬全部“割肉”拋售，“每頭豬虧本500元，那家養殖場我虧了100多萬，而往常一個養豬場每年賺60萬元是最基本的。”說到這些，王震東有些無奈。

一邊是價格的不斷下跌，另一邊卻是養殖成本的不斷增加。王震東告訴筆者，玉米、豆粕、糠、麩皮這些飼料價格一直在上漲，每年的漲幅大約在10%，同時工人工資每年也要漲10%，此外，這些年苗豬的發病率越來越高，所以在苗豬防疫上必須花更多的精力與財力。

除此之外，一些“泔水豬”流向市場也對傳統養豬戶帶來了一些沖擊，多重壓力之下，一些養豬場甚至選擇賤賣出局，在浦莊的另外一家養豬場，因為市場壓力，加之養豬場馬上就要拆遷，養豬場老板明確向筆者表示“馬上就不做這行了”。

“豬周期”空頭兇猛相關上市企業凈利縮水

主要從事生豬產品生產的雛鷹農牧2月27日公布2013年度業績快報，數據顯示，2013年公司歸屬于上市公司的凈利潤9371.63萬元，較上年同期下降69.04%，而在營業利潤、利潤總額方面的同比跌幅則分別達到了78.84%和63.95%。

對于凈利潤的大幅下降，雛鷹農牧在業績快報中表示，2013年上半年，受禽流感及豬周期下行因素的影響，生豬市場持續低迷，直至6月份開始逐步回升，9月份后出現回落，仔豬產品尤為明顯，大部分時間維持在較低水平。2013年公司實施了養殖場改造升級項目，對當期公司生豬出欄量有一定影響。從11月份開始，改造后的豬舍逐步投入使用。四季度生豬行情低于預期，同比下降。雛鷹農牧2013年全年股價跌幅達44.71%。

主營業務為生豬的養殖與銷售，主要產品為仔豬、種豬、商品豬的牧原股份是本輪新股開閘后上市的一只新股，發行價為24.07元，2月28日報收于34.85元，股價最高時曾達到41.39元。其2013年業績快報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤與2012年同期相比下降了7.99%，營業利潤和利潤總額也分別同比下降了13.78%和8.61%。

“對于相關上市公司來說，2013年純粹養豬賺錢很少。”東吳證券農林牧漁行業研究員姜飛表示，豬價的下行趨勢還在延續。“空頭來勢洶洶，未來走勢還很難說，大的經濟周期，以及能繁母豬的量依舊是影響價格的關鍵因素。”姜飛說道。

超市豬肉價全年平穩 市民“照常”吃肉

“從豬糧比價來看，低于6∶1的盈虧平衡點，生豬的養殖戶肯定是虧的，2013年豬價的下挫，主要是影響了生產者，特別是春節前，生豬價格創出了最近5年來的一個新低。”蘇州蘇太企業有限公司總經理黃雪根對筆者說。

受生豬產能偏高、市場供大于求等因素影響，去年12月中旬以來，生豬價格出現了歷史上罕見的“旺季不旺”的現象。搜豬網數據顯示，2月28日，全國豬料比價為3.58∶1，豬糧比價4.9∶1，同比分別跌16%、16%。

筆者從華潤萬家的一家大型門店獲悉，從2013年1月至2013年12月底，該超市的最高價格出現在去年9月6日，每公斤帶皮前腿肉售價為26.09元，而到11月底的時候，帶皮前腿肉的零售價便開始下降，最低時每公斤只有17.96元，之后便再也沒有站上每公斤24元的位置。而家樂福超市也向筆者表示，今年1月份，該超市的豬肉并未出現往年走高趨勢，整月每公斤平均價格為23元，月底的時候甚至回落到了每公斤20元。

“老百姓還是‘照常吃肉，從我們銷售情況來看，春節旺季還是有增長的。”黃雪根說。

在等待大底中尋找新突破

有人退出，但還有人堅守。王震東告訴筆者，在浦莊這家養豬場里，這批生豬他基本沒出售，他表示，如今正值豬肉淡季，“市場有落肯定有漲，雖然現在我這里的生豬已全部能出售，但只要喂飼料，豬還會繼續長，只是速度比較慢，等價格上來了，我再看行情出手，這樣總比拋售好”。

雖然在這行摸爬滾打了15年，但對于未來行情，王震東卻有些看不清，他告訴筆者，現在蘇北、蘇中新出現了很多規模性養豬場，短期之內這些養殖戶不會完全死心，而且目前來看，苗豬的市場依然很火爆。

黃雪根則認為，從目前數據來看，隨著能繁母豬的存欄量減少，今年四季度豬價可能會止跌企穩并出現回升。興業證券在其今年年初的一份研報中表示，市場上的存欄母豬下降非常顯著，且補母豬的意愿和能力都很弱，因此2014年豬價有可能出現周期性大底部。如果見底，豬價將至少有50%甚至翻倍以上的漲幅，相關個股股價也會受其影響明顯回升。

姜飛表示，上半年處于豬肉需求的傳統淡季，如果能繁母豬“去產能”的情況較好，豬價或在2014年中期震蕩上漲，并逐步進入周期性上漲通道。不過姜飛同時表示，對于相關上市公司而言，除了等待行情回暖，目前可能還需要通過其他方面來補充豬價下挫對公司業績產生的影響，“可以選擇往下游走，自己去做市場銷售，或者往上游走，走高端市場。”