元智庫張庭賓 中國金融危機并不遙遠

當前討論中國爆發金融危機的問題，很多人也許會認為我有點杞人憂天，但30年的發展使得我們積累了很多復雜的問題，而這些問題使得金融危機爆發有了多種可能性。

預演中國金融危機

有一個數字，我一直很想對大家強調。中國現在的國內流動性對海外資本的依賴度是100%，如果把這些錢都全部拿走的話，中國國內的流動性會枯竭，歸零。這是在世界大國經濟史上前所未有的。

一直以來，美元都是強勢貨幣，隨著美國經濟復蘇，如果美國開始退出量化寬松貨幣政策，甚至到2015年、2016年開始加息的時候，在中國的熱錢就會開始外流。目前中國3.8萬億元外匯儲備，其中有2萬億元是熱錢。這樣的話，中國的外匯儲備會迅速退潮。

我們假定有60%的流動性流出中國，那意味著中國的樓市、股市大跌，人民幣大幅貶值。與此同時，因為我們的糧食和石油對外高度依賴，那么由于人民幣貶值，國內的石油和糧食價格會大幅上升。而我們的經濟長久以來主要依靠外貿創造利潤，這些基礎資源價格的迅速上漲，必然會對大批企業造成致命性打擊。而這時我們會突然發現，不僅很多的企業會破產倒閉，連很多的家庭也變成負資產了。就像香港地區在當年亞洲金融危機，以及1990年日本在金融危機時那樣。

此外，我國固有的金融產業的經營模式也將遭遇重大挑戰。中國有全世界最高的居民儲蓄率——50%。我們同樣有在全世界來看也是非常高昂的企業貸款利率。同時，我們的民營企業從銀行很難融資，而民間高利貸利率一般是30%-50%。什么樣的企業能支付這么高的利息？中國企業的債務負擔是國際平均水平的4倍。負債的總量是其2倍，但我們的企業盈利卻并沒有增長。

必須放棄美國生活方式

同時，最值得憂慮的是，中國人口這么多，資源是有限的，中國應該走日本和德國的生活方式。但是我們的文化，又追捧向往鼓勵美國式的生活方式，開大車，住大房子，可能嗎？不可能的。如果中國人都按照美國人的方式生存，我們需要五個地球。美國是全世界5%的人口在消耗全世界25%的資源。

以上幾點，都使得中國未來的經濟形勢挑戰重重，而只有從根本上轉變經濟增長模式和人們的生活方式，經濟不再過度依賴外貿與投資，或許才能期許一個更加美好的未來。

2014管理風向標

Q：如今美國掀起的制造業回歸的浪潮，對于中國企業會有怎樣的影響？

A：這對中國企業影響很大，我們必須擺脫那種資源、技術、資金多方面對外依賴的模式，自主創新進行產業升級，方能獲得長久的競爭力。管理

（受訪者系中華元智庫創辦人）

責任編輯：司空逸