應收賬款融資業務為中小企業發展服務的有關問題探析
——以河南省為例

賈 桐，肖永紅

（中國人民銀行鄭州中心支行，河南 鄭州 450040）

應收賬款融資業務為中小企業發展服務的有關問題探析
——以河南省為例

賈 桐，肖永紅

（中國人民銀行鄭州中心支行，河南 鄭州 450040）

應收賬款融資是解決中小企業融資的有效途徑。中國人民銀行征信中心根據《物權法》的授權建設了我國首個基于互聯網運行的應收賬款質押登記公示系統，此項業務在服務中小企業融資中發揮了積極作用，一定程度上緩解了中小企業融資難的問題。但同時，我國應收賬款融資業務在開展中也存在一些亟待解決的問題。建立健全有關法律制度、提升應收賬款質押登記系統公信力等，是完善應收賬款質押為中小企業融資發展服務的可行之路。

應收賬款融資；登記系統；質押；征信

從詞源上講應收賬款是個會計學的概念，但是在經濟學和法學領域，應收賬款的外延有了很大的擴充，包括現有的和未來的金錢債權及其產生的收益，其目的在于通過中小企業應收賬款融資加速資金融通、實現權利保值增值，促進中小企業發展，最終實現社會經濟結構優化發展。應收賬款融資業務一般認為包括應收賬款質押融資、貼現融資、保理融資和資產證券化等多種形式，目前中國人民銀行征信中心的應收賬款質押登記公示系統（以下簡稱應收賬款登記系統）初始登記的主要形式為應收賬款質押登記和轉讓登記兩種形式，因此這里主要探討基于應收賬款融資登記的質押融資和保理融資。該征信中心2012年度報告表明，截至2012年底，應收賬款登記系統累計發生登記75萬筆，查詢98.75萬筆，同比增長均超過50%，應收賬款融資發展迅速。從形式上看，當前確保應收賬款融資業務順利開展的各項要素健全，但是應收賬款服務中小企業融資發展的效果如何，研究者以河南省應收賬款登記系統應用情況作為參照系，進行了全面分析研究，以期找到破題之解。

一、應收賬款融資業務順利開展的各要素分析

（一）主體要素

應收賬款融資業務所涉及的主體從表面上看是應收賬款質押合同的雙方主體，但實際中應付款方的資信狀況非常重要，因為穩定而有效的債權債務關系是應收賬款質押融資業務順利開展的前提和保障，應付款方的誠信意識和履約行為直接關系到應收賬款質權人權利能否最終實現。因此，雖然應收賬款融資以質押或保理合同主體為主，但應收賬款融資業務涉及三方或多方主體。隨著國內供貨商逐步開始重視管理企業的最大資產——應收賬款，加強應收賬款的內部控制，降低應收賬款壞賬率，擴大了應收賬款的融資比率。從授信方來說，隨著商業銀行業務競爭加劇，產品細化，出現了專門服務中小企業的金融機構和融資性擔保機構。這都促成應收賬款融資業務的快速發展，一定程度上緩解了中小企業貸款難的現象。

（二）商業環境及技術要素

世界銀行和國際金融公司聯合發布的《2014年營商環境報告》表明：自2005年以來離前沿距離縮短幅度最大的50個經濟體中，中國排在第13位，增長幅度15.9，使營商更便利的監管改革多達18項。[1]中共十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出從廣度和深度上推進市場化改革，建設法治化營商環境，可以預見隨著我國社會政治經濟體制綜合改革的全面推進，我國商業環境將更加寬松、自由和高效，應用應收賬款融資業務服務中小企業發展的市場要素趨于完善。與此同時，由于產能旺盛，更多的行業、領域進入買方市場，買方市場下賒銷貿易日益普遍，應收賬款額度不斷膨脹，加劇了中小企業的資金渴求，應收賬款融資前景被長期看好。但是，商業環境的分析是個非常復雜的問題，涉及宏觀和微觀經濟形勢、行業差異的問題，應收賬款融資應當具體情況具體分析，這對應收賬款融資方素質提出了更高的要求。

從技術層面，中國人民銀行征信中心吸取和借鑒了國外先進的動產擔保電子登記制度及經驗，建成了我國首個依托互聯網的應收賬款電子登記系統，為動產擔保融資提供公示公信服務。迄今為止，登記系統實現安全穩定運行6年，注冊用戶數、登記量和查詢量持續上升。但是，由于系統處于初期運行階段，其社會認知度和社會公信力都有待驗證。

（三）法律要素

《物權法》擴大了權利出質的范圍，第228條規定“以應收賬款出質的，當事人應當訂立書面合同。質權自信貸征信機構辦理出質登記時設立。應收賬款出質后，不得轉讓，但經出質人與質權人協商同意的除外。出質人轉讓應收賬款所得的價款，應當向質權人提前清償債務或者提存”。《應收賬款質押登記辦法》明確了應收賬款的概念、范圍，登記查詢以及征信中心的職責等，質權人、出質人和其他利害關系人應當按照登記公示系統提示項目如實登記并承擔有關法律責任，征信中心維護登記公示系統安全、正常運行，不對登記內容的真實性負責。《中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記操作規則》明確了應收賬款質押登記的一些具體要求，同時明確“登記系統為保理業務中的應收賬款轉讓提供權利公示服務。應收賬款轉讓登記適用本規則的規定”。法律支持是應收賬款融資業務順利開展的前提，但是現有法律是否能夠滿足應收賬款融資各方權益及訴求的實現有待進一步的分析。

二、當前應收賬款融資業務為中小企業發展服務的制約因素分析

（一）主體方面

一是應用應收賬款開拓業務的小微金融機構嚴重不足。從開展業務的銀行機構來看，國有商業銀行應收賬款融資業務量排名居前，而股份制商業銀行和地方商業銀行應收賬款融資業務量相對較小，河南省17家城市商業銀行中開展此項業務的不足一半。究其原因，在于部分國有商業銀行開展國際保理等業務較早，應收賬款融資業務運作比較成熟，風險控制較好，而其他商業銀行普遍認為此項業務專業性強，風險因素復雜，開展此項業務的動力明顯不足。從全國情況來看，2012年應收賬款登記系統各類用戶登記當中國有商業銀行占比63%，城市商業銀行占比6%，故河南的情形與全國總體情況基本一致。同時，也反映出銀行業務同質化現象突出，小微金融機構開拓市場、應用登記系統服務業務發展的敏銳性和水平有待提升，應收賬款融資業務服務中小企業發展的內生活力有待激活。

二是商業銀行普遍存在業務偏好，應收賬款質押融資業務發展呈現不平衡現象，擠占了中小企業融資空間。從調查情況來看，盡管現實中基于銷售和服務產生的中小企業債權的數量很大，為商業銀行承接此類業務提供了廣大空間，然而，鑒于因銷售和服務產生的債權涉及多方主體之間復雜的權利義務關系，應收賬款壞賬比率較高，需要商業銀行進行繁瑣而嚴格的信貸審核和資金監控，因此，商業銀行對此類業務開展的積極性并不高。與此同時，由于不動產收費權及其他公益性收費權具有權利義務明確、操作便捷等優點，成為應收賬款融資業務快速發展的主要領域。

（二）商業環境及技術方面

信用交易質量不高，中小企業信用管理意識薄弱。根據調查了解，商業銀行普遍認為應收賬款融資業務是其拓展業務、加強客戶關系的新亮點，但是“好東西業務量并不大”，從近年發展趨勢來看業務量增長緩慢。究其原因在于我國目前企業信用體系建設嚴重落后，在對應收賬款進行評估授信及回款方面困難。根據專家統計分析，美國的企業壞賬率是0.25%～0.5%，而我國企業壞賬率是5%～10%；美國企業的賬款拖欠期平均是7天，我國平均是90多天。[2]中小企業在市場交易中缺乏議價能力，在經濟下行壓力加大的情形下，有時片面地為追求銷售額而賒銷，缺乏企業賒銷管理意識，對于信用額度、信用期限、信用策略和風險監管、事后催討都沒有根據自身情況進行科學管理。這就造成在我國國際保理業務發展好于國內保理業務，保理業務發展又好于應收賬款質押業務。據統計，截至2012年底河南省應收賬款融資額約4500億元，其中質押登記累計融資額近1000億元，轉讓登記累計融資額3500億元。

應收賬款登記系統的公信力有待進一步提升。由于我國傳統契約意識、誠信意識的缺乏，行政登記思想根深蒂固，導致應收賬款質押合同主體及利害關系人責任意識、自律意識不夠，嚴重影響登記系統的推廣應用及其價值的充分發揮。具體表現為：其一，登記操作不夠規范，可能影響事后救濟權。實踐中，登記常用戶名下有多名操作員，實行誰做業務誰登記的規則，但由于常用戶對有關登記事項并不審核，這就可能造成登記不規范，一旦出現爭議，就會影響到質權人的優先受償權。其二，登記系統登記內容與質押合同不符。《應收賬款質押登記辦法》規定質權人辦理質押登記前應與出質人簽訂協議，同時要求質權人應將上述協議作為登記附件提交登記公示系統，質權人應當按照登記公示系統提示項目如實登記。但是，現有法律并沒有要求登記內容應當與應收賬款質押合同保持一致否則可能影響效力的規定，這就容易造成登記人往往隨意填寫授信金額等一些事項，甚至為保護自身權益，惡意填報有關質押登記虛假事項，損害出質人權益，降低登記系統的公信力。其三，系統缺乏統計分析和反饋功能，影響系統的有效推廣和使用。目前，基層人民銀行只擁有對常用戶的審核權限，囿于系統的數據均是由登記人自行填報無法核實，制約了基層人民銀行對應收賬款業務進行有效、全面的統計分析。

（三）法律制度方面

雖然《物權法》第228條明確規定了應收賬款質押合同及登記權利，但是卻缺乏許多相關配套制度的建立，造成市場主體對應收賬款質押融資業務謹慎觀望。其一，法律規定不能滿足現實需要，造成利害關系人尤其是金融機構擴大應收賬款融資業務顧慮重重。在《物權法》頒布實施前，國內商業銀行例如中國銀行在進出口貿易業務中就較多地采取保理的形式開展融資，即銀行專為賒銷貿易提供的一種集銷售賬務管理、應收賬款收取、信用風險擔保和貿易資金融通為一體的綜合性金融服務，分為有追索權的保理和無追索權的保理。應收賬款登記系統為保理業務中的應收賬款轉讓提供權利公示服務。從法律關系層面分析，應收賬款質押和應收賬款轉讓是兩種不同的法律行為，應當適用不同的法律規范。目前在國內法律層面只有在《物權法》擔保物權中明確了應收賬款的質押登記，應收賬款轉讓登記仍缺乏有關國內法律支持。現實中一旦出現應收賬款質押和保理存在權利沖突時，可能影響金融機構優先受償權的實現。其二，動產擔保多頭登記和登記無門現象并存，公示效果差。目前，我國動產抵押、權利質押登記機構近20個，呈高度分散狀態。如企業設備、原材料、產品或半成品等在工商行政管理部門登記，船舶、航空器、機動車等在各自的交通管理部門登記，公路收費權質押的登記部門是地市級以上交通主管部門，上述部門都為質權人發放權利證書或有關權利憑證。但實踐中仍然存在有些動產無法辦理權屬登記的情形，如倉單質押等。現實中監管登記和權屬登記不進行區分且缺乏有效的整合，造成市場主體查詢不便，金融機構難以獲得全面的動產擔保信息，加大了動產融資交易風險，降低了金融機構開展動產融資的信心。其三，應收賬款質押登記相關權益有待明確。《物權法》有關應收賬款質押登記相關權益的規定過于原則化，對應收賬款的范圍、質權人權利行使、實現及有關義務人的配合、法律責任等都沒有明確規定，同時《應收賬款質押登記辦法》立法層次較低，造成應收賬款融資業務發展遭遇瓶頸。

三、關于進一步推進應收賬款融資業務服務中小企業發展的建議

（一）建立健全有關法律法規，深化社會管理創新，為應收賬款融資業務開展創造良好的外部環境

首先，制定頒布與《物權法》《合同法》相配套的相關法律制度，明確應收賬款質押和轉讓登記效力及沖突適用規則，應收賬款的范圍、有關主體的權利義務，并對應收賬款登記真實性做出明確要求。例如，要求質權人或保理商應當嚴格按照應收賬款質押或轉讓書面合同進行登記，防止登記的隨意性，維護登記的公信力，最終建構“登記在先，權利在先”的法律模式[3]；借鑒美國統一商法典的規定，要求應付款方不能限制或阻礙供貨商對應收賬款的適當處置，并承擔對應收賬款出質或轉讓時的配合回款義務，避免大企業、大集團利用優勢地位進行不正當競爭，維護中小企業合法權益。其次，明確界定和有效整合現有各種動產登記，提升應收賬款登記系統公示公信的價值。監管登記是從安全監管需要或者行業管理的考慮而進行的登記，是行政管理的手段，而權屬登記的目的是為了預防和解決物權沖突，實質上是一種特殊的信息中介服務，應收賬款的登記就是為了公示應收賬款上的質押或轉讓關系，確定擔保物上多個權利的優先受償順位的權屬登記。為避免現實中市場主體混淆登記程序、登記效力，引導金融機構和企業進行正確登記，立法應當明確權屬登記在方便市場主體交易、提高效率方面的重要意義，對監管登記和權屬登記進行有效銜接和整合。例如天津市政府辦公廳于2013年3月印發了《天津市動產權屬登記公示查詢辦法（試行）的通知》（津政辦發〔2013〕21號）對自主登記、委托公示和委托登記進行了區別規定和積極整合，其區域實踐意義重大，對其他地區和我國下一步統一立法、深化行政改革和推進社會管理方式創新都具有重要的借鑒價值。再次，應當出臺相關司法解釋，明確應收賬款重復質押或轉讓時質權人或受讓人權利沖突的問題，為應收賬款融資業務開展提供司法保障，避免金融債權無法實現的顧慮。

（二）充分運用征信機制，建立應付款方數據庫，推動社會信用體系建設

《征信業管理條例》于2013年3月15日正式實施，其中規定“征信機構可以通過信息主體、企業交易對方、行業協會提供信息，政府有關部門依法已公開的信息，人民法院依法公布的判決、裁定等渠道，采集企業信息”。同時，《征信業管理條例》對個人信用信息和企業信用信息規定了不同的保護模式，采集企業信息無需經企業同意，而是一種“背對背”的商業調查。這種“背對背”的市場化調查機制，就是撬動地球的那根杠桿，將對商業誠信的建立發揮至關重要的作用[4]。因此，應當依據《征信業管理條例》的規定，在出質人、質權人通知應付款方有關應收賬款質押或轉讓的事項之后，一旦應付款方出現違約，出質人或質權人有權將付款方違約信息提供給企業征信機構，對失信者予以市場懲戒，強化應付款方的責任，推動應收賬款融資業務的持續健康發展。

與此相關，應大力開展征信機制和信用管理意識的宣傳，加強政務公開和信息電子化建設，加強對市場主體契約和誠信意識的教育，推進社會信用體系建設。一方面，相關行業主管部門加強溝通協調，實現動產擔保信息、增值稅發票信息等有關信息的整合，在中國人民銀行征信中心動產融資（權屬）登記公示系統的基礎上，搭建全國統一的動產融資（權屬）統一登記公示平臺；另一方面，教育各市場主體樹立誠實守信和嚴格履約的觀念，分行業合理引導企業強化對包括應收賬款在內的信用管理，加強賒銷行為的過程控制，有效降低應收賬款壞賬比率，使應收賬款等動產擔保電子登記制度真正在我國落地生根、茁壯成長。

（三）積極開拓探索，激發金融機構積極性，提升應收賬款融資服務中小企業的金融創新水平和能力

第一，采取措施調動商業銀行和融資性擔保機構運用應收賬款質押服務中小企業的積極性。具體而言，通過差異化監管機制改變金融機構對粗放式發展模式的路徑依賴，加大金融監管部門、地方政府對合作銀行、地方金融機構以及擔保機構開展應收賬款質押融資業務支持“三農”、中小企業發展的考核力度，推動它們積極嘗試開展應收賬款和存貨融資業務，以期作為一種新型的融資方式提升機構發展潛力。第二，組建專門的團隊或機構，實現應收賬款融資業務專業化發展。重視動產擔保電子登記制度的運用，制定明確可行的實施計劃，積極開展中小企業應收賬款融資的專題培訓，有條件的地方可以組建動產擔保融資業務機構，例如組建專門的保理商機構，實現公司利益和社會效益的全面發展，引領帶動動產擔保融資業務的快速發展。第三，嚴格遵守有關規章制度，維護應收賬款登記系統的公信力。應收賬款登記系統的登記人應當按照《應收賬款質押登記辦法》《中國人民銀行征信中心應收賬款質押登記操作規則》規范登記操作，避免有關操作疏漏和法律風險。應收賬款登記系統常用戶應當全面審核登記人記載上傳的每一筆應收賬款登記是否描述清楚、額度以及有關業務事項是否明確無誤，建立有關業務臺賬，強化貸前調查評估，客觀評定授信額度，加強貸后管理，及時總結經驗，指導業務發展。第四，積極開拓應收賬款質押服務支持中小企業融資發展的領域和范圍。要充分利用《物權法》《應收賬款質押登記辦法》授予質權人的權利，積極開拓市場，發掘有信用、有市場、有潛力的生產、貿易核心企業，共同建立科學合理的應收賬款評估體系，與中小企業合作共贏發展。

（四）完善有關權利保護，優化應收賬款登記系統，提高其運行效率

首先，中國人民銀行征信中心可以牽頭發布應收賬款質押登記協議的示范性文本或對登記內容的完備性做出進一步的要求，避免質權人有關法律風險和操作風險；優化登記內容，減少不必要的登記事項，確保登記內容的真實性和有效性；加強與登記系統常用戶的溝通和反饋，進一步優化登記系統，更加方便登記人、查詢人使用；增加登記系統匯總分析和反饋功能。其次，維護出質人的異議權，實現質權人登記和出質人權益的有效平衡。再次，基層人民銀行應加強對金融機構尤其是地方小微金融機構應收賬款登記系統的推廣應用，搭建平臺鼓勵、加強銀行間經驗交流溝通，使應收賬款融資業務不斷走向成熟和完善。

[1]http://chinese.doingbusiness.org/reports/globalreports/doing-business-2014[EB/OL].

[2]李曉安，阮俊杰.信用規制論[M].北京：北京大學出版社，2004：137.

[3]嚴良勝.論應收賬款上的質押和保理之優先權[J].金融與經濟，2009，（11）：61-63.

[4]葉建勛，尚代貴.我國征信業的市場化發展及有限監管——對《征信業管理條例》的解讀[J].征信，2013，（2）：1-6.

（責任編輯：賈偉）

1003-4625（2014）01-0069-04

F830.46

A

2013-11-13

賈桐（1970-），女，河南鶴壁人，本科，工程師，研究方向：征信理論及技術；肖永紅（1979-），女，河南上蔡人，碩士，研究方向：征信制度建設。