保護基金終結了上市勞模神話

上市公司造假5年，罰款50萬元。

證監(jiān)會開出的一紙行政處罰書令市場一片嘩然。沒錯，這就是南京紡織品股份有限公司（下稱“南紡股份”，600250.SH）5年造假的代價。曾經作為資本玩家漢唐證券的老莊股，南紡股份曾經上演過天上人間的輝煌，也曾因漢唐證券的破產而淪落到造假度日的窘境。

中國證券投資者保護基金公司（下稱“保護基金”）收拾漢唐證券的爛攤子的過程中，終于揭開了南紡股份長達5年的造假謊言。南紡股份的強人鋃鐺入獄之后，證監(jiān)會遲到的行政處罰卻成了股民手中的一把利器。一旦有股民索賠，而法院審理并判決南紡股份賠償股民損失額超過50萬元，那么南紡股份的相關責任人或將面臨倒追刑責的可能。

莊家漢唐留下的陷阱

5月17日，南紡股份公告稱，公司于2014年5月15日收到中國證監(jiān)會《行政處罰決定書》。證監(jiān)會認定公司于2006至2010年間，存在虛構利潤違法事實，給予南紡股份警告處分，并處以 50 萬元罰款；另對董事長單曉鐘等人給予警告處分，并處以不同額度罰款。

證監(jiān)會的行政處罰送達南紡股份時，單曉鐘正在監(jiān)獄服刑，證監(jiān)會的警告對單曉鐘來說已經失去了意義。令市場嘩然的是，證監(jiān)會這一則遲到的行政處罰，對于市場來說簡直就是一則笑話，一個造假五年的上市公司，只進行了不痛不癢的50萬元的罰款，造假成本之低廉讓人瞠目結舌。證監(jiān)會曾經向市場承諾的零容忍、強力打擊業(yè)績造假一類的話真如云煙？

南紡股份5年如此鋌而走險虛構利潤，為何時隔8年公司才收到證監(jiān)會的行政處罰？本刊記者調查發(fā)現，這一切和漢唐證券的破產有著千絲萬縷的聯(lián)系。

2001年10月， 漢唐證券在深圳成立。當時，漢唐證券全國挖角兒，在業(yè)界素有“小中金”之譽。不過，這一切都是表象，漢唐證券一直干著坐莊的勾當，在幕后股東泓源水務有限公司的操控下，漢唐證券在北京和上海拿到了大量的資金，旗下的傳奇人物顧翠華甚至通過上海灘一位高官夫人拿到了大量的國有資金。南紡股份就是漢唐證券坐莊的重要股票之一。

2002年起，漢唐證券開始大量連續(xù)買入“南紡股份”股票，以促成南紡股份股價上漲。通過大量連續(xù)買入及不轉移所有權的自買自賣的方法， 南紡股份股價從2002年1月14日的13.03元上漲至2004年3月17日的12.29元（復權價18.77元），漲幅44.05%。統(tǒng)計顯示，在2002年1月14日至2004年9月3日的631個交易日間，漢唐證券持有的“南紡股份”股票占流通股的比例在30%以上的交易日有357個；持有“南紡股份”股票占流通股的比例在50%以上的交易日有166個。631個交易日中，有407個交易日存在不轉移所有權的自買自賣行為。

如果不是漢唐出事，南紡股份的股價可能會繼續(xù)漲下去。可惜，2004年4月，最大的莊家德隆系崩盤，整個市場風聲鶴唳。顧翠華的大客戶們將漢唐證券的董事長吳克齡堵在上海的辦公室，大客戶們希望吳克齡能夠提前歸還資金。2004年8月16日，吳克齡在上海的辦公室安撫客戶未果，無奈之下作出了壯士斷腕的決定，當天通過漢唐證券上海中華路營業(yè)部賣空國債，歸還上海8家大型國有企業(yè)的委托理財資金。

2004年8月17日，中央國債登記公司正式通知漢唐證券補庫，當時漢唐證券已經沒有現金，國債回購必須從坐莊股票撤回資金，以南紡股份為首的漢唐系股票開始斷崖式暴跌，漢唐證券背后的泓源系迅速消失在人們的視線之外，漢唐證券資金鏈斷裂，證監(jiān)會調查小組隨即進場。2005年6月，漢唐證券因挪用客戶交易結算資金數額巨大，被證監(jiān)會處以取消其證券業(yè)務許可，責令關閉的行政處罰。2007年12月，深圳市中級人民法院宣告漢唐證券因嚴重資不抵債而破產清算。

漢唐證券關閉清算，南紡股份的業(yè)績也突然一落千丈。

2001-2005年間，南紡股份的財報顯示，其公司進出口額年均增長為18%，主營收入年均增長22.28%，年均凈資產收益率5.77%。然而，2006年開始南紡股份的經營形勢突變：進出口額年均下降7.66%，主營業(yè)務收入年均重挫8.93%，不良資產總額高達10.3億元，形成損失6.46億元。曾經輝煌的老莊股南紡股份不得不開始造假度日。

勞模單曉鐘的獨立王國

如果說漢唐證券的破產是南紡股份的“外患”，那董事長單曉鐘可能稱得上是南紡股份的“內憂”了。

單曉鐘是江蘇省的勞模，曾經在南京的外貿系統(tǒng)任職，1994年開始出任南紡股份的董事長一職。到單曉鐘2011年1月退休之前，單曉鐘在南紡股份中有兩個職務：董事長兼總經理。眾所周知，董事長代表著董事會，是股東利益的最高代表。總經理則是公司的實際經營者，是決策的執(zhí)行者。而一旦兩者身份合二為一，公司的制衡框架就難免會變得松動許多。

事實也是如此，單曉鐘身兼雙職可謂獨攬了南紡股份的決策大權。在單曉鐘掌管南紡股份的日子里，南紡股份4次修改董事會議事規(guī)則，不斷加強董事長在公司中的話語權和決策權。

在2005-4-23版的董事會議事規(guī)則中，董事會創(chuàng)設了“董事會會議閉會期間董事長的職權”這一概念。在董事會會議閉會期間，董事長有批準單次不超過最近經審計的公司凈資產5%以內的資產收購和出售；批準單項投資不超過最近經審計的公司凈資產5%以內的對外投資；委派下屬控股、參股公司董事、監(jiān)事的權力。以公司2005年度報告披露的凈資產——股東權益（不含少數股東權益）為 785，209，681.32元計算，即單曉鐘有權未經董事會同意，單獨決定近4000萬元的資產處置及對外投資。

單曉鐘有權單獨委派下屬控股、參股公司董事、監(jiān)事。這讓單曉鐘幾乎可以完全撇開南紡公司董事會和股東會，直接控制南紡公司旗下所有的子公司。在后來的審計過程中，大多問題也確實是發(fā)生在南紡公司的下屬公司，譬如高管違反禁令在子公司持股、單曉鐘及其與家庭生活相關的支出在子公司列支等。

單曉鐘的獨角戲背后，南京市審計局的《2012年第1號：南京紡織品進出口股份有限公司2001至2010年資產負債損益審計結果》報告揭開了貪腐秘密。

南紡股份通過2004年、2006年和2009年三次股權轉讓，將其2001年發(fā)起設立并控股的南京朗詩置業(yè)股份有限公司（下稱“朗詩置業(yè)“）的股權從85%降至21%，導致南紡股份應獲取的投資收益2.09億元流入民企；南紡股份通過將其實質持有的南京鼎重投資管理顧問有限公司50%股權全部轉讓給自然人田明的方式，使國資對優(yōu)質資產的國有控股權旁落。

審計報告顯示，南紡股份收購南泰國展本息已投入高達10億元，至2010年末，僅為上市公司帶來了827.50萬元的投資收益；南紡股份采用收購部分資產的方式投資新疆南泰紡織有限公司（下稱“新疆南泰”），由于沒有嚴格控制收購風險，新疆南泰已資不抵債，其占用南紡股份資金2912.29萬元也將形成損失。

審計發(fā)現，截至2010年末，原南紡股份副總楊春生長期占用南紡股份資金3959.77萬元；原南紡股份副總王勇長期占用南紡股份資金3522.79萬元。單曉鐘個人違規(guī)參與上市公司旗下項目的持股、小金庫，甚至給家人發(fā)工資。2013年5月，南京市六合區(qū)人民法院以受賄罪、挪用公款罪，判罰單曉鐘有期徒刑13年，沒收個人財產220萬元。

保護基金捅破南紡玄機

事件發(fā)展至今，似乎還缺少一樣東西，那就是一個揭開南紡“內憂外患”種種問題的契機。

保護基金的介入，為揭開南紡隱藏的秘密提供了一個可能。

2011年1月29日，南紡股份發(fā)布了《關于漢唐證券持股情況發(fā)生重大變動的提示性公告》，公告稱，深圳中院分別于2007年12月26日和2009年11月11日裁定宣告漢唐證券及其旗下46家殼公司進行破產清算。截至公告日，漢唐證券扔持有“南紡股份”股票51，636，295股，占公司總股本19.96%。依據事先制定的破產分配方案，漢唐證券持有的51，636，295 股南紡股份將于公告日全部分配給漢唐證券的債權人。保護基金由此介入。

保護基金于2005年8月30日登記成立，由國務院獨資設立，證監(jiān)會、財政部、央行有關人士出任董事。它的經營范圍包括證券公司被撤銷、關閉和破產或被證監(jiān)會采取行政接管、托管經營等強制性監(jiān)管措施時，按照國家有關政策對債權人予以償付。2011年1月29日，保護基金代持此前漢唐證券持有的“南紡股份”股票，占總股本7.19%，成為南紡股份第二大股東。

保護基金進入南紡股份后，單曉鐘的獨立王國的美好生活結束了。

2012年4月20日，南紡股份發(fā)布了《重大事項提示性公告》。公告稱，自2011年，公司主動開展了一系列的自查自糾和整改活動。一方面，公司大力加強內部管理規(guī)范和內控制度體系建設，不斷優(yōu)化業(yè)務流程，加強風險控制；另一方面，公司結合2011年度報告的編制，進行了大量的資料收集、整合、梳理工作。根據目前掌握情況，需對公司2010 年及以前年度部分損益項目及與其相關的資產、負債科目進行追溯調整。公司以前年度歸屬于母公司股東的凈利潤將有可能由盈利變?yōu)樘潛p。

來看一組時間。公告顯示，2011年1月21日，南紡股份原董事長、總經理單曉鐘由于退休年齡已過，申請辭去公司相關職務，公司董事趙萬龍也因個人原因申請辭職。2011年7月7日，公司董事、副總經理、財務總監(jiān)丁杰及公司副總經理劉盛寧，就公司原董事長、原總經理單曉鐘的離任審計工作接受相關部門的調查。7月8日，丁杰和劉盛寧遞交辭職報告。

2012年2月23日，南紡股份收到證監(jiān)會下達的《調查通知書》，因公司涉嫌違反證券法律法規(guī)行為，證監(jiān)會決定對公司立案調查。2013年5月，南京市六合區(qū)人民法院以受賄罪、挪用公款罪，判罰單曉鐘有期徒刑13年，沒收個人財產220萬元。同案其他13人也分別被判處有期徒刑以上刑罰。2014年5月15日，證監(jiān)會認定南紡股份公司于2006至2010年間，存在虛構利潤違法事實，給予南紡股份警告處分，并處以50萬元罰款；另對董事長單曉鐘等人給予警告處分，并處以不同額度罰款。

單曉鐘面臨加刑之憂

原罪雖贖，余罪未消。

對于南紡股份連續(xù)五年賬目造假行為，依據中國《證券法》第一百九十三條：“發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以30萬元以上60萬元以下的罰款。”證監(jiān)會的50萬元罰款，基本接近《證券法》規(guī)定的60萬元上限。

但這并不意味著南紡股份就不需再為自己的行為負責了。證監(jiān)會這一紙?zhí)幜P也是股民手中的一把利器。在中國，就上市公司違規(guī)披露或者不披露重要信息的，國家法律設定了民事責任、行政責任、刑事責任三種不同層面的法律責任。

首先，根據《證券法》第六十九條的規(guī)定，發(fā)行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告以及其他信息披露，有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人、上市公司應當承擔賠償責任。這是上市公司因違規(guī)披露或者不披露重要信息所可能承擔的民事責任。民事賠償依據是行政處罰書和刑事判決書。

其次，根據《證券法》第一百九十三條的規(guī)定，發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處30萬元以上60萬元以下的罰款。

再次，根據《刑法》第一百六十一條的規(guī)定，依法負有信息披露義務的公司、企業(yè)向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告，或者對依法應當披露的其他重要信息不按照規(guī)定披露，嚴重損害股東或者其他人利益，或者有其他嚴重情節(jié)的，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處2萬元以上20萬元以下罰金。這是上市公司因違規(guī)披露或者不披露重要信息所可能承擔的刑事責任。

另外根據最高人民檢察院、公安部在2008年下發(fā)的《關于經濟犯罪案件追訴標準的補充規(guī)定》，依法負有信息披露義務的公司、企業(yè)向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告，或者對依法應當披露的其他重要信息不按照規(guī)定披露，造成股東、債權人或者其他人直接經濟損失數額累計在50萬元以上的，就應當予以追訴。

根據上述法律規(guī)定，一旦有股民進行民事賠償訴訟，就不排除南紡股份可能面臨的刑事責任。如果因違規(guī)披露或不披露信息造成股東、債權人的直接經濟損失數額達到50萬元的追訴標準，則南紡股份當時負責的高管們很可能被追究刑事責任。身處大牢的南紡股份原掌門人單曉鐘面臨刑上加刑的可能。