雙匯海外收購再擴張

在5月份赴港上市失利，萬洲國際有限公司（原雙匯國際控股有限公司，以下簡稱萬洲國際）顯然不愿輕易淡出眾人視線。6月9日，萬洲國際宣布，公司與墨西哥阿爾法集團（AlfaSAB）名下冷凍食品公司SigmaAlimentos（下稱Sigma）聯手收購西班牙肉制品巨頭康博菲爾的交易已接近尾聲，6月12日為收購要約交割日。這是萬洲國際在今年4月份成功收購澳大利亞維多利亞州最大的牛肉加工出口品牌企業Tabro Meat后的又一次重大海外擴張，而隨著萬洲國際近年來在海外收購過程中屢出大手筆，其意圖打造的全球肉制品帝國也逐漸浮出水面。

進軍歐洲市場

根據萬洲國際官網公告，本次要約收購于5月22日在西班牙證券交易所展開。6月9日宣布的收購股份結果顯示，在此期間，萬洲國際與Sigma以每股6.9歐元作價，收購了康博菲爾有效股份的81%。

本次要約收購于5月22日在西班牙證券交易所開始，截止時間為6月5日。在此期間，約1350萬股，或本次要約收購康博菲爾食品的有效股份的81%，于每股6.90歐元收購。

6月12日為收購要約交割日，交易完成后，Sigma和萬洲國際將擁有合共約1億50萬股康博菲爾食品的股份，或占康博菲爾食品股本的98.3%，其中Sigma占61.3%，萬洲國際占37%。

在收購史密斯菲爾德后，雙匯國際獲得了其所持康博菲爾37%股權。而根據西班牙相關法律，持有上市企業股份如超過30%，則收購方必須發起收購要約，或者將股份降至30%以下。此前曾有消息稱，雙匯國際計劃將其所持康博菲爾股份降至30%以下，但萬洲國際最終選擇聯合收購的方式解決了法律方面的問題。

對于此次收購，萬洲國際發言人表示：“聯合收購對萬洲國際而言不涉及現金，收購完成后Sigma將是康博菲爾最大股東，雙方的合作是戰略上的。”

根據雙匯國際提供的資料，康博菲爾的產品包括熱狗和灌裝火腿，在歐洲8個國家及美國制造及出售。此外，通過獨立的分銷商，其產品出口到全球80多個國家。在截至2013年9月30日的12個月內，康博菲爾的銷售額及除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利分別為19.16億歐元及1.47億歐元。

萬洲國際方面表示，此次收購符合公司全球資源整合擴張的戰略。而業內人士則稱，此輪收購成功，不僅會增加萬洲國際的營收，使萬洲國際擁有西班牙市場的渠道資源，也為未來萬洲進入歐洲市場掃清了一定障礙。

萬洲國際海外擴張加速

不管承認或者不承認，萬洲國際的海外擴張步伐一直都沒有停止過。

2013年9月，萬洲國際（當時稱雙匯國際）以71億美元完成對最大的養豬及豬肉生產企業的美國企業史密斯菲爾德的收購。成為十多年來中國企業收購國外食品公司資金投入最多的一次，從而上演了一幕“小豬”吞“大豬”的好戲。這場收購不僅在國內引起巨大震動，同時也讓美國民眾議論紛紛，可謂是賺足了眼球。

值得注意的是，在2013年11月底，萬洲國際曾宣布，已與中國銀行簽訂一項80億美元 （約合500億元人民幣）的不具法律約束力的戰略合作框架協議，用于支持公司業務營運、國際擴張等。這似乎也暗示雙匯國際海外收購動作仍將持續。

僅僅過去約一個月時間，即去年年底便有媒體曝出，萬洲國際意欲通過國際合作方式聯合墨西哥Sigma共同收購西班牙康博菲爾的消息，其海外擴張步伐明顯提速。

而在今年4月份，澳大利亞當地媒體突然傳出消息，中國最大的肉制品加工企業——雙匯集團所屬萬洲國際成功收購澳大利亞維多利亞州最大的牛肉加工出口品牌企業Tabro Meat。收購后，Tabro 的所有權及業務控制權將全部交由萬洲國際管理。收購價格預計遠超過2，500萬澳元的參考價。

Tabro 旗下擁有兩家具備出口資格的維州屠宰場，加工和冷藏等設備先進，合并產能約為每天1，000頭，牛肉產量的90%用于出口。Tabro擁有清真肉類生產認證，其中一座屠宰場擁有向中國出口的認證許可，加工設施被業內評價為“具有先進水平”。

此外，澳大利亞媒體還援引西澳大利亞最大的牛肉生產商哈維牛肉（HarveyBeef）總裁約翰·尼克爾斯（JohnNicholls）的話稱，哈維牛肉也是萬洲國際覬覦收購的目標之一。

隨著當下對西班牙康博菲爾收購的完成，雙匯國際近期已完成了由美洲到澳洲再到歐洲的海外擴張路線。但是大規模的海外并購無疑會加重萬洲國際的債務壓力，在去年與史密斯菲爾德達成最終并購協議，萬洲國際因此需要支付71億美元，這其中大部分為借款。

為了能完成對交易債務再融資，萬洲國際欲快速完成赴港上市計劃，但是原定于5月上市的萬洲國際卻在IPO的道路上遇冷，最終擱淺。

但在萬洲國際成功收購康博菲爾后，中國食品商務研究院研究員朱丹蓬認為：此舉有利于做高萬洲國際市值，對其IPO的重啟是一個潛在利好。

借力謀求全球戰略

對有志于成為全球領先豬肉生產商和加工商的萬洲國際而言，并購無疑有助于其大力完善產業資源布局。在未來中國甚至國際市場上，萬洲國際的競爭力將會今非昔比，其國際化擴張的步伐也會順勢加速。

2014年3月15日，萬洲國際董事局主席、雙匯集團董事長萬隆在雙匯“3·15食品安全警示教育日”消費者座談會上回答記者提問時說：“雙匯集團在去年以71億美元并購美國史密斯菲爾德公司后，已經初步確定了全球擴張、整合資源、品牌發展、全球化食品安全、打造國際化經營團隊等五大國際化戰略。”

“雙匯本身就有國際化戰略布局，估計此后還陸續有相關的國際化并購，所以此次收購康博菲爾也在意料中。”有業內人士表示，歐洲有不少巨無霸食品企業正是靠收購迅速做大做強。

據了解，中國目前已經躍居全球豬肉第一消費大國。而美國、西班牙等國豬肉人均消費量卻持續走低，且由于受益于土地、飼料和水的充足供應，其生豬出場成本卻比中國低。因此，業內認為，萬洲國際頻頻收購海外肉食品加工企業很大一部分原因是出于對成本因素的考量。

通過海外收購，萬洲國際還可以借助歐美在養殖資源、技術上等優勢。通過引進國際化企業的垂直整合模式、先進養殖技術，從而控制肉源，保證食品安全。

此外，目前肉制品附加值比較高的是培根等西式肉制品，而康博菲爾和史密斯菲爾德在這方面得天獨厚的優勢與雙匯的業務形成了很好的互補，萬洲國際開發中高端肉制品的希望將會快步實現。

6月17日，第十二屆中國國際肉類工業展覽會在北京中國國際展覽中心隆重開幕。萬洲國際攜旗下史密斯菲爾德、康博菲爾、雙匯發展三大品牌高調亮相。這是萬洲國際完成對康博菲爾并購后，首次以嶄新形象公開亮相。

在萬洲國際收購史密斯菲爾德后，今年3月下旬，以“史密斯”為品牌的冷鮮肉首次進入中國，而對于剛剛完成的康博菲爾并購，萬洲國際內部人士透露：“以后有機會，我們打算通過國內銷售網絡銷售康博菲爾的產品。”

“只能算是走出去的第一步，未來的戰略和格局才決定成敗。在中國農業加工企業的國際化進程中，萬洲還有很長的路要走。”一位業內專家對此評論道。