苯胺走勢溫和前穩后升

2013年，國內苯胺市場經歷了一個三升三降的震蕩修復走勢。上半年，受宏觀經濟走弱、原料打壓、需求低迷等利空因素的影響，行情呈現單邊下滑態勢，最大跌幅達到15%。經過國內生產企業開工率連續降低后（最低降至40%以下），下半年行情開始連續2個月的快速修復升溫。并且達到了2013年次高點水平，隨后步入了3個月的震蕩修復過程，由于量價配合較好，11月初基本筑底成功，市場開始平穩回暖，給業內帶來良好預期。

進入2014年，受國內原料高位升溫、行業開工增大有限、下游需求穩步增長等三大利好因素的促進，國內苯胺市場預計溫和持續走穩。同時，受宏觀經濟面逐漸轉好的影響，行業總體有望呈現一個前穩后暖的發展趨勢。

原料高位支撐 行情難走低

國內純苯市場經過2013年最后一個月的修復回暖，趨勢陸續走好。進入2014年，下游工廠在1月份進入備貨期，國內貨源又偏緊，并且據今年純苯新增裝置能力統計，真正能入市的貨源基本要在第二季度才能得到陸續實現，因此國內純苯在短時間內價格難回落。另外，從國內其他主要的純苯消費企業了解到，今年純苯需求仍將繼續保持穩定增長。如消費量最大的苯乙烯企業2013年在純苯下游企業中就表現了領頭羊風范，不僅總體保持盈利，平均開工率也超過了70%。

據業內人士預計，2014年苯乙烯企業開工率有望進一步提升，對純苯仍將保持較快增長，其他處于較低開工率的硝基氯苯、順酐等行業也會陸續加大對純苯的需求，中短期內純苯市場保持高位的可能性較大。這對苯胺市場將形成高成本支撐，行情居高難走低。

行業開工難升 供需保平衡

據苯胺企業統計，其2013年開工率在苯產業鏈中處于一個較低的位置，受環保治理、原料高位、需求低迷等利空因素影響，平均開工率不足45%。雖然進入2014年后開工率會有一個陸續加大的過程，但據國內主要苯胺生產企業反映，目前市場價格處于盈虧臨界點，部分企業甚至虧損，企業基本是根據需求情況適時調整負荷。雖然部分地區（如華東地區）企業開工率陸續加大，但只是短期區域間的貨源供應偏緊造成，對國內供應總量影響不大。預計行業總體開工難以大幅提高，產量不會過快增長。特別是上半年，國內苯胺從產需量上來看，上、中、下游基本上處于一個供需平衡狀態，不會對市場形成較大沖擊。這一時期也是苯胺行情得以充分整理修復的階段。另外，2013年的苯胺出口數據比上年大幅增長，2014年有望繼續平穩增長，未來在國內供需平衡的調節能力上也有望增強。

需求提升 助市場前穩后升

2014年1月開始，國內苯胺最大消費行業MDI的龍頭企業萬華化學正常運行開車，月新增需求15000噸以上，提振了苯胺行業，并且預期今年仍將好于去年，這也是歲末年初苯胺市場陸續回暖的動力之一。同時，受2013年國內整體經濟形勢及國際大宗基礎化工市場走低影響，染料、助劑、醫藥、農藥等行業消費能力大幅減弱，市場需求量已接近底部，并且全年庫存始終保持在低位。在此背景下，隨著2014年國內各地大型化工項目陸續開工投建，以及大宗化工原材料市場的轉暖向好，未來染料、助劑等其他主要消費行業對苯胺的需求預期也會有一個較大的增長空間。

業內人士預計，由于苯胺企業生產高成本的現狀，第一季度國內苯胺企業大幅增產的可能性不大，下游短期需求的增長有望帶動苯胺市場繼續溫和回暖，隨后因季節性消費減弱仍有可能再次步入盤整期。但是下游真正啟動需求的時期可能將體現在下半年，如苯胺產量不出現大幅增長，不排除調整到位后的苯胺市場迎來一輪攀升行情的可能。endprint