同業監管雙刃劍

“同業”和“非標”是最近幾年來與銀行業務創新形影不離的字眼，它是“龍鳳”抑或“妖魔”，業內莫衷一是。唯一的共識是，同業非標已成為過去幾年中銀行進行監管套利的重要創新途徑，尤其是一些中小股份制銀行，在網點不足、信貸受限的情形下，利用監管空白將本是輔助性資金拆借出業務發展成為熨平監管波動、提高收益的重要創新業務。

2013年以來，監管不斷強化對同業非標業務的規范和約束，使得同業資產與負債的缺口變化逐漸縮小，實際上，這種缺口反映了目前同業科目中隱含的非標類資產規模的大小。仔細觀察可以發現，自2013年5月以來，銀行同業資產負債的差額明顯回落，2013年11月的最低點規模較2013年5月的最高點降幅超過1.3萬億元。雖然2013年12月以來有所反彈，但整體規模仍未超出前期高點。

與此同時，同業資產負債差額的同比增速從高點已回落至19%左右，這與表外社會融資額的同比增速回落趨勢一致，而3月社會融資額同比增速已跌落至歷史相對低點。

不過，年報數據顯示，雖然銀行整體的非標同業規模增速在明顯下降，但是銀行同業業務也在發生著結構性的變化。一個顯著特點就是買入返售受益權資產規模明顯下降，而應收款項類投資卻在悄然上升。這說明伴隨著銀行的創新以及監管科目范圍方面的規范，銀行通過投資類科目對沖了同業資產項目的下滑。

如應收款投資、可供出售金融資產類投資等科目項下的自營非標資產在2013下半年增速雖然下降，但仍延續了一定規模的增長。……