華爾街女俠惠特尼

2007年10月，38歲的華爾街女分析師梅瑞迪斯·惠特尼發布了一封關于降低當時全球市值最大銀行花旗集團投資評級的報告，并指出花旗必須降低股息，以修補資產負債表，紐約和倫敦市場的一干分析師都不以為然。然而，事實證明，惠特尼的判斷是正確的，數日之后，花旗就宣布，由于壞賬等信貸問題的影響，當年第三季度公司盈利同比大幅下滑，而在房屋抵押貸款債券業務上遭受巨額損失。

一夜之間，惠特尼從一個華爾街的二流分析師迅速躥紅為美國最有影響力的金融分析師，她也因此躋身《財富》雜志2008年全球50位最有影響力的女性。

同期，惠特尼對美國的房地產泡沫提出了警告，她認為銀行與評級機構之間的“亂倫”關系將嚴重損害銀行系統的恢復。資料顯示，截至2008年二季度，被降級的按揭貸款已經達到8410億美元。

2008年3月，惠特尼預測美林、瑞銀、花旗的損益表會比人們擔心的還要糟糕，并調低了對于美國銀行、摩根大通、美聯銀行和富國銀行2008年第一季度、2008年全年及2009年全年的預測。

惠特尼成為市場第一個指出花旗存在嚴重問題的華爾街分析師，并揭開了金融機構問題爆發的序幕。但是，從2009年開始，惠特尼錯過了金融股連續三個月領跑的反彈，并堅持不看好政府救助銀行的效果。

后來，她的態度有所轉變，稱2009年銀行的獲利多來自政府刺激，相當于派了救生員，然后看著大家游泳，相對安全，所以效果有些超出她的預期，如果股價繼續下跌，她也許會挑選個別品種，不過堅定不看好房地產市場的復蘇。也有人指出，惠特尼的“錯誤”在于她不應該“跨界”，草率給出關于大盤甚至宏觀經濟其他問題的見解；她應該專注于自己的領域。

2009年5月，《華爾街日報》發表了一篇關于私人領域中小企業貸款難的文章，而這正是惠特尼所熟知的領域。

惠特尼認為，美國政府在危機爆發后所進行的金融機構改革，將起到“意想不到”的效果，即迫使銀行機構為了應對更高的資本要求進一步收緊信貸，從而對中小企業構成威脅，使得失業率長期居高不下。

事情要從美國各州即將于6月進行的年度預算說起。自1955年以來，各州和地方政府提供的就業崗位占比已經升至總數的15%，但在未來的12個月內，各州就業崗位將大量“消失”，因為有40多個州未來兩年的赤字將高達數千億美元，49個州遵照憲法規定一定要按照年度保持資產負債表平衡，而這些州僅靠加稅根本補不上“窟窿”。目前為止，已經有42個州宣布削減政府就業崗位。

如此一來，提高就業率就只能指望私人部門，其中小企業創造了近一半的就業，過去15年的數據表明，這一比例接近64%。但是，金融危機對小企業的沖擊最嚴重，危機后小企業已裁員500萬人，相比而言，大企業僅裁員300萬人。在小企業很難獲得貸款的情況下，根據近期所開工產能的利用率走勢，很難實現讓大企業再次雇傭裁掉的300萬員工。小企業獲取資金的途徑與消費者基本相同，即通過信用卡額度和家庭資產額度，過去兩年間，在監管部門和銀行自身動力的雙重作用下，信用卡額度已經削減1.5萬億美元。

同時，房價的下跌導致家庭資產額度也無法“頂上”。美國政府準備推行的金融改革還不合時機地提出實行利率上限，這只能進一步加劇信貸的緊縮，使小企業貸款難上加難。更何況，利率上限政策將擠壓社區銀行的利潤空間，而現在正是需要社區銀行的時候。