外資炒作摧毀大清股市

1886年德國人卡爾·本茨先生發明了第一輛汽車之后，輪子開始代替人類的雙腿奔跑，種橡膠樹割生膠生產輪胎隨之成為那個風起云涌的時代里眾人矚目的高科技產業。世界對橡膠的需求急速擴大，橡膠的價格就在上升通道里奔馳起來。在世界金融中心倫敦，人們對橡膠股票的炒作日漸升溫。

一夜暴富的神話 1910年，在東南亞開發橡膠的公司達122家，其中總部設在上海的達40家。洋人不停地把倫敦的市場行情傳播到上海，從而推動上海橡膠股票的瘋漲。宣統元年（1909年）12月1日，蘭格志公司的股票為920兩，到次年2月19日便上漲至1675兩；地磅公司的股票宣統元年1月10日是25兩，一個半月后即漲到50兩，不少人實現了一夜暴富的神話。

在如此利好的刺激下，有些人甚至還沒弄清橡膠為何物，就已投身這場股票大潮。在錢莊的示范之下，商家、個人紛紛加入到炒股大軍中。因為貪圖高利，很多人抵押了房產、首飾、衣物尤嫌不足，又向錢莊貸款，而錢莊為迎合這股風潮，又發明了一種新的抵押貸款方式，即商家、個人可以用買來的股票做抵押，貸出款來，又去買新股票，然后再來貸款，再去買股票。錢莊之所以如此大方，無非是因為覺得“此項股票遠勝現金”。華商在這輪交易中，投入上海市場及倫敦市場的資金達4000萬兩之巨。

倫敦市場的沖擊波 1910年6月，倫敦市場行情暴跌。消息傳來，橡膠股票行情一路狂瀉。原值1675兩的蘭格志股票跌到105兩。而洋人、洋行得消息之先，率先出手，囤積大量股票的華商成為買單者。7月21日，正元、謙余錢莊率先倒閉；22日，兆康、森源錢莊關門；23日，元豐繼之；24日，會大等3個錢莊又繼之。

捆綁炒股的8家錢莊后相繼關門歇業，引起全市銀錢業的極大恐慌，所欠上海外國銀行莊票139余萬兩無法歸還，外國銀行便揚言要立即收回拆借給上海銀錢業的款項，上海金融業面臨崩盤的危險。

為挽救危局，上海道臺蔡乃煌會同上海商會總理周金箴于24日晚星夜馳往南京，拜見兩江總督張人駿，回程又去蘇州拜見江蘇巡撫程德全，請求他們向朝廷奏明上海的危機并設法加以挽救。7月27日朝廷下旨：張人駿電奏上海正元、兆康、謙余三家錢莊同時歇業，債務糾葛，滬局岌岌，籌議大致辦法等語，著即按照所籌各節妥為辦理。并飭上海道將善后事宜悉心籌劃，慎防流弊，以維市面，而定人心。

于是，蔡乃煌收了嚴義彬、劉安生價值300萬兩的地契、股票之后，出面與匯豐、荷蘭、花旗等9家外國銀行訂立“維持上海市面借款合同”，借款350萬兩，另由道庫撥借官銀300萬兩，存放在源豐潤、義善源錢莊，終于使市面暫時得以穩定。

清政府舉止失措 1910年的9月，離正元等錢莊倒閉尚不足2月，市面銀根吃緊，而上海官庫又將官銀拿去救市，早已“庫空如洗”，無法調劑，因此蔡乃煌上奏朝廷，請求從大清銀行撥銀200萬兩。

由于蔡乃煌在前述貸款過程中“稍分利潤”，中央的資政院、度支部等處官員們出于各種理由開始譴責蔡，指出上海道為借款作擔保違反了“商借商還”的原則。

度支部左侍郎陳邦瑞乘機挑動江蘇巡撫程德全參劾蔡乃煌。朝廷頒旨，斥責蔡乃煌，將其革職，并勒令2個月以內“將經手款項繳清”。

10月7日，外國銀行突然宣布拒收21家上海錢莊的莊票，8日，源豐潤錢莊應聲而倒，虧欠公私款項達2000余萬兩，它在北京、天津等地的17家分號也同時歇業。1911年3月，上海銀錢業的另一支柱義善源錢莊也宣布倒閉。

一方面外國銀行釜底抽薪，另一方面朝中大員為了權力的傾軋竟置經濟發展的大局于不顧，最后共倒閉錢莊48家，超過了上海錢莊總數之半。

摘自《資治文摘》