期權(quán)激勵在中小企業(yè)推進(jìn)緩慢的因素分析

摘要：本文從企業(yè)投資者和經(jīng)營管理者的不同角度和企業(yè)的投資、經(jīng)營管理的不同層面，對期權(quán)激勵在中小企業(yè)推進(jìn)緩慢的因素進(jìn)行分析。重點從企業(yè)投資者、經(jīng)營管理者在公司的權(quán)利義務(wù)、利益取向的差異、對公司參與市場競爭的貢獻(xiàn)度認(rèn)知差異、對股權(quán)激勵機(jī)制認(rèn)識的局限性、對公司利益相關(guān)度的認(rèn)識差異、對企業(yè)規(guī)范經(jīng)營管理的認(rèn)識差異等方面進(jìn)行分析，旨在完善中小企業(yè)期權(quán)激勵機(jī)制，加快中小企業(yè)快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：期權(quán) 中小企業(yè) 因素

1 概述

期權(quán)實質(zhì)上是一種選擇權(quán)，是將約定的義務(wù)和行使的權(quán)利分開，在規(guī)定的時間內(nèi)根據(jù)義務(wù)履行情況行使權(quán)利。期權(quán)激勵作為調(diào)整和平衡企業(yè)內(nèi)部利益的一種工具，在現(xiàn)代公司制下被企業(yè)經(jīng)常選擇使用。通常期權(quán)激勵對象主要針對公司高層管理人員、技術(shù)研發(fā)核心人員等，公司實施有關(guān)期權(quán)計劃，以期能夠更好地激勵公司高層經(jīng)營管理者和核心技術(shù)人員工作積極性，降低公司經(jīng)營管理中的代理成本，促進(jìn)改善公司治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展。

從目前國際、國內(nèi)的實際情況看，股權(quán)激勵在眾多的知名公司和相對規(guī)范的公司普遍采用，區(qū)別只是公司因各自不同情況，制訂的股權(quán)激勵方案而有所不同。但，對于眾多中小企業(yè)而言，由于公司的實際控制人對股權(quán)激勵機(jī)制認(rèn)識的局限性和對公司性質(zhì)的認(rèn)識問題，往往不能較好地運用股權(quán)激勵機(jī)制解決公司控制人與實際經(jīng)營管理人之間的矛盾，從而，形成公司高層經(jīng)營管理人員的流動過于頻繁，影響公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性和公司發(fā)展的可持續(xù)性。

2 公司股東、經(jīng)營管理人員等在公司的權(quán)利義務(wù)、利益取向的區(qū)別

公司作為一種企業(yè)組織形式，根據(jù)《公司法》規(guī)定，指依照法律規(guī)定，由股東出資設(shè)立的以營利為目的的法人，依照出資多少確定股權(quán)比例。并按照一定組織形式組成經(jīng)濟(jì)實體，通過提供產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行經(jīng)營活動，實現(xiàn)贏利目的，獨立承擔(dān)民事責(zé)任。從公司實質(zhì)情況下，公司不僅資合，同時，還有人合的性質(zhì)。一般情況下，成立公司需要投資人簽署發(fā)起成立協(xié)議。公司成立后，大量的經(jīng)營管理人員、技術(shù)人員成為公司向社會提供產(chǎn)品、進(jìn)行服務(wù)的經(jīng)營管理者。股東與經(jīng)營管理者在公司經(jīng)營管理中擔(dān)當(dāng)不同職位，發(fā)揮不同作用。

股東與經(jīng)營管理者的權(quán)利義務(wù)不同。股東作為公司的出資人以其出資額對公司承擔(dān)責(zé)任，其投資目的是通過公司盈利從而實現(xiàn)投資收益。公司經(jīng)營管理者與公司是勞動契約關(guān)系，以其完成具體的崗位工作量，實現(xiàn)自己的利益。兩者的利益取向有顯著不同，投資人以公司整體利益和長遠(yuǎn)利益為主，以實現(xiàn)公司利潤和分紅，實現(xiàn)投資目的，而經(jīng)營者以崗位利益和短期利益為主，以崗位工資和短期工資性獎勵體現(xiàn)勞動收入。

投資人與經(jīng)營者因在公司的利益取向差異，不僅僅在公司的經(jīng)營管理和公司發(fā)展策略層面產(chǎn)生差異，在經(jīng)營管理、發(fā)展策略的執(zhí)行層面也會產(chǎn)生差異，從而影響公司的經(jīng)營管理和發(fā)展的穩(wěn)定性。

3 股東、經(jīng)營管理者對公司參與市場競爭的貢獻(xiàn)度認(rèn)知不同

市場經(jīng)濟(jì)是商品經(jīng)濟(jì)社會化、市場化發(fā)展到一定程度的結(jié)果，其顯著特點是社會資源的配置主要由市場機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)和分配。要求市場主體通過公平競爭、以及向市場提供商品和服務(wù)，進(jìn)而從市場取得資源。公司作為市場主體，其經(jīng)營目的需要通過公司參與市場競爭來實現(xiàn)。

股東與經(jīng)營管理者對各自在市場競爭中的貢獻(xiàn)認(rèn)知程度往往有著很大的區(qū)別。從目前中小企業(yè)的實際情況看，股東對于企業(yè)參與市場競爭的貢獻(xiàn)主要認(rèn)為參與市場的貢獻(xiàn)主要是公司，依賴于公司的投資和投資人的投資。而企業(yè)經(jīng)營管理者，往往偏重于認(rèn)為公司參與市場競爭的貢獻(xiàn)依賴于企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，而在企業(yè)向社會提供產(chǎn)品和服務(wù)中，起重要作用的是經(jīng)營者而非單純的貨幣投入。市場對企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的認(rèn)知主要依賴于經(jīng)營者附著于產(chǎn)品和服務(wù)之上的技術(shù)和工藝等。這種認(rèn)識在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)更具有普遍性，特別是核心技術(shù)人員和高級經(jīng)營管理人員更是認(rèn)為各自的技術(shù)創(chuàng)造和管理能力在企業(yè)參與市場競爭起著至關(guān)重要的作用。因此，股東和經(jīng)營管理者對貢獻(xiàn)度的認(rèn)知上的差異、以及各自價值認(rèn)知差異往往導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略與目標(biāo)的不統(tǒng)一，影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

4 公司股東、經(jīng)營管理人員特別是核心技術(shù)人員對股權(quán)激勵認(rèn)識的局限性

一些中小企業(yè)也認(rèn)識到這種投資人、經(jīng)營管理人、核心技術(shù)人員各自之間價值理念取向、對企業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)認(rèn)知程度上的差異，開始嘗試通過股權(quán)激勵措施來平衡投資人與核心經(jīng)營管理人員之間的利益關(guān)系。特別是在一些發(fā)展到一定階段的高新技術(shù)企業(yè)開始重視核心技術(shù)人員的作用，通過股權(quán)激勵來平衡企業(yè)內(nèi)部利益關(guān)系，達(dá)到留住人才的目的。

但，股東、經(jīng)營管理者、核心技術(shù)人員對股權(quán)激勵機(jī)制的認(rèn)識上，往往因各自價值理念的不同，對股權(quán)激勵也產(chǎn)生不同的認(rèn)識。這種認(rèn)識的差異因各自角度的不同往往帶有明顯的局限性和片面性。在不少的中小企業(yè)中，表現(xiàn)比較明顯的傾向：一是股權(quán)激勵方案對經(jīng)營管理者進(jìn)行激勵的條件比較苛刻；二是股權(quán)激勵方案中進(jìn)行股權(quán)激勵的股權(quán)比例過小，得不到經(jīng)營管理和技術(shù)人員的認(rèn)同；三是股權(quán)激勵方案中對經(jīng)營管理和技術(shù)人員獲得的股權(quán)限制較多。這種情況反映出的核心矛盾：是企業(yè)投資人對于貨幣投資作用和投資收益的期待與經(jīng)營管理、技術(shù)人員創(chuàng)造作用和創(chuàng)造收益的沖突。

5 股東、經(jīng)營者對公司利益相關(guān)度的認(rèn)識不同

在相當(dāng)多的企業(yè)，特別是中小企業(yè)中存在一種普遍現(xiàn)象，即：就股東而言，公司利益屬于股東所有，與經(jīng)營者無關(guān)，經(jīng)營者只是公司的聘用人員，從事公司指定崗位，僅僅獲得勞動報酬；就經(jīng)營者而言，公司的利潤與己關(guān)聯(lián)度并不密切，經(jīng)營者在企業(yè)從事相對固定的勞動崗位，付出勞動，領(lǐng)取相應(yīng)工資，企業(yè)盈利與否與經(jīng)營者無緊密關(guān)聯(lián)。這種現(xiàn)象特別是在勞動密集型中小企業(yè)比較突出。

但在高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)等與上述中小企業(yè)呈現(xiàn)不同的情況。高新技術(shù)、創(chuàng)新型企業(yè)的運行與發(fā)展越來越依賴于企業(yè)員工的智力成果，而非簡單的體力勞動和機(jī)器設(shè)備。企業(yè)員工對自己勞動創(chuàng)造的重要性認(rèn)識不斷提高，認(rèn)為企業(yè)的運行和發(fā)展更多的依賴于智力勞動成果，而非簡單的體力勞動、資金投入和設(shè)備，應(yīng)更多地參與企業(yè)的決策、利益的分享。企業(yè)投資人也感覺到企業(yè)的發(fā)展更多地依賴于員工的智力創(chuàng)造活動，通過對員工增加工資和福利來進(jìn)行激勵，來達(dá)到留住人才的目的。但對于企業(yè)的決策層面和經(jīng)營管理者、技術(shù)人才的權(quán)益方面往往關(guān)注不夠，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理人才和技術(shù)人才頻繁流動，影響到企業(yè)的穩(wěn)定。

6 股東、經(jīng)營管理者對企業(yè)規(guī)范經(jīng)營管理的認(rèn)識差異

從發(fā)達(dá)國家的企業(yè)普遍情況看，企業(yè)的長期、穩(wěn)定發(fā)展主要基于規(guī)范的經(jīng)營管理，包括：合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善的法人治理結(jié)構(gòu)、有效的人力資源管理、規(guī)范的企業(yè)經(jīng)營管理制度等。從當(dāng)前中小企業(yè)的普遍情況看，這些方面往往缺乏有效的設(shè)計和相關(guān)制度。主要表現(xiàn)為：股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，一股獨大比較突出；法人治理結(jié)構(gòu)不完善，很多情況下，經(jīng)營是大股東身兼數(shù)職，一人說了算，忽視小股東和員工建議；人力資源管理落后，缺乏有效的激勵制度和機(jī)制，導(dǎo)致員工積極性不高，致使企業(yè)員工頻繁流動；等等。這些對企業(yè)規(guī)范管理上的認(rèn)識差異，導(dǎo)致經(jīng)營管理者特別是高級經(jīng)營管理人員、核心技術(shù)人員的心理預(yù)期落空，形成比較大的心理落差，并在企業(yè)經(jīng)營管理過程中產(chǎn)生抵觸行為，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理中執(zhí)行力下降，影響企業(yè)發(fā)展。

從上述情況看，在中小企業(yè)推行期權(quán)激勵機(jī)制緩慢的主要原因是企業(yè)投資人與企業(yè)經(jīng)營管理人員對企業(yè)股東權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)、經(jīng)營成果分配等方面的認(rèn)識差異所導(dǎo)致。中小企業(yè)投資人應(yīng)分析企業(yè)實際情況，科學(xué)地運用股權(quán)激勵機(jī)制，平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范經(jīng)營管理制度等，才能更好地調(diào)動企業(yè)投資主體、經(jīng)營管理主體的積極性，從而推動中小企業(yè)的規(guī)范、穩(wěn)定發(fā)展。

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